□本報(bào)記者胡楊

　　日前，德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部發(fā)布《2025年前三季度中國(guó)內(nèi)地和香港新股市場(chǎng)回顧與展望》(以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”)。報(bào)告指出，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)扎實(shí)推動(dòng)新“國(guó)九條”及資本市場(chǎng)“1+N”系列政策落地，今年前三季度A股市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢(shì)，新股數(shù)量及融資額均有所增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)此勢(shì)頭將一直持續(xù)至年底，而國(guó)家對(duì)科技及創(chuàng)新行業(yè)的支持和重視將令到科技、新能源等行業(yè)的公司繼續(xù)成為A股新股的熱點(diǎn)。今年以來(lái)A股市場(chǎng)指數(shù)穩(wěn)步上漲，也是新“國(guó)九條”及資本市場(chǎng)“1+N”系列政策落地實(shí)施的體現(xiàn)。

　　新股市場(chǎng)有望更加健康公平

　　德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部預(yù)計(jì)，截至2025年9月30日，A股市場(chǎng)會(huì)有78只新股上市融資771億元人民幣，對(duì)比去年前三季度的69只新股融資478億元人民幣，新股數(shù)量增加13%，而融資總額增加61%。今年，創(chuàng)業(yè)板以新股數(shù)量領(lǐng)先，而上海主板的新股融資總額則為多個(gè)板塊中最多。上交所將會(huì)有25只新股上市融資454億元人民幣，深交所則會(huì)有38只新股上市融資269億元人民幣，北京證券交易所將會(huì)有大約15只新股融資48億元人民幣。

　　德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部華北區(qū)上市業(yè)務(wù)合伙人陳文龍表示，2025年第三季度A股新股市場(chǎng)新股發(fā)行穩(wěn)步推進(jìn)，符合新“國(guó)九條”及資本市場(chǎng)“1+N”系列政策的方向，凸顯此系列改革的成果。

　　“根據(jù)今年前三季度的新股發(fā)行速度，以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方向與力度，我們預(yù)料今年A股新股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)將會(huì)較2024年更亮眼，逐步邁向成為一個(gè)更健康、公平的市場(chǎng)?！标愇凝堁a(bǔ)充道。

　　香港國(guó)際金融中心地位進(jìn)一步鞏固

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)支持內(nèi)地龍頭企業(yè)到港上市，港交所與香港證監(jiān)會(huì)優(yōu)化大型A股上市公司申請(qǐng)來(lái)港上市程序，加上整體香港市況轉(zhuǎn)好，更多國(guó)際資金流入，使得港股市場(chǎng)每日成交活躍，新股市場(chǎng)表現(xiàn)顯著改善。

　　德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部預(yù)計(jì)，今年前三季度，香港將有66只新股上市融資1823億港元，新股數(shù)量較去年同期的45只增加47%，而融資額由去年同期的556億港元上升228%。預(yù)計(jì)今年前9個(gè)月將有6只超大型新股上市，包括5只A+H新股及1宗從A+H上市公司分拆出來(lái)的上市項(xiàng)目，另有4只大型新股上市。

　　展望最后一個(gè)季度，香港新股市場(chǎng)將維持強(qiáng)勁勢(shì)頭。港交所數(shù)據(jù)顯示，目前正在處理超過(guò)230宗上市申請(qǐng)，并有超過(guò)5宗超大型規(guī)模融資，包括A+H的項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年全年香港將有超過(guò)80只新股上市融資2500億至2800億港元。除了以A+H的新股為主導(dǎo)外，醫(yī)療及醫(yī)藥公司、特?？萍脊竞拖M(fèi)板塊的公司上市也會(huì)成為市場(chǎng)的亮點(diǎn)。

　　德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部華北區(qū)上市業(yè)務(wù)合伙人楊紅梅指出：“隨著美聯(lián)儲(chǔ)展開(kāi)降息周期，預(yù)計(jì)將有更多海外資金尋求布局亞洲高成長(zhǎng)投資目標(biāo)，涵蓋內(nèi)地與香港市場(chǎng)。這將為今年第四季度香港多宗超大型新股發(fā)行，提供充裕的市場(chǎng)資金、流動(dòng)性支撐及更理想的估值環(huán)境。除了當(dāng)前監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極支持的A+H上市項(xiàng)目，以及專為生物科技、特?？萍计髽I(yè)設(shè)立的科企上市專線外，香港特區(qū)政府?dāng)M研究?jī)?yōu)化‘同股不同權(quán)’上市規(guī)則、推動(dòng)更多海外企業(yè)到港第二上市、持續(xù)優(yōu)化主板上市機(jī)制，深化港交所與東南亞交易所的合作。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這些舉措將助力吸引更多不同類型創(chuàng)新企業(yè)赴港上市、擴(kuò)大市場(chǎng)主體范圍，也會(huì)推動(dòng)更多公司在香港上市，同時(shí)有望進(jìn)一步吸納“全球南方”市場(chǎng)資金，推動(dòng)香港新股市場(chǎng)在上市發(fā)行人來(lái)源地、行業(yè)分布及投資資金來(lái)源上更趨多元，從而進(jìn)一步鞏固香港作為國(guó)際金融中心的角色與地位。”