6月20日，A股市場震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均下跌，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.84%，交通運輸、食品飲料、銀行等行業(yè)板塊逆勢上漲，浦發(fā)銀行、南京銀行、興業(yè)銀行等多只銀行股股價創(chuàng)歷史新高。整個A股市場超1500只股票上漲，逾50只股票漲停。市場成交縮量，成交額為1.09萬億元，創(chuàng)6月份以來新低。

　　本周，A股市場震蕩，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌0.51%、1.16%、1.66%。領(lǐng)漲概念板塊從穩(wěn)定幣、頁巖氣、PCB、固態(tài)電池到光刻機(jī)等，題材板塊快速輪動，結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹。

　　分析人士認(rèn)為，外貿(mào)環(huán)境趨于好轉(zhuǎn)，出口維持較強韌性，市場向下風(fēng)險不大，但市場上行也缺乏強力支撐，大概率維持震蕩格局。在等待基本面和政策進(jìn)一步明朗的過程中，結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍是主線。

　　市場震蕩調(diào)整

　　截至6月20日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別下跌0.07%、0.47%、0.83%、0.53%、1.34%，上證指數(shù)報收3359.90點，創(chuàng)業(yè)板指報收2009.89點。

　　大盤股逆勢反彈，大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別上漲0.31%、0.09%，小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬得微盤股指數(shù)分別下跌0.80%、0.91%、0.55%。

　　當(dāng)日A股市場成交額為1.09萬億元，較前一個交易日減少1892億元，其中滬市成交額為4108.73億元，深市成交額為6568.13億元。整個A股市場上漲股票數(shù)為1542只，53只股票漲停，3647只股票下跌，19只股票跌停。

　　從盤面上看，白酒、光刻機(jī)、固態(tài)電池、港口航運等板塊逆勢活躍。申萬一級行業(yè)中，交通運輸、食品飲料、銀行行業(yè)上漲，漲幅分別為0.88%、0.73%、0.69%；傳媒、計算機(jī)、石油石化行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.91%、1.79%、1.71%。

　　交通運輸板塊中，寧波海運（600798）、天順股份（002800）、興通股份（603209）等多股漲停，渤海輪渡（603167）漲逾6%，海汽集團(tuán)（603069）漲逾5%。其中，寧波海運、天順股份等均在早盤被直線拉升至漲停。消息面上，Clarksons Research數(shù)據(jù)顯示，從海灣地區(qū)到中國的一艘超大型原油運輸船的租用價格，從上周三的19998美元/日，飆升至本周三的47609美元/日，油輪租賃價格已翻倍。

　　銀行板塊中，廈門銀行（601187）、杭州銀行（600926）、浦發(fā)銀行等均漲逾2%，浦發(fā)銀行、南京銀行、興業(yè)銀行等多只銀行股股價創(chuàng)歷史新高。

　　本周，A股市場震蕩，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌0.51%、1.16%、1.66%。市場快速輪動，結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)。申萬一級行業(yè)中，本周僅有3個行業(yè)板塊上漲，分別為銀行、通信、電子行業(yè)，分別累計上漲2.63%、1.58%、0.95%；在下跌的行業(yè)中，美容護(hù)理、紡織服飾、醫(yī)藥生物行業(yè)跌幅居前，分別累計下跌5.86%、5.12%、4.35%。個股方面，本周超1200只股票上漲，占比不足三成，近50只股票漲幅超20%。

　　資金情緒持續(xù)謹(jǐn)慎

　　資金面上，6月20日，資金情緒謹(jǐn)慎，滬深兩市主力資金凈流出超220億元，本周，滬深兩市主力資金連續(xù)5個交易日凈流出。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月20日，滬深兩市主力資金凈流出223.42億元，其中滬深300主力資金凈流出29.60億元，主力資金并未從大盤股集中的滬深300明顯流出。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2017只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3123只。

　　行業(yè)板塊方面，6月20日，申萬一級行業(yè)中有8個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中醫(yī)藥生物、食品飲料、交通運輸行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為7.77億元、7.34億元、2.82億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的23個行業(yè)中，計算機(jī)、傳媒、機(jī)械設(shè)備行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出44.08億元、28.48億元、22.70億元。

　　個股方面，6月20日，強力新材（300429）、川潤股份（002272）、眾生藥業(yè)（002317）、瀘州老窖（000568）、五糧液（000858）主力資金凈流入金額居前，分別為4.63億元、3.73億元、3.42億元、3.39億元、2.77億元。勝宏科技（300476）、中文在線（300364）、寧德時代（300750）、東方財富（300059）、三花智控（002050）主力資金凈流出金額居前，分別為5.36億元、4.55億元、4.39億元、4.04億元、3.63億元。

　　本周，滬深兩市主力資金連續(xù)5個交易日凈流出。其中，6月16日凈流出27.30億元，6月17日凈流出195.54億元，6月18日凈流出146.58億元，6月19日凈流出393.92億元。

　　市場向下風(fēng)險不大

　　對于A股市場，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，未來一段時間，市場仍將處于利好與利空交織的格局之中。一方面，國內(nèi)宏觀政策有望延續(xù)穩(wěn)增長與寬貨幣的組合，以新能源中游為代表的部分行業(yè)盈利出現(xiàn)環(huán)比改善跡象，同時，美聯(lián)儲降息預(yù)期強化也有助于海外資金回流新興市場，增強A股吸引力。另一方面，地緣局勢風(fēng)險等仍對市場構(gòu)成擾動。整體來看，市場大概率維持震蕩格局，在等待基本面和政策進(jìn)一步明朗的過程中，結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍是主線。

　　“短期事件性沖擊引發(fā)的下跌反而提供布局機(jī)會。情緒修復(fù)過后，內(nèi)因仍是決定市場走勢的主要因素?！迸d業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，結(jié)構(gòu)上，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行，在新的宏觀變化出現(xiàn)之前，具備產(chǎn)業(yè)趨勢支撐、有基本面改善預(yù)期的科技成長板塊或是支撐行情的結(jié)構(gòu)性亮點。從擁擠度、成交占比、日歷效應(yīng)等各項指標(biāo)來看，當(dāng)前科技板塊整體仍處于高性價比區(qū)間。

　　“外貿(mào)環(huán)境趨于好轉(zhuǎn)，出口維持較強韌性，市場向下風(fēng)險不大，但市場上行也缺乏強力支撐?！比A安證券（600909）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭小霞表示，后續(xù)可密切關(guān)注貨幣寬松加碼的潛在可能性。

　　對于市場配置，張啟堯表示，以AI產(chǎn)業(yè)鏈為抓手，關(guān)注上游算力與中下游應(yīng)用創(chuàng)新。細(xì)分方向中，可關(guān)注上游的GPU、光模塊、PCB、IDC（算力租賃）；中游的AI Agent、SASS、行業(yè)應(yīng)用軟件、基礎(chǔ)及通用軟件；下游的人形機(jī)器人、在線教育、金融科技、虛擬現(xiàn)實、數(shù)字營銷等。

　　鄭小霞表示，市場結(jié)構(gòu)預(yù)計將發(fā)生巨大變化，其中創(chuàng)新藥和新消費板塊積累漲幅過高、交易過熱，后續(xù)可能波動加劇。銀行和保險板塊無論從短期還是中長期均是優(yōu)異選擇。