昨日是2026年首個(gè)交易日，A股喜迎“開(kāi)門(mén)紅”。盤(pán)面上，腦機(jī)接口、保險(xiǎn)、醫(yī)療器械、云游戲等板塊漲幅居前。截至收盤(pán)，滬指漲1.38%報(bào)4023.32點(diǎn)，重新站上4000點(diǎn)大關(guān)，實(shí)現(xiàn)“12連陽(yáng)”，深成指漲2.24%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.85%，北證50指數(shù)漲1.8%，滬深京三市成交額25672億元，較上日放量5015億元，超4100只個(gè)股上漲。

　　腦機(jī)接口成A股“最靚的仔”

　　其中，科技方向的腦機(jī)接口成為A股“最靚的仔”，盤(pán)中，倍益康30cm漲停，三博腦科（301293）、翔宇醫(yī)療、美好醫(yī)療（301363）、愛(ài)朋醫(yī)療（300753）、誠(chéng)益通（300430）、偉思醫(yī)療20cm漲停，創(chuàng)新醫(yī)療（002173）、南京熊貓（600775）10cm漲停，博拓生物、狄耐克（300884）等漲超10%，在2026年首個(gè)交易日大有超越AI引領(lǐng)科技新主線的味道。

　　消息面上，馬斯克近日在社交媒體上表示，其腦機(jī)接口公司Neuralink將于2026年開(kāi)始對(duì)腦機(jī)接口設(shè)備進(jìn)行“大規(guī)模生產(chǎn)”。并同步推進(jìn)流程高度精簡(jiǎn)、幾乎完全自動(dòng)化的手術(shù)方案，最關(guān)鍵的突破在于設(shè)備中的電極絲將直接穿過(guò)硬腦膜，而無(wú)需將其切除。這一方案有望避免傳統(tǒng)侵入式設(shè)備的創(chuàng)傷性瓶頸，還可以通過(guò)自動(dòng)化手術(shù)實(shí)現(xiàn)效率與成本的雙向優(yōu)化。

　　同時(shí)，OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman作為聯(lián)合創(chuàng)始人的腦機(jī)接口初創(chuàng)公司Merge Labs，正在分拆成為獨(dú)立公司，將專(zhuān)注于利用超聲波讀取腦部活動(dòng)，無(wú)需在大腦中植入電極，就能一次性大范圍解讀大腦信號(hào)的效果。

　　開(kāi)源證券最新研報(bào)顯示，上述行業(yè)事件印證了腦機(jī)接口技術(shù)預(yù)計(jì)將在2026年邁向商業(yè)化，并從醫(yī)療剛需向AI應(yīng)用、機(jī)器人等多領(lǐng)域滲透。Neuralink的規(guī)模化生產(chǎn)預(yù)期+自動(dòng)化手術(shù)方案，以及Merge布局新一代超聲波腦機(jī)接口技術(shù)具備雙重意義。一方面，這標(biāo)志著腦機(jī)接口從臨床驗(yàn)證階段開(kāi)始向商業(yè)化規(guī)模化階段邁進(jìn)，推動(dòng)腦機(jī)接口從“醫(yī)療試驗(yàn)工具”到“可普及產(chǎn)品”的落地；另一方面，未來(lái)隨著技術(shù)方案成熟度的進(jìn)一步提升，也將為Neuralink腦機(jī)接口與特斯拉Optimus人形機(jī)器人的協(xié)同應(yīng)用奠定基礎(chǔ)。

　　保險(xiǎn)股搶過(guò)“牛市旗手”大旗？

　　昨日A股另一大亮點(diǎn)來(lái)自保險(xiǎn)板塊，其中，久違的權(quán)重股“老面孔”中國(guó)平安盤(pán)中漲超6%，再創(chuàng)階段新高，新華保險(xiǎn)（601336）、中國(guó)太保（601601）同樣漲超7%，續(xù)創(chuàng)2025年以來(lái)新高。

　　印象中，在每一輪行情啟動(dòng)之初，券商股往往充當(dāng)“牛市旗手”的形象，而這一次，保險(xiǎn)股卻獨(dú)樹(shù)一幟，搶過(guò)了“牛市旗手”的大旗。2025年保險(xiǎn)板塊整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，保險(xiǎn)指數(shù)全年上漲31.31%，顯著跑贏上證指數(shù)（18.41%）及銀行、券商等金融子板塊。

　　值得注意的是，保險(xiǎn)股的行情并非昨日“一日游”的單天行情。2025年12月，A股保險(xiǎn)股便跑出獨(dú)立行情，月度漲幅達(dá)14.77%。其中，新華保險(xiǎn)和中國(guó)太保雙雙在月內(nèi)創(chuàng)下股價(jià)歷史新高，中國(guó)平安則創(chuàng)下近5年新高，中國(guó)人保（601319）創(chuàng)下6年多來(lái)新高，中國(guó)人壽（601628）也創(chuàng)下年內(nèi)新高。

　　在行業(yè)層面，保險(xiǎn)板塊利好不斷。2025年12月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子的通知》，明確保險(xiǎn)公司持倉(cāng)時(shí)間超過(guò)三年的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)成分股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.3下調(diào)至0.27。該持倉(cāng)時(shí)間根據(jù)過(guò)去6年加權(quán)平均持倉(cāng)時(shí)間確定。保險(xiǎn)公司持倉(cāng)時(shí)間超過(guò)兩年的科創(chuàng)板上市普通股，其風(fēng)險(xiǎn)因子由0.40下調(diào)至0.36。持倉(cāng)時(shí)間按照過(guò)去四年加權(quán)平均持倉(cāng)時(shí)間確定。

　　此外，金融監(jiān)管總局還發(fā)布《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，鼓勵(lì)和引導(dǎo)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)加快發(fā)展數(shù)字金融，賦能金融服務(wù)提質(zhì)增效，助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)，有效防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展。

　　西部證券（002673）認(rèn)為，當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)基本面改善趨勢(shì)明確，政策與市場(chǎng)環(huán)境均形成有力支撐，保險(xiǎn)板塊正處于業(yè)績(jī)與估值雙修復(fù)的關(guān)鍵窗口期，頭部險(xiǎn)企優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化。

　　機(jī)構(gòu)把脈2026年A股行情

　　針對(duì)整個(gè)A股市場(chǎng)在2026年的展望，廣發(fā)證券策略首席分析師劉晨明表示，A股市場(chǎng)將延續(xù)“慢?！备窬?。

　　劉晨明認(rèn)為，2026年，一方面，企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)已發(fā)生深刻變化，在地產(chǎn)、基建、消費(fèi)、社融、PPI仍疲軟的情況下，A股非金融企業(yè)凈資產(chǎn)收益率（ROE）已連續(xù)多個(gè)季度實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)，其中八大先進(jìn)制造業(yè)的利潤(rùn)占比已提升至38%，而出海企業(yè)的海外營(yíng)收占比提升至20%，海外市場(chǎng)毛利率較國(guó)內(nèi)高出5個(gè)百分點(diǎn)，這兩大力量有望驅(qū)動(dòng)A股整體ROE在企穩(wěn)后回升；另一方面，當(dāng)前估值提升相對(duì)克制，透支有限，若盈利回暖，估值仍有提升空間。在資金層面，保險(xiǎn)、中高凈值人群的存款“搬家”都將帶來(lái)增量。

　　申萬(wàn)宏源研究A股策略的首席分析師傅靜濤同樣樂(lè)觀地表示，2025年是典型的“結(jié)構(gòu)牛”，2026年下半年則有望迎來(lái)“全面牛”。傅靜濤提出，A股牛市行情遵循“兩段論”規(guī)律：2013年迎來(lái)“結(jié)構(gòu)?！?，隨后就是2015年的“全面牛”；2016-2017年迎來(lái)結(jié)構(gòu)牛，隨后就是2020-2021年的“全面牛”。在“結(jié)構(gòu)?！彪A段，機(jī)構(gòu)對(duì)核心板塊的持倉(cāng)與估值同步觸及首輪高位，疊加機(jī)構(gòu)賺錢(qián)效應(yīng)完成從量變到質(zhì)變的積累。進(jìn)入“全面?！彪A段，核心產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，基本面改善的領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)容，再與增量資金形成正向循環(huán)，最終使得估值提升到歷史高位的賽道明顯增加。

　　傅靜濤認(rèn)為，2026年下半年可能迎來(lái)“全面?！??；久嬷芷谛愿纳?、科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)新階段演繹以及增量資金流入正循環(huán)，構(gòu)成“全面牛”的基本盤(pán)。A股將擁抱全球“競(jìng)爭(zhēng)思維”，中國(guó)外循環(huán)從“跟跑”到“領(lǐng)跑”，外循環(huán)取得突破，打開(kāi)了中國(guó)發(fā)展轉(zhuǎn)型空間。