11月18日，和訊投顧投機(jī)大拿在今日市場分析中指出，今天A股市場呈現(xiàn)出全面收斂的狀態(tài)，尤其是上證指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三天收陰。這引發(fā)了市場參與者對未來是否會出現(xiàn)連續(xù)性下跌的擔(dān)憂。然而，需要明確的是，此前上證指數(shù)一直表現(xiàn)得相對堅挺，而深創(chuàng)、科創(chuàng)等指數(shù)早已出現(xiàn)了一段時間的回落。那么，這次上證指數(shù)也開始回落，是否意味著市場將徹底進(jìn)入一段持續(xù)的調(diào)整期呢？

　　要判斷市場是否會徹底回落，關(guān)鍵在于是否存在資本持續(xù)外流的條件。目前來看，市場并不具備這種條件。首先，如果市場下跌是因為擔(dān)心沖突升級，那么上證指數(shù)應(yīng)該會出現(xiàn)低開，尤其是小市值股票。然而，周一上證指數(shù)基本平開，小市值股票甚至高開后才開始下跌。這說明市場并非因為搶跑而導(dǎo)致下跌，因為搶跑通常會在集合競價階段體現(xiàn)出來，導(dǎo)致低開。其次，從板塊表現(xiàn)來看，本周除了軍工股略有反應(yīng)外，黃金價格基本沒有上漲，甚至出現(xiàn)了下跌。如果市場真的擔(dān)心沖突升級，黃金作為避險資產(chǎn)理應(yīng)上漲，但事實并非如此。

　　投機(jī)大拿分析認(rèn)為，市場近期出現(xiàn)的回調(diào)可能與國內(nèi)資產(chǎn)之間的資金流動有關(guān)。周一國內(nèi)30年期國債價格上漲明顯，與市場走勢呈現(xiàn)出一定的反向關(guān)系，日內(nèi)股市的低點與債市的高點匹配度較高，這說明市場調(diào)整主要是由于國內(nèi)各類資產(chǎn)之間資金流動的結(jié)果，而非外部事件的影響，即債券價格上漲，股票市場下跌。

　　投機(jī)大拿表示，目前股票市場已經(jīng)進(jìn)入一個階段，大部分股票不再低估，滬指來到了近十年高點4000點以上的位置，大部分股票逐步接近合理估值，這導(dǎo)致了市場的波動加大。當(dāng)前的波動是由于各類資產(chǎn)之間的收益差導(dǎo)致的，但這種波動不會長期維持，市場最終仍將回歸上漲趨勢。

　　綜上所述，當(dāng)前市場的波動屬于常規(guī)調(diào)整，與外部事件的影響關(guān)系不大。盡管過程中波動較大，但隨著固定收益資產(chǎn)收益率的下降，資本最終將被推向股票市場。因此，從長期來看，市場方向依然樂觀，只是過程可能會像坐過山車一樣充滿波動。