上證指數(shù)站上3600點(diǎn)以后，市場出現(xiàn)了一個(gè)新的跡象，大市值科技股開始充當(dāng)行情的領(lǐng)漲品種。最為典型的就是寒武紀(jì)-U，股價(jià)不僅一鼓作氣站上1000元大關(guān)，而且本周五收于每股1243.2元，距離曾經(jīng)的股王貴州茅臺(tái)（600519）僅僅一步之遙。

　　可以說，寒武紀(jì)-U的強(qiáng)勢表現(xiàn)給市場開啟了一個(gè)新的思路，大市值硬科技有可能成為A股未來的新主線。

　　科技股在A股市場一直有很好的群眾基礎(chǔ)，在上證指數(shù)攻克3600點(diǎn)之前，幾乎都是以銀行為主的權(quán)重藍(lán)籌在出力，科技股始終處于配角的地位，除了軍工、光模塊和數(shù)字貨幣偶有表現(xiàn)以外，其他科技板塊并不顯山露水。但在上證指數(shù)攻克3600點(diǎn)以后，權(quán)重藍(lán)籌開始出現(xiàn)階段性調(diào)整，這個(gè)時(shí)候主力發(fā)動(dòng)科技股就很有深意了。

　　從行業(yè)背景看，我國目前在大力發(fā)展新興戰(zhàn)略前沿科技，大市值硬科技龍頭公司不僅在實(shí)體產(chǎn)業(yè)端被重視，資本市場也應(yīng)該體現(xiàn)其價(jià)值。

　　股價(jià)是資金供求關(guān)系影響，前段時(shí)間之所以主力只圍繞權(quán)重藍(lán)籌做文章，一個(gè)重要原因就是存量資金有限。而當(dāng)權(quán)重藍(lán)籌完成階段性使命之后，主力也有了資金騰挪的空間，這個(gè)時(shí)候在科技股上點(diǎn)把火事半功倍。如果說大市值科技公司以前被大消費(fèi)和大金融分流，那么現(xiàn)在從大消費(fèi)和大金融中流出的資金就可能重新挖掘大科技的價(jià)值。

　　從行業(yè)景氣度看，以白酒為主的大消費(fèi)最近幾年行業(yè)景氣度不高，而大金融大藍(lán)籌這幾年漲幅比較大獲利籌碼比較多，這兩個(gè)板塊對場外新增資金的吸引力不強(qiáng)，大科技這個(gè)時(shí)候站出來應(yīng)該是市場正確的選擇。而從全球資本市場的發(fā)展情況看，科技股特別是大市值龍頭科技股基本都是主流資本市場的支柱公司，這也從另一個(gè)角度給A股市場未來的發(fā)展趨勢指明了方向。

　　此外，由于A股市場逐漸升溫，賺錢效應(yīng)讓場外資金源源不斷地進(jìn)入，存款搬家的跡象非常明顯，目前日成交已經(jīng)突破2萬億元甚至2.5萬億元。但是這些新流入的場外資金大部分屬于儲(chǔ)蓄資金和長線權(quán)益資金，他們的投資標(biāo)的并不寬泛，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)比較強(qiáng)。這些場外新增資金會(huì)買什么？從現(xiàn)實(shí)的角度看，目前科技股的人氣指數(shù)比較高，他們還是會(huì)圍繞科技題材作文章，但科技股也并非都是值得投資的品種，于是發(fā)掘大市值績優(yōu)低估值硬科技公司成為存量資金和增量資金的共同目標(biāo)。

　　因此，大家看到本周像中興通訊這樣的大市值硬科技股出現(xiàn)了大幅上漲，工業(yè)富聯(lián)（601138）這樣的科技巨無霸股價(jià)也是屢創(chuàng)新高，寒武紀(jì)-U股價(jià)在站穩(wěn)1000元之后繼續(xù)拓展新的空間。

　　如果我們確認(rèn)A股市場未來的主線，那就踏踏實(shí)實(shí)尋找未來科技股可能崛起的后排補(bǔ)漲方向。

　　首先是科技龍頭，從寒武紀(jì)-U和工業(yè)富聯(lián)的市場表現(xiàn)看，各個(gè)科技細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)低估值龍頭都可能被重新挖掘。

　　除了股價(jià)屢創(chuàng)新高的品種，還有很多科技細(xì)分領(lǐng)域的龍頭其實(shí)并沒怎么漲，他們要么是市值與行業(yè)定位不符，要么是股價(jià)與目前的市場環(huán)境不符，比如運(yùn)營商龍頭中國移動(dòng)（600941），其科技屬性還是比較強(qiáng)的，而且業(yè)績非常穩(wěn)健，股息率目前達(dá)到4.5%左右，即便不按科技股去看待，其分紅股息率也超過了大部分銀行股，這樣的泛科技龍頭公司對于新流入的低風(fēng)險(xiǎn)喜好權(quán)益資金來說是一個(gè)不可多得的品種。

　　此外還有軟件龍頭企業(yè)東軟集團(tuán)（600718）、用友網(wǎng)絡(luò)（600588）等，他們都屬于股價(jià)嚴(yán)重滯脹的品種，同樣是科技巨頭，其他都漲了很多，但東軟和用友今年的漲幅非常小，在大科技牛市的情況下遲早有機(jī)會(huì)。

　　第二是尋找績優(yōu)滯漲的科技股，特別是中報(bào)已經(jīng)預(yù)增，但股價(jià)漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于行業(yè)平均水平的公司，這樣的公司業(yè)績確定風(fēng)險(xiǎn)不大，從股價(jià)比較效應(yīng)看存在比較大的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

　　舉個(gè)例子，今年科技細(xì)分領(lǐng)域的金融IT板塊漲幅非常大，像四方精創(chuàng)（300468）、京北方（002987）、數(shù)字認(rèn)證（300579）、中科金財(cái)（002657）、拉卡拉（300773）等都是翻倍上漲的品種。但從基本面情況看，上述公司的業(yè)績都很難堪，四方精創(chuàng)今年一季度營收和凈利潤都是負(fù)增長21%，京北方今年上半年?duì)I收持平凈利潤負(fù)增長，中科金財(cái)今年上半年凈利潤負(fù)增長71%……但金融IT板塊還是有像博彥科技（002649）這樣的績優(yōu)滯脹品種，今年上半年凈利潤預(yù)增50%至75%，最關(guān)鍵的是其目前動(dòng)態(tài)估值只有30倍出頭，而金融IT的行業(yè)平均估值超過70倍。

　　第三是從激進(jìn)一點(diǎn)的角度，可以關(guān)注擁有相同科技題材但漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于龍頭的二三線品種。今年上半年漲幅最大的細(xì)分科技領(lǐng)域其實(shí)是eSIM，板塊龍頭是恒寶股份（002104）和東信和平（002017），炒作的理由就是主流硬件終端將大力推廣eSIM卡，而運(yùn)營商也會(huì)從今年下半年開始放開eSIM運(yùn)維，市場預(yù)期eSIM卡需求會(huì)急劇放大，比如國內(nèi)的eSIM手機(jī)未來兩三年將從3億部拓展到10億部，而智能可穿戴以及物聯(lián)網(wǎng)都可能呈爆發(fā)式增長，eSIM甚至可能成為未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)的新入口。

　　但是，恒寶股份和東信和平的eSIM卡下游是幾大運(yùn)營商，其定價(jià)話語權(quán)微乎其微，eSIM的巨大市場在于未來的運(yùn)維，無論是空中寫卡、客戶管理和計(jì)價(jià)等才是eSIM的增量市場。

　　從這個(gè)角度看，恒寶股份和東信和平已經(jīng)被離奇炒高，市場空間已經(jīng)很有限，但他們拓展出了市場空間，那給運(yùn)營商做eSIM運(yùn)維的科技企業(yè)未來的價(jià)值幾何？有沒有新的機(jī)會(huì)？這些都需要時(shí)間來證明。