截至2025年8月30日，滬市上市公司完成2025年半年報(bào)披露。數(shù)據(jù)顯示，隨著增量政策效應(yīng)加力釋放，消費(fèi)筑基、科技引領(lǐng)的增長(zhǎng)動(dòng)能日漸清晰。上市公司高質(zhì)量發(fā)展正在起承轉(zhuǎn)合間，呈現(xiàn)更加均衡和更可持續(xù)的新格局。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)向新向?qū)?/strong>

　　2025年上半年，滬市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.68萬(wàn)億元，同比微降1.3%；凈利潤(rùn)2.39萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.1%；扣非后凈利潤(rùn)2.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.7%。季度間保持上升勢(shì)頭，第二季度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)環(huán)比分別增長(zhǎng)6.1%、0.1%。

　　滬市參與中期分紅的公司數(shù)量和分紅額度均創(chuàng)新高。2025年上半年，408家滬市公司宣告中期分紅，同比增長(zhǎng)12%；現(xiàn)金分紅總額達(dá)5552億元，同比增長(zhǎng)5%。其中，14家公司分紅金額超百億元。

　　此外，滬市企業(yè)加大研發(fā)投入。具體來(lái)看，實(shí)體企業(yè)研發(fā)投入合計(jì)4326億元，同比增長(zhǎng)1%；科創(chuàng)板公司研發(fā)投入總額841億元，同比增長(zhǎng)6%，研發(fā)投入占比中位數(shù)13%，持續(xù)領(lǐng)跑A股各板塊。

　　從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的貢獻(xiàn)度看，制造業(yè)基本盤穩(wěn)固。制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)3.9%、7.1%，增長(zhǎng)值占剔除非銀金融后的整體比重分別為78%、50%。新興產(chǎn)業(yè)勢(shì)頭更勁，電子、通信、醫(yī)藥生物、軌交設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速分別為7.5%、6.5%。近五年新興產(chǎn)業(yè)營(yíng)收占制造業(yè)及相關(guān)服務(wù)業(yè)比重從39%增長(zhǎng)至49%，利潤(rùn)占比從33%增長(zhǎng)至50%。

　　集成電路、生物醫(yī)藥漸成新引擎

　　消費(fèi)擴(kuò)容提質(zhì)。消費(fèi)潛能持續(xù)釋放，食品飲料、家用電器等消費(fèi)行業(yè)公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)12%、2%，成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要支撐。假日游與文旅游融合互促。旅游景區(qū)公司發(fā)力“新場(chǎng)景、新玩法、新體驗(yàn)”，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)58%。

　　傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)求新求變。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要一極。滬市鋼鐵、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)以技術(shù)創(chuàng)新突破“內(nèi)卷式”困局，向高附加值領(lǐng)域躍升，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)235%、21%。

　　數(shù)字化、智能化改造深入推進(jìn)。中創(chuàng)智領(lǐng)（601717）打造全球煤機(jī)行業(yè)首座“燈塔工廠”，23條自動(dòng)化流水線、150臺(tái)機(jī)器人協(xié)同作業(yè)，生產(chǎn)效率提升200%，制品周轉(zhuǎn)天數(shù)下降72.4%；三一重工（600031）構(gòu)建“智能大腦”的全流程數(shù)字化制造作戰(zhàn)平臺(tái)，對(duì)生產(chǎn)中人、機(jī)、料進(jìn)行柔性配置與精準(zhǔn)調(diào)度。

　　“擴(kuò)綠增效”進(jìn)程不斷加快。火電行業(yè)長(zhǎng)期面臨同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)與低碳轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，華電國(guó)際（600027）通過(guò)超超臨界機(jī)組改造、綜合能源服務(wù)、碳捕集技術(shù)（CCUS）等創(chuàng)新手段，向高參數(shù)、高效率、高附加值方向升級(jí)。

　　外貿(mào)出口韌勁十足。上半年，830余家滬市制造業(yè)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)海外收入1.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5%。其中，民營(yíng)企業(yè)海外收入規(guī)模突破7400億元，同比增長(zhǎng)6%，貢獻(xiàn)全部海外收入近七成，已成創(chuàng)新出海主力軍。

　　滬市ETF規(guī)模超3.7萬(wàn)億元

　　增量資金借道ETF加速入市。截至8月底，滬市ETF規(guī)模超3.7萬(wàn)億元，境內(nèi)占比超七成，5只產(chǎn)品規(guī)模超千億元。其中，股票ETF規(guī)模約2.6萬(wàn)億元，債券ETF規(guī)模約4500億元。

　　今年以來(lái)，資金凈流入超3500億元，滬深300、中證A500、上證180ETF等重要寬基ETF成為機(jī)構(gòu)投資者重要的長(zhǎng)期配置工具。與此同時(shí)，滬市ETF產(chǎn)品也加速提質(zhì)擴(kuò)容。上半年，新上市ETF共96只，募集規(guī)模合計(jì)788億元，已超2024年全年水平。

　　今年以來(lái)，科創(chuàng)板共推出科創(chuàng)綜指、科創(chuàng)民企等7條指數(shù)，指數(shù)總數(shù)已達(dá)32條。截至8月底，科創(chuàng)板已上市ETF共93只，總規(guī)模達(dá)2876億元，其中科創(chuàng)50指數(shù)境內(nèi)外產(chǎn)品規(guī)模近2000億元，較年初增長(zhǎng)超8%。

　　案例推動(dòng)政策落地

　　“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，并購(gòu)重組活躍度顯著提升。2025年上半年滬市新增資產(chǎn)重組單數(shù)達(dá)378家次，同比增長(zhǎng)23%，其中重大資產(chǎn)重組新增55家次，同比增長(zhǎng)224%，合計(jì)交易金額超1600億元，遠(yuǎn)超去年同期。

　　“科創(chuàng)板八條”“1+6”改革措施漸次落地，支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展能級(jí)再上新臺(tái)階?！翱苿?chuàng)板八條”推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合成并購(gòu)重組主線，自發(fā)布以來(lái)新增產(chǎn)業(yè)并購(gòu)超130單，已披露交易金額超400億元。其中，44單涉及重大資產(chǎn)重組或發(fā)行證券，交易數(shù)超過(guò)“科創(chuàng)板八條”發(fā)布前各年之和的2倍。

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