A股即將迎來(lái)“924行情”一周年。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，近一年內(nèi)，有逾千只股票漲幅翻倍。一年的收益率超過(guò)100%，是絕大部分投資者觸及不到的高度。好股票誰(shuí)都可能買(mǎi)到，但要想獲得翻倍的收益，最基本的前提是要拿得住股票，即中長(zhǎng)期持股。

　　很多投資者都有買(mǎi)到過(guò)牛股的經(jīng)歷，但多數(shù)人最終都是小賺或者微虧離場(chǎng)，真正做到與牛共舞者少之又少。究其原因，主要在于缺乏持股的耐心和信心，過(guò)于在乎短期的波動(dòng)，沒(méi)能做到中長(zhǎng)期持股。

　　中長(zhǎng)期持股往往和價(jià)值投資相伴相隨。真正的價(jià)值投資者追求的是在價(jià)格低于價(jià)值時(shí)買(mǎi)入，在價(jià)格遠(yuǎn)高于價(jià)值時(shí)賣出，不會(huì)拘泥于自己是盈利還是虧損。如果買(mǎi)入股票后股價(jià)出現(xiàn)上漲，但是仍然低于其內(nèi)在價(jià)值，那么投資者就可以繼續(xù)持有，此時(shí)繼續(xù)持有仍然是價(jià)值投資。反之，如果投資者在買(mǎi)入一只股票后，股價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，同時(shí)公司業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑，基本面出現(xiàn)變化，此時(shí)公司的內(nèi)在價(jià)值已經(jīng)低于股價(jià)，那么投資者止損賣出持股，依然屬于價(jià)值投資。

　　因此，價(jià)值投資不是以是否盈利作為買(mǎi)賣依據(jù)，而是要看上市公司的內(nèi)在價(jià)值與股價(jià)的高低關(guān)系，只要內(nèi)在價(jià)值高于股價(jià)，就繼續(xù)持有，只有這樣，投資者才能真正做到長(zhǎng)期持股，獲得100%投資收益率才能成為可能。

　　對(duì)于大多數(shù)中小投資者而言，中長(zhǎng)期持股說(shuō)起來(lái)容易，做起來(lái)卻頗有挑戰(zhàn)。想要中長(zhǎng)期持股，必須要抵擋住盤(pán)中不斷變化的熱點(diǎn)的誘惑。

　　當(dāng)前的板塊輪動(dòng)尤其明顯，頻率很快，很多輪動(dòng)都是日內(nèi)完成。這就對(duì)投資者的持股耐心構(gòu)成了巨大的考驗(yàn)。面對(duì)層出不窮的熱點(diǎn)概念和題材，投資者能否依然堅(jiān)持自己的選擇，決定著能否真正做到中長(zhǎng)期持股。

　　投資者敢于中長(zhǎng)期持股的重要因素是對(duì)投資標(biāo)的有信心。很多投資者之所以頻繁換股，主要還是在于對(duì)持倉(cāng)股票信心不足，稍有市場(chǎng)波動(dòng)，就選擇恐慌性出逃，然后看到其他熱點(diǎn)又快速追進(jìn)，最終就導(dǎo)致了追漲殺跌，即便是在牛市，追漲殺跌也依然會(huì)造成巨大的投資損失。

　　中長(zhǎng)期持倉(cāng)的信心來(lái)源于對(duì)標(biāo)的公司的深入研究和理解，在自己構(gòu)建的價(jià)值投資模型框架內(nèi)，只要標(biāo)的股符合預(yù)期，那么就應(yīng)該堅(jiān)持持有。

　　站在“924行情”周年節(jié)點(diǎn)回望，那些實(shí)現(xiàn)翻倍收益的投資者，無(wú)一不是時(shí)間的朋友。他們用耐心抵御波動(dòng)，在充滿干擾的A股市場(chǎng)里，用慢即是快這一樸素的投資理念來(lái)詮釋價(jià)值投資的本質(zhì)。

　　當(dāng)市場(chǎng)陷入短期博弈的狂熱時(shí)，投資者可以想想巴菲特那句名言：“如果你不愿意持有一只股票十年，那么連十分鐘也不要持有?！比绻顿Y者能夠理解并執(zhí)行這句名言，未來(lái)獲得翻倍的收益也并非不可能。

　　北京商報(bào)評(píng)論員周科競(jìng)