11月20日，和訊投顧陳顯表示，10月初我們表達觀點時可能不夠清晰，但從板塊和指數(shù)表現(xiàn)看，整體相對偏強，不過這種偏強實則外強中干。主要原因是，在指數(shù)上攻過程中，成交量與指標存在較大背離，這是近期我反復提及的。以量價關(guān)系為例，指數(shù)創(chuàng)新高（以上證為例）時，成交量整體縮量，局部雖有某日放量，但量級相比八九月份降了一級，屬于教科書級的量價背離。再看MACD指標，八九月份高點在此，11月后指數(shù)上攻4000點、創(chuàng)10年來年內(nèi)新高時，MACD卻向下，形成指標共振背離。盡管近期受一些消息影響，但從技術(shù)層面看，早在10月底前三周我們就提示過調(diào)整風險?；仡櫷赀@些大家關(guān)心的問題，再來說說當下和后續(xù)行情。我最近反復強調(diào)，指數(shù)進入新階段箱體震蕩，相較于八九月份高了一階，中樞在4000點，圍繞4000點多空纏繞搏斗。近期指數(shù)有向下走趨勢，今天要重點關(guān)注3950點這個關(guān)鍵位置。若3950點不被有效擊破，指數(shù)仍會維持高位窄幅震蕩，振幅不大，大家無需擔心；若3950點被擊破（目前指數(shù)為3941點），要看能否快速拉回，若不能，新一階段箱體震蕩可能下移，回到圍繞3800 - 3900點震蕩。目前指數(shù)處于相對謹慎階段，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整后，3950點成為關(guān)鍵關(guān)隘口，今天要重點關(guān)注其表現(xiàn)。