● 本報記者昝秀麗

　　資本市場將加力支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的信號明晰。日前發(fā)布的《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見》提出，對突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技企業(yè)，適用上市融資、并購重組、債券發(fā)行“綠色通道”；引入長期資金和發(fā)展耐心資本；支持新一代信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)符合條件的企業(yè)在多層次資本市場融資。

　　市場人士認為，指導(dǎo)意見突出資本市場與產(chǎn)業(yè)升級深度聯(lián)動，強調(diào)IPO、并購、REITs、科創(chuàng)債等多層次資本市場工具運用，釋放出資本市場將加力支持科創(chuàng)企業(yè)的強烈信號。

　　制度包容性有望繼續(xù)提升

　　指導(dǎo)意見提出，對突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技企業(yè)，適用上市融資、并購重組、債券發(fā)行“綠色通道”。

　　這意味著資本市場支持科技企業(yè)發(fā)展，一方面將從源頭上提升制度包容性，另一方面將進一步暢通并購重組等“綠色通道”。

　　從近期藍箭航天、江蘇屹信等商業(yè)航天公司啟動上市輔導(dǎo)等案例看，資本市場制度包容性不斷提升。

　　清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒建議，未來需側(cè)重多層次資本市場建設(shè)，完善差異化上市標準，拓寬企業(yè)融資渠道，引導(dǎo)長期資本進入市場。

　　對于暢通并購重組“綠色通道”，川財證券研究所所長陳靂建議，進一步提高科技型企業(yè)并購重組估值包容性，支持采用適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力特征的多元化估值方法，更大力度支持并購未盈利資產(chǎn)，更精準地發(fā)現(xiàn)科技型企業(yè)的價值，引導(dǎo)資本流向具有創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，優(yōu)化資本市場資源配置。

　　發(fā)揮多層次資本市場作用

　　指導(dǎo)意見提出，支持新一代信息技術(shù)、基礎(chǔ)軟件和工業(yè)軟件、智能(網(wǎng)聯(lián))汽車、新能源、新材料、高端裝備、時空信息、商業(yè)航天、生物醫(yī)藥、網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)安全等新興產(chǎn)業(yè)符合條件的企業(yè)在多層次資本市場融資。

　　“多層次資本市場的服務(wù)功能覆蓋了科創(chuàng)企業(yè)的不同生命周期?！碧镘幈硎?，應(yīng)進一步完善多層次資本市場體系，持續(xù)優(yōu)化完善不同板塊上市條件以更好滿足處于不同發(fā)展階段企業(yè)的上市需求；推動科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等市場發(fā)展，拓寬和暢通科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)融資渠道；持續(xù)提升資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的覆蓋面和精準度。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，不少地方正借力多層次資本市場服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。海南省近日發(fā)文提出，加快構(gòu)建與現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系相匹配的金融服務(wù)體系，大力發(fā)展多層次資本市場和產(chǎn)業(yè)保險。

　　一些地方通過區(qū)域股權(quán)市場支持科技創(chuàng)新發(fā)展。北京股權(quán)交易中心依托北交所、新三板北京服務(wù)基地，安排專業(yè)團隊對符合條件的專精特新專板培育層企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍企業(yè)等企業(yè)做好輔導(dǎo)，通過新三板掛牌“綠色通道”和“公示審核”便利機制提高效率、降低成本，加速優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)掛牌上市進程。

　　引入長期資金

　　指導(dǎo)意見提出，加大對科技創(chuàng)新債券投資承銷力度，積極運用融資租賃、不動產(chǎn)信托投資基金、等方式拓寬數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來源等。

　　談及科技創(chuàng)新債券，中誠信國際研究院建議，未來需以債券市場“科技板”為抓手繼續(xù)深化機制改革，構(gòu)建債市支持科技創(chuàng)新長效機制，多維度、多層次、多方位提高債券市場對科創(chuàng)企業(yè)融資支持的靈活性和適配性，引入更多金融“活水”，推動科創(chuàng)債市場融資生態(tài)優(yōu)化，助力做好“科技金融大文章”。

　　圍繞不動產(chǎn)信托投資基金，大公國際預(yù)計，REITs底層資產(chǎn)將逐步覆蓋人工智能算力中心、綠色數(shù)據(jù)中心、智慧城市物聯(lián)網(wǎng)平臺等新興領(lǐng)域。通過將分散的科技資產(chǎn)整合證券化，可釋放萬億級存量價值，同時引導(dǎo)社會資本投向前沿技術(shù)領(lǐng)域。隨著更多“新經(jīng)濟”資產(chǎn)入市，REITs市場規(guī)模有望實現(xiàn)指數(shù)級擴張。