A股三大指數(shù)今日集體回調，滬指失守4000點大關。截至收盤，滬指跌0.73%，收報3986.9點；深證成指跌1.16%，收報13532.13點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.84%，收報3263.02點。滬深兩市成交額達到24217億元，較昨日放量1656億元。

　　行業(yè)板塊多數(shù)收跌，有色金屬概念大漲，鋼鐵行業(yè)、電池板塊漲幅居前，游戲、電源設備、電子化學品、煤炭行業(yè)、證券、農(nóng)藥、電子元件板塊跌幅居前。

　　大盤時隔十年再度站上4000點，突破4000點后可能會因獲利盤面臨一定的震蕩調整壓力。本輪行情驅動力已經(jīng)發(fā)生根本性轉變?！靶沦|生產(chǎn)力”取代傳統(tǒng)行業(yè)成為核心引擎的信號較為明確，科技成長板塊對重大海外事件呈現(xiàn)較高敏感性。前兩次行情中，指數(shù)上漲主要依賴金融、地產(chǎn)、周期等“舊動能”，本輪行情科技成長板塊引領的“新動能”貢獻了大盤指數(shù)的超一半漲幅。臨近美聯(lián)儲降息和中美領導人會晤等重大海外事件的端口，中美領導人會晤后，午后大盤指數(shù)跳水，盤面波動性呈現(xiàn)放大趨勢屬于正?，F(xiàn)象。展望后市，科技成長作為引領主線的確定性較高，仍可保持關注。

　　有色金屬概念今日表現(xiàn)亮眼。消息面上，2025貴金屬論壇在上海舉辦。2025年前三季度，中國有色金屬行業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中有進——規(guī)上有色工業(yè)增加值增速同比增長7.8%，比全國工業(yè)增速高出1.6個百分點。10種常用有色金屬產(chǎn)量6125萬噸，同比增長3.0%。銅方面，進口銅精礦指數(shù)環(huán)比減少，Codelco計劃上調歐洲市場銅附加費至歷史新高，供給擾動繼續(xù)支撐銅價。鋁方面，10月旺季延續(xù)，受益于下游車企年末沖量需求，汽車零部件訂單顯著增加，開工率提升，其他板塊開工率維穩(wěn)?？傮w來看，有色金屬在供需趨緊及庫存去化背景下，價格保持偏強運行態(tài)勢。

　　與過去兩次4000點行情相比，本輪行情驅動力已經(jīng)發(fā)生根本性轉變。前兩次行情中，指數(shù)上漲主要依賴金融、地產(chǎn)、周期等“舊動能”，例如2015年證券板塊漲幅超200%，鋼鐵、煤炭等周期股貢獻了近40%的指數(shù)增量；本次行情中，代表“新動能”的科技成長板塊貢獻了大盤指數(shù)的超一半漲幅。從市場結構看，滬指成分股中科技類企業(yè)數(shù)量較2015年增長4倍，權重占比從不足5%提升至17%，這種底層成分的變化，意味著市場已經(jīng)從“依賴資源投入、規(guī)模擴張”的舊增長模式，轉向“依靠技術創(chuàng)新、效率提升”的新增長邏輯，“新質生產(chǎn)力”主導市場的格局已基本成形。這種變化印證了我國經(jīng)濟從規(guī)模擴張向質量提升的轉型成效，更凸顯出資本市場與國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的深度同步，即資本市場通過制度完善對接新質生產(chǎn)力發(fā)展需求，而新質生產(chǎn)力的壯大又為資本市場注入持續(xù)成長動能，形成良性循環(huán)。