6月5日，A股市場(chǎng)放量反彈，三大股指高開(kāi)后震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%，科技股全線走強(qiáng)，光模塊、穩(wěn)定幣、算力等板塊表現(xiàn)活躍。數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)A股市場(chǎng)超2600只股票上漲，逾70只股票漲停。市場(chǎng)成交放量，成交額達(dá)1.32萬(wàn)億元。

　　資金面上，6月5日滬深300主力資金凈流入超20億元。6月3日-6月4日融資客連日加倉(cāng)，A股市場(chǎng)融資余額合計(jì)增加超50億元。

　　分析人士認(rèn)為，隨著政策積極發(fā)力，增量資金持續(xù)流入市場(chǎng)，A股市場(chǎng)有望震蕩上行。從近十年風(fēng)格表現(xiàn)的日歷效應(yīng)看，6月份科技板塊表現(xiàn)出相對(duì)較高勝率。

　　● 吳玉華 譚丁豪

　　科技板塊表現(xiàn)亮眼

　　6月5日，A股市場(chǎng)高開(kāi)后震蕩走強(qiáng)，反彈行情持續(xù)演繹。截至當(dāng)天收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲0.23%、0.58%、1.17%、1.04%，北證50指數(shù)下跌0.29%，上證指數(shù)報(bào)收3384.10點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2048.62點(diǎn)。

　　大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別上漲0.05%、0.23%，小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、微盤股指數(shù)分別上漲0.72%、0.59%、0.23%。

　　當(dāng)日A股市場(chǎng)成交額為1.32萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日增加1395億元，其中滬市成交額為4982.41億元，深市成交額為7921.64億元。整個(gè)A股市場(chǎng)上漲股票數(shù)為2677只，76只股票漲停，2541只股票下跌，12只股票跌停。

　　從盤面上看，光模塊、穩(wěn)定幣、高頻PCB、算力等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，科技相關(guān)板塊全線活躍。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，通信、電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲2.62%、2.31%、2.12%；美容護(hù)理、紡織服飾、農(nóng)林牧漁行業(yè)跌幅居前，分別下跌3.07%、1.81%、1.79%。

　　6月5日，穩(wěn)定幣板塊繼續(xù)走強(qiáng)，穩(wěn)定幣指數(shù)上漲5.14%，已連續(xù)8個(gè)交易日上漲，累計(jì)漲幅達(dá)35.51%。穩(wěn)定幣板塊內(nèi)，雄帝科技（300546）漲逾16%，四方精創(chuàng)（300468）漲逾10%，翠微股份（603123）、恒寶股份（002104）漲停。

　　中信證券海外策略首席分析師徐廣鴻表示，從全球視角看，穩(wěn)定幣合規(guī)化進(jìn)程有望推動(dòng)全球支付體系重構(gòu)，相較于傳統(tǒng)跨境支付方式，穩(wěn)定幣支付在成本與效率方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。穩(wěn)定幣需求的增長(zhǎng)仍取決于其應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，僅通過(guò)合規(guī)性法律框架尚不足以直接驅(qū)動(dòng)需求增長(zhǎng)，關(guān)鍵在于穩(wěn)定幣應(yīng)用場(chǎng)景的實(shí)質(zhì)性落地與生態(tài)體系的全面構(gòu)建。

　　融資客連日加倉(cāng)

　　資金面上，6月5日，資金情緒未有降溫跡象，滬深300主力資金凈流入超20億元。6月3日-6月4日，A股市場(chǎng)融資余額合計(jì)增加超50億元，融資客連續(xù)2個(gè)交易日加倉(cāng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月5日滬深兩市主力資金凈流出3.59億元，較前一個(gè)交易日小幅增加，其中滬深300主力資金凈流入24.19億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2443只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為2680只。

　　行業(yè)板塊方面，6月5日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有13個(gè)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中通信、電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為23.82億元、19.20億元、18.08億元，主力資金顯著流入科技相關(guān)板塊。在出現(xiàn)主力資金凈流出的18個(gè)行業(yè)中，醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁、有色金屬行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為38.39億元、10.09億元、7.96億元。個(gè)股方面，中際旭創(chuàng)（300308）、雪人股份（002639）、三維通信（002115）、滬電股份（002463）、立訊精密（002475）主力資金凈流入金額居前，分別為6.83億元、5.59億元、4.55億元、4.36億元、3.85億元，科技股受到主力資金顯著青睞。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月4日，A股融資余額報(bào)17926.88億元；6月3日-6月4日，A股融資余額合計(jì)增加56.90億元，其中6月3日增加34.52億元，6月4日增加22.38億元。

　　從行業(yè)情況來(lái)看，6月3日-6月4日，申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)中有21個(gè)行業(yè)融資余額增加，醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備行業(yè)融資凈買入金額居前，分別為15.69億元、11.45億元、7.80億元。從個(gè)股情況來(lái)看，6月3日-6月4日，融資客對(duì)18只股票加倉(cāng)金額超1億元，對(duì)國(guó)電南瑞（600406）、光啟技術(shù)（002625）、比亞迪（002594）加倉(cāng)金額居前，分別為3.74億元、2.96億元、2.90億元。

　　關(guān)注科技成長(zhǎng)板塊

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，萬(wàn)得全A滾動(dòng)市盈率為19.19倍，滬深300滾動(dòng)市盈率為12.56倍，A股市場(chǎng)估值仍具有性價(jià)比。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)，光大證券策略首席分析師張宇生表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值處于2010年以來(lái)的均值附近，隨著政策積極發(fā)力，伴隨中長(zhǎng)期資金帶來(lái)的增量資金持續(xù)流入市場(chǎng)，A股市場(chǎng)有望震蕩上行。

　　“今年以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格、行業(yè)持續(xù)快速輪動(dòng)，表現(xiàn)出較強(qiáng)的交易性質(zhì)?！迸d業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，這種特征表現(xiàn)的背后，一方面是市場(chǎng)缺乏具有主導(dǎo)性的增量資金，導(dǎo)致邊際上交易性資金定價(jià)能力更強(qiáng)。另一方面，外部不確定因素持續(xù)擾動(dòng)，也加重了市場(chǎng)的博弈屬性。在博弈性強(qiáng)、行業(yè)風(fēng)格快速輪動(dòng)、重交易的市場(chǎng)中，交易指標(biāo)成為把握今年行情節(jié)奏的重要工具。

　　“未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)大體會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩整理、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)主導(dǎo)的態(tài)勢(shì)?！比A輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明認(rèn)為，這是因?yàn)槠髽I(yè)盈利修復(fù)比較慢；政策面上雖有寬松信號(hào)，但是政策傳導(dǎo)和市場(chǎng)信心修復(fù)需要時(shí)間；外部環(huán)境變化對(duì)A股市場(chǎng)也存在沖擊的可能性。

　　對(duì)于市場(chǎng)配置，張啟堯認(rèn)為，結(jié)合交易指標(biāo)、日歷效應(yīng)等維度，科技成長(zhǎng)風(fēng)格已經(jīng)到了左側(cè)關(guān)注的時(shí)候。首先，在經(jīng)歷調(diào)整后，科技成長(zhǎng)板塊已再度來(lái)到了一個(gè)性價(jià)比較高的區(qū)間；其次，從近十年風(fēng)格表現(xiàn)的日歷效應(yīng)看，6月份科技板塊也表現(xiàn)出相對(duì)較高的勝率。此外，軍工、創(chuàng)新藥等板塊的配置機(jī)會(huì)也值得重視。

　　張宇生表示，應(yīng)關(guān)注兩大方向投資機(jī)會(huì)：一是穩(wěn)定類資產(chǎn)，如高股息、黃金等，穩(wěn)定類資產(chǎn)能夠在市場(chǎng)面臨不確定時(shí)提供確定性。二是內(nèi)需消費(fèi)，海外政策可能長(zhǎng)期處于不確定性的背景下，內(nèi)需板塊值得長(zhǎng)期關(guān)注。

　　袁華明表示，建議重點(diǎn)發(fā)掘前期跌幅較深、政策支持明確的AI、新能源車、創(chuàng)新藥等科技成長(zhǎng)方向機(jī)會(huì)。以電力、運(yùn)營(yíng)商為代表的高股息資產(chǎn)也可適度關(guān)注。