央廣網(wǎng)北京10月20日消息（記者盧海寧）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，證監(jiān)會(huì)日前修訂發(fā)布《上市公司治理準(zhǔn)則》（以下簡(jiǎn)稱《治理準(zhǔn)則》），進(jìn)一步規(guī)范上市公司董事、高級(jí)管理人員和控股股東、實(shí)際控制人行為，提升上市公司治理水平。新規(guī)將自2026年1月1日起正式施行。

　　中國(guó)政法大學(xué)資本研究中心研究員劉彪表示，此次修訂釋放了以董事會(huì)為核心，提升治理效能的信號(hào)。

　　劉彪說(shuō)：“結(jié)合公司法和證券法的修訂情況來(lái)看，我國(guó)在公司管理與治理方面，正給董事會(huì)賦予更多相應(yīng)權(quán)利，把原本屬于股東大會(huì)和經(jīng)理會(huì)的不少法定權(quán)責(zé)，慢慢劃歸到董事會(huì)。再看這次新修訂的《上市公司治理準(zhǔn)則》，里面對(duì)獨(dú)立董事制度進(jìn)行了改革并提出了更高要求，尤其明確了專業(yè)委員會(huì)的設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)；另外，還精細(xì)化了對(duì)董事會(huì)決策流程的管控，特別注重推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)治理的升級(jí)完善?！?/p>

　　《治理準(zhǔn)則》健全董事、高級(jí)管理人員激勵(lì)約束機(jī)制，要求上市公司建立薪酬管理制度等。源達(dá)信息證券研究所分析師姜楠宇表示，這將推動(dòng)高管行為與長(zhǎng)期價(jià)值綁定，遏制短期套利。

　　姜楠宇說(shuō)：“新規(guī)對(duì)高管薪酬激勵(lì)的要求變得更嚴(yán)格了，一方面明確薪水要和公司業(yè)績(jī)、個(gè)人工作表現(xiàn)直接掛鉤；另一方面也鼓勵(lì)推行薪酬遞延支付和追索機(jī)制。這樣一來(lái)，就能有效管住高管的短期投機(jī)行為，讓管理層的決策和行動(dòng)更貼合公司的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)?！?/p>

　　西南證券首席投資顧問(wèn)張剛表示，上市公司治理是長(zhǎng)期價(jià)值提升的基礎(chǔ)工程，對(duì)股東、高管以及控股股東、實(shí)際控制人的行為進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范，有助于提升上市公司的治理水平。

　　《治理準(zhǔn)則》的發(fā)布會(huì)帶來(lái)哪些投資機(jī)會(huì)？姜楠宇認(rèn)為，新規(guī)有望引導(dǎo)市場(chǎng)資源向治理優(yōu)化、價(jià)值可持續(xù)的上市公司集中。

　　姜楠宇說(shuō)：“第一類值得關(guān)注的是治理能得到改善的上市公司，比如有些企業(yè)之前因?yàn)橹卫碛袉?wèn)題被低估了，還有些國(guó)企和家族企業(yè)，它們有希望解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的難題、把關(guān)聯(lián)交易做得更規(guī)范。第二類是高分紅而且ESG表現(xiàn)突出的企業(yè)，這次新規(guī)會(huì)鼓勵(lì)公司現(xiàn)金分紅，還會(huì)加強(qiáng)ESG信息的披露要求，所以那些治理規(guī)范、分紅一直不錯(cuò)，ESG評(píng)級(jí)又高的公司，肯定更容易吸引到長(zhǎng)期資金?！?/p>

　　劉彪認(rèn)為，投資者需要將治理質(zhì)量與ESG可持續(xù)性納入核心決策考量。

　　“對(duì)于投資者而言，這意味著需要相應(yīng)調(diào)整其對(duì)上市公司的ESG評(píng)級(jí)模型，同時(shí)可進(jìn)一步聚焦董事會(huì)的獨(dú)立性，以及上市公司在ESG工作中所展現(xiàn)的社會(huì)責(zé)任履行情況?！眲⒈胝f(shuō)。