為進(jìn)一步滿足境外機(jī)構(gòu)投資者的流動性管理需求，推動我國債券市場更高水平開放，9月26日，全國銀行間同業(yè)拆借中心、中央結(jié)算公司和上海清算所聯(lián)合發(fā)布通知(下稱“通知”)，明確將為境外機(jī)構(gòu)投資者開展銀行間債券市場債券回購業(yè)務(wù)提供交易、托管與結(jié)算服務(wù)。

　　上海清算所還同步發(fā)布了《境外機(jī)構(gòu)投資者債券回購交易清算結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則》與《境外機(jī)構(gòu)投資者債券回購交易清算結(jié)算業(yè)務(wù)指南》。

　　根據(jù)通知，境外機(jī)構(gòu)投資者初期適用的回購形式為買斷式回購，后續(xù)還將逐步推出質(zhì)押式回購。境外投資者可通過結(jié)算代理模式或“債券通”北向通渠道入市，與經(jīng)央行認(rèn)可的做市商開展交易。

　　在交易與結(jié)算安排上，同業(yè)拆借中心提供交易撮合服務(wù)；中央結(jié)算公司和上海清算所負(fù)責(zé)登記托管及清算；香港金融管理局認(rèn)可的境外托管機(jī)構(gòu)也可接入，為境外投資者提供支持。通知明確，回購期限最長為365天，結(jié)算方式為券款對付(DVP)，實行全額結(jié)算。

　　為強化風(fēng)險管理，通知提出嚴(yán)格的審慎監(jiān)管要求：做市商跨境同業(yè)融資凈融出余額不得超過本機(jī)構(gòu)一級資本凈額或核心凈資本的6%。后續(xù)參照中國人民銀行關(guān)于跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)有關(guān)規(guī)定進(jìn)行調(diào)整。境外機(jī)構(gòu)投資者開展銀行間債券市場債券回購業(yè)務(wù)應(yīng)做好杠桿率管理。鼓勵采取交易存續(xù)期內(nèi)回購債券價值盯市等風(fēng)險管理措施。主權(quán)類機(jī)構(gòu)、人民幣清算行和參加行的正回購融資余額不高于持債余額的100%，其他類型的境外機(jī)構(gòu)初始階段正回購融資余額不高于持債余額的80%，未來視情況調(diào)整。

　　通知還表示，境外投資者應(yīng)遵守中國法律法規(guī)及市場規(guī)則，相關(guān)資金收付需符合現(xiàn)券交易對應(yīng)投資渠道的管理要求。三家基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)將在中國人民銀行監(jiān)督下，對交易、托管和結(jié)算行為進(jìn)行監(jiān)測并及時上報。

　　據(jù)悉，債券回購交易是國際市場上廣泛應(yīng)用的流動性管理工具，此次開放將令境外投資者更便利地管理人民幣債券頭寸。