本周二，滬深兩市日成交量跌破1萬(wàn)億元大關(guān)。這對(duì)于很多看重技術(shù)的市場(chǎng)人士來(lái)說(shuō)，并不是一件好事。

　　股諺云：技術(shù)圖形可以作假，價(jià)格可以拉抬，但成交量是騙不了人的。今年以來(lái)，滬深兩市日成交量跌破1萬(wàn)億元的情況并不多，日期分別是1月13日、4月2日、4月17日、4月18日、4月21日、4月28日和4月29日。而這幾次日成交量跌破1萬(wàn)億元的具體情況則略有不同。1月13日成交量跌破1萬(wàn)億元以后，第二個(gè)交易日上證指數(shù)就反彈了2.5%以上?？梢钥闯?，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情緒還是比較樂(lè)觀的，很多人把1月13日的縮量視為做空力量的衰竭，從而在次日展開(kāi)強(qiáng)勁反彈。而4月中下旬出現(xiàn)的連續(xù)幾個(gè)交易日集中縮量，則和當(dāng)時(shí)處于上市公司2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)的密集披露期有關(guān)，很多績(jī)差公司都集中在4月底公布業(yè)績(jī)，投資者擔(dān)心“踩雷”，于是紛紛選擇觀望。

　　那么，本周二的日成交量跌破1萬(wàn)億元又預(yù)示著什么呢？

　　如果從市場(chǎng)本身的表現(xiàn)看，A股本周后幾個(gè)交易日并沒(méi)有出現(xiàn)持續(xù)縮量的情況，周四中小盤(pán)股和題材股還出現(xiàn)了一波不錯(cuò)的反彈。從這一跡象來(lái)看，本周二的縮量似乎和今年1月13日的情況略有類(lèi)似。但如果具體分析，則不應(yīng)該那么樂(lè)觀。因?yàn)?，雖然目前上證指數(shù)的點(diǎn)位和1月份差不多，但有一個(gè)情況不應(yīng)被忽略，那就是不少大藍(lán)籌特別是銀行股屢創(chuàng)新高。也就是說(shuō)，目前的成交量是在巨無(wú)霸紛紛創(chuàng)出市值新高的情況下實(shí)現(xiàn)的。那么相應(yīng)而言，有很多中小盤(pán)股的市值是比1月份有所縮水的。

　　之所以會(huì)出現(xiàn)這種情況，還是因?yàn)槭袌?chǎng)存量資金有限，增量資金不足。除了銀行板塊外，其他個(gè)股則缺乏規(guī)模資金的支撐。資金面捉襟見(jiàn)肘才是A股的日成交萎縮到1萬(wàn)億元以下的真正原因。

　　管理層一直鼓勵(lì)場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)，特別希望來(lái)自銀行理財(cái)和保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金能做價(jià)值投資的有力援軍。但現(xiàn)在面臨的問(wèn)題是，A股市場(chǎng)缺乏持續(xù)的賺錢(qián)效應(yīng)，行業(yè)景氣度參差不齊，難以形成板塊效應(yīng)。

　　A股市場(chǎng)不僅僅有銀行股，還有99%以上的非銀行股。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，在科技引領(lǐng)社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，還需要很多科技企業(yè)勇挑重任，而它們也應(yīng)該成為A股市場(chǎng)亮眼的一環(huán)。

　　量為價(jià)先。目前A股市場(chǎng)最現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題就是缺乏賺錢(qián)效應(yīng)，缺乏增量資金。最直觀的反映就是成交量萎縮?，F(xiàn)在，增量資金可以適度加碼入場(chǎng)，給投資者一些信心了。