【海南華鐵(603300)、股吧】（603300）重大算力合同突然終止，上交所下發(fā)監(jiān)管函，更有觀點質(zhì)疑公司利用利好忽悠投資者。海南華鐵是否屬于忽悠式利好仍需等待監(jiān)管層給出答案，但對于投資者而言，忽悠式利好確實嚴(yán)重損害其利益，監(jiān)管層也應(yīng)該對此類行為從嚴(yán)處罰。

　　面對突發(fā)利空，投資者普遍預(yù)期海南華鐵開盤后的股價會面臨嚴(yán)峻考驗。如果股價連續(xù)下挫，對持股投資者會是嚴(yán)重打擊。此外，之前基于利好作出價值投資判斷的投資者，也會遭遇重大投資損失。

　　此前有個別上市公司把忽悠式重組、忽悠式增持等作為市值管理方式，短期的效果非常明顯，但是“后遺癥”卻很嚴(yán)重，股價往往呈現(xiàn)沖高回落，被忽悠的投資者損失慘重，上市公司的市值管理無法實現(xiàn)長期效果。

　　在利好發(fā)布之初，如果上市公司高管們便知道利好最終達到預(yù)期的概率并不大，或者自始至終就是“畫餅”，那么這樣的利好就屬于忽悠式利好。包括但不限于計劃投資于熱門題材、計劃收購熱門行業(yè)公司、投標(biāo)熱門大項目等。

　　忽悠式利好具有很強的危害性。諸如，利好公告會嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者的決策。熱門收購也好，重大合同訂單也罷，相關(guān)利好公告都釋放出公司積極發(fā)展的信號，若投資者以此作出投資判斷，對上市公司的投資價值預(yù)期通常會大幅上調(diào)。但最終如果利好落空，投資者必然面臨較大的投資風(fēng)險。

　　另外，忽悠式利好還可能涉嫌其他違法違規(guī)。個別上市公司在制造虛假利好之后，可能出現(xiàn)大股東借機高位減持，或者重要股東內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。

　　雖然在短期內(nèi)都可能刺激公司股價，但忽悠式利好和真實利好卻有著巨大區(qū)別。在利好走勢的初期，投資者很難區(qū)分忽悠式利好和真實利好之間的差異。但是隨著時間的推移，真實利好會推動股價不斷上漲，而忽悠式利好的股價上漲則難以為繼。畢竟真實利好對公司業(yè)績上漲構(gòu)成有力支撐，業(yè)績預(yù)期會逐步兌現(xiàn)，而忽悠式利好終究是假利好，利好預(yù)期落空只是時間問題。

　　忽悠式利好的危害性還在于其難以甄別。一般而言，憑借中小投資者的研判能力，很難分辨一個利好公告是屬于真實利好還是忽悠式利好。尤其涉及一些框架協(xié)議，披露的信息十分有限，進一步加劇了中小投資者甄別的難度。再加之涉及熱門概念或者題材，市場情緒容易出現(xiàn)非理性，也加大了辨別的難度。

　　因此，防范忽悠式利好需要上市公司提高守法意識，加強自我把關(guān)，真正做到維護股民利益，而不是把股民當(dāng)成“韭菜”。從監(jiān)管層的角度而言，一方面要對忽悠式利好提前防范，對可能涉嫌的行為及時進行監(jiān)管，為投資者“排雷”。另一方面要對忽悠式利好相關(guān)行為從嚴(yán)從重處罰，以重罰震懾潛在違法者。

　　北京商報評論員周科競