商報(bào)訊(記者苗露)昨日A股整體強(qiáng)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指一度大漲超3%。截至收盤，滬指跌0.15%報(bào)3864.18點(diǎn)，深證成指漲1.02%報(bào)12907.83點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲2.14%報(bào)3044.69點(diǎn)，滬深北三市合計(jì)成交17973億元。

　　盤面上看，場(chǎng)內(nèi)近3600只個(gè)股飄綠，軍工概念下挫，金融、釀酒等板塊疲弱；零售概念尾盤大幅拉升，東百集團(tuán)（600693）、國光連鎖（605188）、三江購物（601116）等漲停；CPO等AI產(chǎn)業(yè)鏈股再度活躍，中際旭創(chuàng)（300308）漲超13%續(xù)創(chuàng)歷史新高，新易盛（300502）、天孚通信（300394）聯(lián)袂飆升；創(chuàng)新藥概念崛起，粵萬年青（301111）、華人健康（301408）20%漲停；疫苗概念亦走強(qiáng)，金迪克連續(xù)兩日漲停。

　　大消費(fèi)板塊午后拉升

　　昨日午后，以零售股為首的大消費(fèi)板塊尾盤異動(dòng)拉升。海欣食品（002702）直線上漲回封漲停，截至收盤，封單超17萬手；凱淳股份（301001）、華人健康20cm漲停，歡樂家（300997）漲超15%，東百集團(tuán)、國光連鎖、三江購物、廣百股份（002187）、國光連鎖等多股漲停。

　　消息面上，工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》，其中提出，到2027年，消費(fèi)品供給結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，形成3個(gè)萬億級(jí)消費(fèi)領(lǐng)域和10個(gè)千億級(jí)消費(fèi)熱點(diǎn)，打造一批富有文化內(nèi)涵、享譽(yù)全球的高品質(zhì)消費(fèi)品；到2030年，供給與消費(fèi)良性互動(dòng)、相互促進(jìn)的高質(zhì)量發(fā)展格局基本形成，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率穩(wěn)步提升。

　　實(shí)施方案還明確，有序發(fā)展直播電商、即時(shí)零售、策展零售、循環(huán)電商等新業(yè)態(tài)。鼓勵(lì)平臺(tái)企業(yè)依法合規(guī)利用人工智能技術(shù)挖掘用戶需求，匹配推送產(chǎn)品和服務(wù)。支持平臺(tái)企業(yè)應(yīng)用虛擬現(xiàn)實(shí)、元宇宙、人工智能、區(qū)塊鏈等數(shù)智技術(shù)，打造多場(chǎng)景、沉浸式消費(fèi)體驗(yàn)。引導(dǎo)平臺(tái)企業(yè)開展品牌品質(zhì)促消費(fèi)活動(dòng)。壓實(shí)平臺(tái)企業(yè)主體責(zé)任，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)者資質(zhì)審核和商品信息核查，完善消費(fèi)糾紛快速處理機(jī)制。

　　華創(chuàng)證券研報(bào)稱，部分消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇趨勢(shì)正愈發(fā)明確，經(jīng)營(yíng)層面已現(xiàn)企穩(wěn)改善跡象，逐步走出底部區(qū)間，重點(diǎn)推薦關(guān)注以下兩條主線：一是酒店行業(yè)，供需格局優(yōu)化，經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)穩(wěn)步回暖。二是免稅行業(yè)，政策紅利加持，靜待行業(yè)新增量。

　　 CPO概念股持續(xù)走強(qiáng)

　　昨日，CPO概念等AI產(chǎn)業(yè)鏈股再度活躍。長(zhǎng)光華芯20cm漲停，賽微電子（300456）漲超16%；永鼎股份（600105）下午開盤后秒漲停，13:49開始高位震蕩，盤中多次打開漲停板，尾盤封漲停；中際旭創(chuàng)漲逾13%續(xù)創(chuàng)歷史新高，新易盛漲近9%，天孚通信漲逾6%。

　　11月25日，在阿里財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘表示，目前，行業(yè)內(nèi)不僅新的GPU基本上是“跑滿”的，甚至是上一代或者是三年、五年前的前幾代GPU都是跑滿的。因此，未來三年之內(nèi)不太可能出現(xiàn)人工智能泡沫。未來三年，人工智能資源整體將處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

　　當(dāng)日晚間，阿里巴巴發(fā)布2026財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)，公司云收入同比增長(zhǎng)34%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)；本季度資本開支為315億元，過去4個(gè)季度在AI+云基礎(chǔ)設(shè)施的資本開支約1200億元。

　　另根據(jù)北美云廠商2025年三季度財(cái)報(bào)交流，北美算力需求高速增長(zhǎng)，模型用戶數(shù)，Token使用量均大幅增長(zhǎng)，面對(duì)北美AI模型的快速迭代，國內(nèi)云廠商已展現(xiàn)出加速追趕的決心，預(yù)計(jì)后續(xù)將有更多云廠商跟進(jìn)投入，帶動(dòng)國內(nèi)算力重回高速增長(zhǎng)軌道。

　　大同證券研報(bào)稱，維持對(duì)AI行業(yè)的樂觀展望，由算力需求拉動(dòng)的供應(yīng)鏈增長(zhǎng)，在中長(zhǎng)期內(nèi)具備持續(xù)跑贏大盤的潛力。在此趨勢(shì)下，服務(wù)器作為算力核心載體，AI芯片、存儲(chǔ)等關(guān)鍵硬件環(huán)節(jié)的價(jià)值量有望迎來系統(tǒng)性提升?？春盟懔τ布耐顿Y主線，同時(shí)自主可控產(chǎn)業(yè)鏈所蘊(yùn)含的戰(zhàn)略性機(jī)遇或值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　醫(yī)藥板塊強(qiáng)勢(shì)

　　除卻以上兩大板塊，昨日醫(yī)藥板塊也呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)拉升，創(chuàng)新藥、疫苗概念表現(xiàn)亮眼。截至收盤，粵萬年青（000789）、華人健康20%漲停，前沿生物、悅康藥業(yè)漲超10%，海王生物（000078）、福元醫(yī)藥（601089）等均漲停。

　　行業(yè)方面，近期，全球范圍內(nèi)的小核酸藥物領(lǐng)域頻頻出現(xiàn)新進(jìn)展，引發(fā)產(chǎn)業(yè)界和投資界的高度關(guān)注。小核酸藥物已從概念驗(yàn)證進(jìn)入產(chǎn)業(yè)崛起前夜。2025年以來，隨著遞送技術(shù)突破推動(dòng)適應(yīng)證從肝臟向心血管、CNS等領(lǐng)域拓展，疊加重磅產(chǎn)品商業(yè)化放量及跨國制藥巨頭大額并購驗(yàn)證，行業(yè)迎來“技術(shù)突破+商業(yè)兌現(xiàn)”雙主線驅(qū)動(dòng)的黃金發(fā)展期。

　　光大證券指出，國內(nèi)藥企研發(fā)進(jìn)展加速，2025年以來大批企業(yè)進(jìn)入臨床研究階段，建議重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)平臺(tái)領(lǐng)先且管線差異化布局的龍頭創(chuàng)新藥企業(yè)，以及有望受益于產(chǎn)業(yè)整體景氣度上行的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（300832）鏈企業(yè)。