25日收盤，滬指收漲0.47%，報3959.62點；深證成指上漲0.33%，報13531.41點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.3%，報3239.34點。自12月17日起，滬指已收獲“七連陽”。

　　盤面上，全市場超3700只個股上漲。商業(yè)航天概念股掀漲停潮，機器人概念股爆發(fā)，存儲器、智能交通題材漲幅居前，造紙、包裝、保險板塊表現(xiàn)活躍。

　　在11月14日觸及年中高點4034.08點后，滬指進入了一個月左右的盤整期，并于年末再度走出亮眼陽線，進入關(guān)鍵的“跨年-春季”行情布局窗口。與往年市場不同的是，今年的跨年行情以價值股搭臺、多主線輪動，商業(yè)航天板塊、海南板塊、CPO板塊在年末輪動走出小高潮。

　　中原證券（601375）認為，年末在資金面擾動、政策預(yù)期消化與海外流動性反復(fù)等因素交織下，預(yù)計上證指數(shù)圍繞4000點附近蓄勢整固的可能性較大，建議投資者密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、海外流動性變化以及政策動向。

　　盡管2025年還有4個交易日，但A股市場已經(jīng)提前宣告一項歷史紀錄的誕生——年度成交額首次突破400萬億元。這一里程碑式的數(shù)字，不僅標志著A股市場交易活躍度明顯提升，也體現(xiàn)出中國資本市場的吸引力正在逐步增強。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日收盤，年內(nèi)A股市場總成交額已超407萬億元，刷新年度成交額歷史紀錄。此外，截至目前，年內(nèi)市場有4次單日成交額沖過3萬億元大關(guān)，分別為8月25日的3.18萬億元、8月27日的3.20萬億元、8月28日的3.00萬億元，以及9月18日的3.17萬億元。

　　2025年的高成交額伴隨著明顯的結(jié)構(gòu)性特征，科技龍頭成為推動市場上行的重要力量。有19只個股今年成交額超過萬億元，其中中際旭創(chuàng)（300308）、東方財富（300059）、新易盛（300502）年內(nèi)成交額已超過2萬億元；寒武紀-U、寧德時代（300750）、勝宏科技（300476）年內(nèi)成交額突破1.8萬億元；陽光電源（300274）、工業(yè)富聯(lián)（601138）年內(nèi)成交額則超過1.5萬億元。

　　展望2026年，中金公司（601995）研報表示，全球資金再平衡有望帶來海外增量資金。弱美元周期帶動全球經(jīng)濟共振修復(fù)，將對包括A股在內(nèi)的新興市場權(quán)益盈利、估值和流動性帶來提振。

　　基于盈利全面改善的判斷，興業(yè)證券在研報中稱，2026年A股市場的行業(yè)配置將不再局限于少數(shù)板塊的“淘汰賽”，而是轉(zhuǎn)為更廣泛的“競速賽”。建議聚焦AI、新能源、軍工和創(chuàng)新藥等行業(yè)，同時關(guān)注紅利資產(chǎn)。在盈利彈性恢復(fù)的背景下，配置思路應(yīng)從單純的“穩(wěn)定紅利”轉(zhuǎn)向兼具分紅與成長潛力的“自由現(xiàn)金流”方向。