A股2025年行情漸近尾聲，機構(gòu)對2026年“春季躁動”行情的關(guān)注度升溫。2025年年初，以AI為代表的“春季躁動”行情持續(xù)月余，2026年初會否重現(xiàn)這一上漲行情？

　　綜合多家券商最新研判內(nèi)容，記者發(fā)現(xiàn)，其對2026年“春季躁動”行情的到來持相對積極態(tài)度，政策面、基本面、資金面等方面的積極因素共振，疊加2026年春節(jié)來臨時間較晚以及市場“學(xué)習(xí)效應(yīng)”深化，2026年“春季躁動”行情有望提前到來。在配置上，機構(gòu)建議均衡配置成長及周期板塊，軍工、AI應(yīng)用、化工、資源品等板塊受關(guān)注。

　　“春季躁動”行情有望提前到來

　　在2025年年初的A股 “春季躁動” 行情中，市場在1月初快速下探后，自1月中旬開啟反彈，上證指數(shù)、深證成指震蕩上行態(tài)勢持續(xù)2個月，創(chuàng)業(yè)板指實現(xiàn)逾1個月的反彈。

　　新一輪“春季躁動”行情是否會重現(xiàn)？對此多家券商持相對積極態(tài)度，認(rèn)為伴隨著市場“學(xué)習(xí)效應(yīng)”深化以及2026年春節(jié)相對較晚，市場資金或出現(xiàn)較為明顯的“搶跑”，從而帶動“春季躁動”行情有所提前。

　　東吳證券認(rèn)為，信貸與財政額度的集中投放往往會在年初提振市場信心，市場通常在1—2月啟動春季行情。但考慮到隨著市場參與者對春季行情規(guī)律的認(rèn)知深化，部分資金提前布局以占據(jù)先機，這種“搶跑”行為導(dǎo)致市場預(yù)期在春節(jié)前被快速定價，節(jié)后利好逐步兌現(xiàn)，行情結(jié)束時點亦相應(yīng)前移，尤其是2026年春節(jié)較晚，“躁動行情”較大概率前置。

　　除日歷效應(yīng)，政策及基本面也有望為可能到來的“春季躁動”行情提供積極助力。開源證券判斷，本輪行情的核心驅(qū)動力沒有發(fā)生改變，即流動性處在寬松階段，基本面正在溫和修復(fù)。

　　“春季躁動”行情是否會提前到上一年的12月啟動？廣發(fā)證券梳理了2010年以來歷年的“春季躁動”行情發(fā)現(xiàn)，很少出現(xiàn)這類情況，反而會出現(xiàn)上一年12月漲得好的板塊，在來年的“春季躁動”行情中表現(xiàn)較弱。廣發(fā)證券稱，2026年的“春季躁動”行情值得期待，立足全年視角看，“春季躁動”的市場表現(xiàn)與當(dāng)年全年的市場表現(xiàn)呈現(xiàn)出比較顯著的正相關(guān)性，資金在這個窗口期以布局全年的思路交易。

　　均衡配置成長及周期板塊

　　從2025年年初“春季躁動”行情中的行業(yè)板塊表現(xiàn)看，彼時DeepSeek橫空出世，國內(nèi)外對AI關(guān)注度急劇升溫，科技領(lǐng)域相關(guān)板塊的強勢上漲成為推動整個A股反彈的主要動力。展望可能到來的2026年“春季躁動”行情，記者梳理發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下機構(gòu)建議在布局上均衡配置成長與周期風(fēng)格。

　　華泰證券建議，在配置上需注重性價比，成長方向關(guān)注航空裝備、AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的儲能和電網(wǎng)電源設(shè)備，周期方向關(guān)注化工品及能源金屬。從中期視角看，華泰證券對2026年盈利周期上行驅(qū)動中國資產(chǎn)重估的判斷不變，大金融及白酒等部分消費品仍是中期底倉選擇。

　　開源證券認(rèn)為，科技依然具備中長期占優(yōu)的條件，在具體配置上，關(guān)注板塊內(nèi)部的修復(fù)和高低切情況，看好軍工、傳媒（游戲）、AI應(yīng)用、港股互聯(lián)網(wǎng)、電池、核心AI硬件等品種；周期方向建議關(guān)注化工、鋼鐵、有色金屬、電力、機械等品種；穩(wěn)定型紅利資產(chǎn)、黃金等可作為中長期底倉。

　　對于2025年科技板塊中表現(xiàn)最突出的AI方向，東吳證券認(rèn)為，目前泛AI方向中，有較多細(xì)分領(lǐng)域由于短期催化有限、多頭敘事累積不足而處于相對低位，后續(xù)一旦有超預(yù)期產(chǎn)業(yè)事件凝聚資金共識，相關(guān)方向賠率可觀，建議依據(jù)中期產(chǎn)業(yè)邏輯確定性，將下游AI應(yīng)用視為一種“看漲期權(quán)”，從左側(cè)進(jìn)行積極布局，看好AI+創(chuàng)新藥、AI+軍工、AIGC、傳媒游戲、AI端側(cè)、人形機器人以及智駕板塊的投資機會。