【導(dǎo)讀】公募熱議《關(guān)于促進新能源集成融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》

　　新能源又一次成為市場焦點！

　　近日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于促進新能源集成融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》。與此同時，新能源指數(shù)今年4月初以來反彈超55%。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，《意見》出臺，或?qū)⒗脟鴥?nèi)新能源的儲能建設(shè)，新能源配儲比例有望上升。中長期來看，新能源行業(yè)仍具有較好的投資價值，關(guān)注電網(wǎng)設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備出海、鋰電產(chǎn)業(yè)等。

　　《意見》出臺

　　或?qū)⒗脟鴥?nèi)新能源的儲能建設(shè)

　　《意見》指出，到2030年，集成融合發(fā)展成為新能源發(fā)展的重要方式，新能源可靠替代水平明顯提升，市場競爭力顯著提升，有力支撐經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型，為加快中國式現(xiàn)代化建設(shè)提供更加安全可靠的綠色能源保障。

　　匯豐晉信雙核策略基金基金經(jīng)理韋鈺表示，新能源行業(yè)的發(fā)展從此前的“發(fā)電”逐步轉(zhuǎn)變成“發(fā)電+消納”并重的模式。具體來說，《意見》明確2030年集成融合發(fā)展成為新能源發(fā)展的重要方式，或?qū)⒗脟鴥?nèi)新能源的儲能建設(shè)，新能源配儲比例有望上升。

　　德邦基金基金經(jīng)理汪宇認(rèn)為，區(qū)別于傳統(tǒng)新能源項目建設(shè)的發(fā)展模式，新能源集成融合發(fā)展要求在開發(fā)利用過程中充分考慮新能源與其他能源品種的配合，強化電源側(cè)與負(fù)荷側(cè)的協(xié)調(diào)配合，提升新能源發(fā)電的可靠替代能力。同時，拓展新能源非電利用途徑，如氫制氨醇等，降低對電力系統(tǒng)的依賴程度，增強新能源的自主發(fā)展能力和市場競爭力。

　　“從數(shù)據(jù)來看，10～11月國內(nèi)儲能電芯產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，全球儲能產(chǎn)業(yè)共振，預(yù)計未來幾年國內(nèi)儲能市場將會迎來比較好的增長。除了傳統(tǒng)儲能模式之外，綠色氫氨醇也有望成為綠電消納解決方案重要的一環(huán)，有望帶來相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。”韋鈺談道。

　　中長期來看

　　新能源行業(yè)仍具有較好的投資價值

　　截至11月14日，今年4月初以來，新能源指數(shù)反彈超55%，一批重倉新能源的基金產(chǎn)品紛紛“回血”。

　　汪宇認(rèn)為，新能源今年整體表現(xiàn)較好，主要得益于行業(yè)積極“反內(nèi)卷”，有效控制低效產(chǎn)能擴張。同時，儲能電站經(jīng)濟性拐點顯現(xiàn)，部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)迎來盈利與景氣度雙回升。中長期來看，新能源行業(yè)仍具有較好的投資價值，尤其是具備技術(shù)壁壘、成本優(yōu)勢及全球競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　韋鈺指出，今年新能源市場表現(xiàn)是“需求超預(yù)期+供給收縮”的共同結(jié)果。從需求端看，國內(nèi)的海風(fēng)、全球的風(fēng)電、全球的儲能市場等，今年的發(fā)展速度進一步超預(yù)期。從供給端看，一方面，以光伏為代表的產(chǎn)業(yè)鏈進入了行業(yè)自發(fā)推動+企業(yè)合力的“反內(nèi)卷”過程中；另一方面，鋰電材料鏈條經(jīng)過了過去幾年的市場化出清，供需結(jié)構(gòu)進一步平衡，相關(guān)材料逐漸回歸到了正常的盈利水平。

　　“從中長期投資價值看，新能源大部分環(huán)節(jié)，無論是觀測目前的單位盈利水平在歷史的盈利分位，還是觀測目前企業(yè)資本開支的回報率，都處于較低的水平。因此，往中期看，大部分環(huán)節(jié)會回歸到一個合理盈利的水平，帶來相關(guān)公司的投資機會。”韋鈺談道。

　　關(guān)注電網(wǎng)設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備出海、鋰電產(chǎn)業(yè)等

　　《意見》指出，探索建設(shè)以抽水蓄能、新型儲能等為調(diào)節(jié)電源，帶動周邊風(fēng)光大規(guī)模高質(zhì)量開發(fā)的新型水風(fēng)光一體化基地；鼓勵礦區(qū)依托閑置土地、塌陷區(qū)等資源，發(fā)展光伏、風(fēng)電等新能源；有序推動風(fēng)電、光伏發(fā)電項目改造升級，提升土地利用效率等等。

　　汪宇指出，結(jié)合《意見》可積極關(guān)注儲能上下游產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會，包括電網(wǎng)設(shè)備出海、鋰電產(chǎn)業(yè)新周期以及風(fēng)電設(shè)備出海帶來的投資機會。

　　“結(jié)合《意見》，重點關(guān)注以下細(xì)分方向：一是受益于‘反內(nèi)卷’的光伏主材環(huán)節(jié)；二是受益于全球儲能共振的儲能電池、儲能集成商環(huán)節(jié)；三是具備全球拓展能力的風(fēng)電企業(yè)?！表f鈺提道。

　　“整體而言，在今年的市場環(huán)境下，成長風(fēng)格更受青睞，儲能憑借高增速和高成長空間脫穎而出，而周期類資產(chǎn)則更多依靠行業(yè)自身調(diào)整和結(jié)構(gòu)性機會獲得階段性表現(xiàn)。”興證全球基金研究員王哲宇表示，在“反內(nèi)卷”帶動下，光伏行業(yè)出現(xiàn)一定程度的困境反轉(zhuǎn)，推動板塊逐步走出底部。