01

　　1) 北京市進一步優(yōu)化調(diào)整住房限購政策。一是放寬非京籍家庭購房條件，購買五環(huán)內(nèi)商品住房的社?；騻€稅繳納年限由“3年”調(diào)減為“2年”，五環(huán)外由“2 年”調(diào)減為“1 年”。二是多子女家庭五環(huán)內(nèi)可多購買1套房。另外，商貸利率不再區(qū)分首套房和二套房，二套房公積金貸款最低首付比例下調(diào)至25%。

　　2) 央行貨幣政策委員會召開第四季度例會，研究下階段貨幣政策主要思路，建議發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應，綜合運用多種工具，加強貨幣政策調(diào)控，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機。

　　上個交易日，A股震蕩上漲。四大指數(shù)中，上證50收跌0.08%，滬深300收漲0.29%，中證500收漲1.31%，中證1000收漲1.54%。

　　板塊方面，昨日化纖行業(yè)（+3.96%）、航天軍工（+3.20%）領漲，摩托車（-1.35%）、保險（-0.74%）落后，個股上漲4100余家，漲停87家，個股賺錢效應偏好。

　　股指進入周線級別調(diào)整，日線有弱反彈動作，整體趨勢依然處于橫盤分歧階段，關(guān)注9月低點處支撐。

　　昨日A股成交金額走平，維持1.9萬億級別一帶，投資者入場情緒偏低。

　　02

　　本周，關(guān)注幾個方面：

　　1）多空情緒繼續(xù)僵持。近期成交量等資金活躍度指標延續(xù)降溫，部分順周期板塊有階段性反彈，但可持續(xù)性尚且不足。短期，股指進入存量博弈階段，反彈高度有限，本周延續(xù)震蕩格局的概率較大。

　　2）跨年后有望開啟新一輪上行窗口。從歷史規(guī)律來看，在股指牛市的年份中，跨年行情啟動的概率較高；與此同時，春季歷來是政策預期的集中躁動期，結(jié)合當前政策前置發(fā)力的導向，疊加“十五五”開局之年的預期，有望對市場形成新一輪驅(qū)動。我們認為，當前股指正處于上升趨勢的中場休息階段，考慮到本輪行情演繹節(jié)奏平緩，疊加經(jīng)濟基本面等指標仍處于筑底階段，市場并不具備系統(tǒng)性下跌風險。若后續(xù)出現(xiàn)日線級別的快速回踩，則是多單重新入場的機會，建議參考9月低點與去年10月高點區(qū)間分批布局多單；時間窗口上，可靜待跨年前后的布局時點；品種選擇上，優(yōu)先關(guān)注IC、IF等標的。

　　03

　　期貨操作上，短期趨勢動能不足，建議觀望或短線持倉。時間上，跨年前后或是新一輪情緒躁動窗口；空間上，可在9月低點與去年10月高點附近分批布局多單。

　　期權(quán)操作上，昨日隱含波動率小幅上升，其中滬深300當月IV維持在15%一線，屬于歷史中低位水平，短期賣權(quán)安全墊較薄，建議謹慎參與。