本周前兩個(gè)交易日，市場(chǎng)延續(xù)震蕩走高，主要寬基指數(shù)沿5日均線上行，但后兩個(gè)交易日兩市表現(xiàn)分化，市場(chǎng)呈現(xiàn)抵抗式下跌，而非恐慌性拋售。

　　主要寬基指數(shù)悉數(shù)下跌，北證50指數(shù)跌幅最大，中證2000指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指周內(nèi)累計(jì)跌幅居末。市場(chǎng)風(fēng)格方面，所有風(fēng)格板塊均有所回調(diào)，周期及穩(wěn)定風(fēng)格領(lǐng)跌兩市，建材、煤炭等板塊跌幅較大，拖累相關(guān)風(fēng)格表現(xiàn)，成長(zhǎng)風(fēng)格跌幅最小，消費(fèi)及金融風(fēng)格跌幅居中。行業(yè)層面來(lái)看，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲少跌多，通信、醫(yī)藥生物及軍工概念漲幅居前，有色、煤炭、交運(yùn)板塊跌幅居前。

　　從全球權(quán)益市場(chǎng)來(lái)看，主要股指表現(xiàn)同樣不佳，呈現(xiàn)漲少跌多的格局。在連續(xù)上漲后，全球權(quán)益市場(chǎng)的漲勢(shì)有所放緩。美股市場(chǎng)除納指受到美國(guó)科技巨頭業(yè)績(jī)超預(yù)期的提振而小幅收漲外，標(biāo)普500及道指均小幅下跌;歐洲市場(chǎng)方面，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)近期表現(xiàn)相對(duì)更強(qiáng)，連收多周陽(yáng)線且創(chuàng)歷史新高，德國(guó)DAX指數(shù)及法國(guó)CAC40指數(shù)小幅收漲;亞太市場(chǎng)方面，韓國(guó)綜指及中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)漲幅在全球領(lǐng)先，但整體漲幅絕對(duì)額不高，日經(jīng)225指數(shù)小幅收跌，A股市場(chǎng)同樣表現(xiàn)靠后，港股恒生指數(shù)及恒生科技指數(shù)跌幅在全球靠前。

　　市場(chǎng)走勢(shì)方面，滬指在周中繼續(xù)向上突破至階段高點(diǎn)3636點(diǎn)，但明顯盤中分歧加大，且部分指標(biāo)也顯現(xiàn)出一定的頂背離跡象，在周期股及權(quán)重股的拖累下展開(kāi)了幅度更大的調(diào)整，目前指數(shù)失守3600點(diǎn)及5日和10日均線，KDJ呈空頭擴(kuò)散，但周線級(jí)別來(lái)看，市場(chǎng)尚未脫離5周期移動(dòng)平均線，故整體上升趨勢(shì)尚未明確結(jié)束，需觀察滬指在下方回踩能否獲得有效支撐再做判斷;創(chuàng)業(yè)板指同樣是在觸及階段新高2400點(diǎn)后連續(xù)震蕩下挫，周內(nèi)轉(zhuǎn)為下跌，目前失守5日和10日均線，逼近2300點(diǎn)關(guān)口，周線級(jí)別來(lái)看上升趨勢(shì)并未終結(jié)，后續(xù)也要觀察下方支撐力度如何?？苿?chuàng)50指數(shù)近期表現(xiàn)尚可，尚未跌破10日均線，北證50指數(shù)近期相對(duì)最弱，目前已失守多條短期均線，逼近60日均線位置。市場(chǎng)在經(jīng)歷了一輪連續(xù)上漲行情后，短期進(jìn)入調(diào)整周期在情理之中，后續(xù)觀察企穩(wěn)情況。

　　投資策略上，市場(chǎng)因自身積累過(guò)多漲幅、海內(nèi)外政策無(wú)顯著利好支撐、國(guó)內(nèi)基本面邊際走弱等因素而出現(xiàn)了調(diào)整，不過(guò)市場(chǎng)整體并未表現(xiàn)出恐慌情緒，結(jié)構(gòu)景氣的科技成長(zhǎng)股依然具有較強(qiáng)的韌性，從周線級(jí)別來(lái)看，市場(chǎng)的上升趨勢(shì)并未結(jié)束，等待下方支撐驗(yàn)證和市場(chǎng)企穩(wěn)。

　　(作者為南京證券（601990）策略研究員)