高盛1月7日發(fā)布《2026年中國股票市場展望》報告稱，2026年MSCI中國指數(shù)與滬深300指數(shù)預(yù)計將分別上漲20%和12%，該機(jī)構(gòu)對A股和H股均維持超配評級。

　　報告分析，2026年股市上漲將幾乎完全由盈利驅(qū)動。在人工智能、“出?！睉?zhàn)略以及“反內(nèi)卷”政策的多重支撐下，企業(yè)盈利增速有望從2025年的4%提升至2026年與2027年的14%。從當(dāng)前估值水平來看，MSCI中國指數(shù)市盈率為12.4倍，滬深300指數(shù)為14.5倍，處于周期中段區(qū)間，相較于相關(guān)宏觀預(yù)測屬合理水平。人工智能商業(yè)化落地、政策刺激以及流動性寬松帶來的市場上行潛力，仍具備較高配置吸引力。

　　資金流向方面，報告給出五大積極預(yù)判：一是南向資金凈買入額或?qū)⑦_(dá)到2000億美元，再創(chuàng)歷史新高；二是境內(nèi)資產(chǎn)再配置進(jìn)程有望提速，或?qū)楣墒袔?萬億元人民幣(折合4200億美元)的增量資金；三是今年股息發(fā)放與股票回購規(guī)模合計或?qū)⒔咏?萬億元人民幣(折合5700億美元)；四是海外長線機(jī)構(gòu)投資者可能改變對中國股票的低配比例，有望帶來100億美元的潛在買盤；五是今年首次公開募股(IPO)募資規(guī)模或突破1000億美元，同比增長80%，約占當(dāng)前總市值的0.5%。

　　投資主題則圍繞四大主線展開，包括人工智能領(lǐng)域10大龍頭標(biāo)的與政策友好型的電力市場化改革相關(guān)標(biāo)的、憑借出口韌性領(lǐng)跑的出海龍頭企業(yè)、契合政策導(dǎo)向的中盤股投資組合，以及兼具可觀現(xiàn)金收益與分散化投資價值的股東回報型投資組合。