今年以來，以工業(yè)富聯(lián)（601138）為代表，牛股中的大盤股數(shù)量越來越多。無論是半導(dǎo)體還是消費(fèi)電子，熱門板塊中漲幅可觀的不再只是中小盤等概念股，而是實(shí)實(shí)在在的行業(yè)龍頭，它們的股價(jià)很少漲停，卻能保持慢牛走勢，中長期收益驚人。

　　首先，市場偏好正在發(fā)生偏移，單純的題材炒作越來越難以獲得散戶投資者的認(rèn)同，業(yè)績與成長性已經(jīng)深入人心，如果還有資金瘋狂炒作無業(yè)績支撐的績差公司，最終的結(jié)果大概率是高位“舉杠鈴”。只有擁有深厚行業(yè)壁壘、穩(wěn)定現(xiàn)金流與強(qiáng)大抗風(fēng)險(xiǎn)能力的龍頭公司，才能引發(fā)機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者的共鳴，股價(jià)的上漲也能得以持續(xù)。

　　其次，市場參與者結(jié)構(gòu)也在發(fā)生重大改變。養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長期資金的持續(xù)入場，以及機(jī)構(gòu)投資者話語權(quán)的提升，正在重塑著整個(gè)市場的偏好取向。這些長線資金天然厭惡短期暴利，更鐘情于業(yè)績可預(yù)期、質(zhì)地堅(jiān)實(shí)的價(jià)值投資標(biāo)的。

　　再者，行業(yè)龍頭上市公司在技術(shù)積淀、品牌壁壘與規(guī)模效應(yīng)上優(yōu)勢顯著，使其在存量競爭中更能獲得利潤優(yōu)勢，為股價(jià)的穩(wěn)健上行打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　大盤股成為牛股的趨勢對投資者選股思路產(chǎn)生了重要影響。當(dāng)投資者目光從漲停板轉(zhuǎn)向業(yè)績報(bào)表中的利潤與成長性，價(jià)值投資的理念更加深入人心，這不僅是對過往浮躁投機(jī)的糾偏，更是市場走向成熟、尋求可持續(xù)增長的內(nèi)在要求。

　　但是，大盤股并不是成為牛股的充分或者必要條件，即大盤股并非一定是牛股，牛股也未必就必須是大盤股。只是以往大盤股成為牛股的概率相對較低，而現(xiàn)在這種概率已經(jīng)顯著提升。大盤股的地位正在提升，但矯枉也不能過正，投資者不該有唯大盤股不買的觀念。投資者需要買入的是業(yè)績與成長性都值得投資的績優(yōu)股，流通盤的大小并不是第一條件，但大盤股的整體含金量優(yōu)于小盤股也是不爭的事實(shí)。

　　未來的股市，大盤股不斷受到投資者追捧將是大概率事件。從成熟股市的經(jīng)驗(yàn)看，大盤股的估值水平高于小盤股也是常態(tài)。不過，當(dāng)大盤股的估值大幅高于小盤股的時(shí)候，小盤股的成長潛力也會(huì)展現(xiàn)出自己的優(yōu)勢。如果小盤股能夠持續(xù)出現(xiàn)業(yè)績增長，那么它也會(huì)有較大概率成長為大盤股，其股價(jià)的漲幅大概率會(huì)超過同期的大盤股。因此，投資者在關(guān)注大盤股的投資機(jī)會(huì)時(shí)，也不要摒棄中小盤股，只要是優(yōu)質(zhì)公司，不管流通盤大小，都有其價(jià)值。

　　對于中小投資者來說，在價(jià)值投資時(shí)代，需要更多地學(xué)習(xí)上市公司的相關(guān)知識，包括但不限于前沿的新科技新技術(shù)、財(cái)務(wù)報(bào)表的研讀以及企業(yè)的經(jīng)營管理常識，如果投資者認(rèn)為自己在這些領(lǐng)域處于弱勢，不妨通過買入公募基金來間接投資股市，基金經(jīng)理的水平通常會(huì)超過散戶投資者的平均水平。

　　北京商報(bào)評論員周科競