三大指數(shù)漲跌不一，滬指走勢較強，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落。

　　盤面上，電網(wǎng)設(shè)備概念爆發(fā)，十余只成分股漲停，保變電氣（600550）、中國西電（601179）、廣電電氣（601616）漲停。貴金屬板塊漲幅居前，四川黃金（001337）、招金黃金（000506）漲停。機器人概念震蕩拉升，五洲新春（603667）、日盈電子（603286）漲停。旅游酒店概念走強，商業(yè)航天概念局部活躍。下跌方面，CPO概念震蕩下挫。

　　截至收盤，滬指漲0.29%，深成指漲0.09%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.7%。全市場超3500只個股上漲。滬深兩市成交額2.71萬億，較上一個交易日縮量3179億。

　　01. 市場延續(xù)震蕩，核心支撐仍在

　　今日A股市場延續(xù)震蕩走勢，三大指數(shù)漲跌不一，不過個股漲多跌少。

　　從熱點方向看，電網(wǎng)設(shè)備延續(xù)強勢。

　　消息面上，國家能源局宣布，2025年我國全社會用電量歷史性突破10萬億千瓦時，達(dá)到10.4萬億千瓦時，同比增長5%。中國一年的用電量相當(dāng)于美國的兩倍多，超過歐盟、俄羅斯、印度、日本2024年用電量的總和。

　　銀河證券認(rèn)為，2026年電網(wǎng)“出海”將延續(xù)量價齊升。未來海外市場電網(wǎng)投資有望提速，且海外市場供給端供不應(yīng)求，歐美電力變壓器和高壓電纜的交付周期幾乎翻了一番，高壓直流系統(tǒng)的等待時間將延長至2030年，中企電力設(shè)備“出海”迎來黃金發(fā)展期。

　　商業(yè)航天方向同樣展開修復(fù)反彈。

　　消息面上，產(chǎn)業(yè)端又有利好。北京穿越者載人航天科技（000901）有限公司自主研制的穿越者壹號（CYZ1）載人飛船試驗艙，1月18日完成著陸緩沖系統(tǒng)的綜合驗證試驗，標(biāo)志著我國載人飛船著陸緩沖技術(shù)獲成功驗證。

　　從盤面維度而言，商業(yè)航天在經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整后，短線同樣存在修復(fù)預(yù)期，所以后續(xù)資金回流強度仍是關(guān)鍵。但機構(gòu)認(rèn)為，短時間內(nèi)板塊整體想要重新開啟新一輪行情的概率較低，盤中率先轉(zhuǎn)強并帶動情緒回暖的核心標(biāo)的或更值得關(guān)注。

　　此外，機器人、旅游、貴金屬等方向同樣在盤中活躍，機構(gòu)認(rèn)為可重點留意趨勢保持完好的活躍標(biāo)的。但另一方面，AI應(yīng)用延續(xù)調(diào)整，算力硬件、半導(dǎo)體等方向同樣陷入分化，機構(gòu)認(rèn)為需留意短線情緒高潮后分歧加劇的可能性。

　　整體而言，市場短線或?qū)⒀永m(xù)震蕩調(diào)整走勢，在此過程中各熱點或以輪動為主，把握節(jié)奏仍是關(guān)鍵。對于目前在4100點關(guān)前的震蕩回撤，機構(gòu)認(rèn)為，更多的是快速上漲后的良性整固與預(yù)期重構(gòu)，市場中期向好邏輯并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，核心支撐仍在。

　　02. 立案調(diào)查！監(jiān)管層重磅出手

　　針對近期市場變化，監(jiān)管層頻頻出手。

　　一方面，證監(jiān)會對多家公司立案調(diào)查。截至目前，2026年以來已有3家A股上市公司收到證監(jiān)會立案告知書，包括容百科技、向日葵、天普股份（605255）。

　　日前，容百科技發(fā)布公告稱，公司與寧德時代（300750）簽署《磷酸鐵鋰正極材料采購合作協(xié)議》，自2026年第一季度開始至2031年，預(yù)計將向?qū)幍聲r代供應(yīng)國內(nèi)區(qū)域磷酸鐵鋰正極材料305萬噸，總銷售金額超1200億元，預(yù)計將對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極且重要的影響。

　　針對交易所火速下發(fā)的問詢函，容百科技回復(fù)中稱：雖然此項目投資金額較大，但公司的資金儲備充足、融資能力良好，預(yù)計不會對公司的資金流動性和財務(wù)狀況造成重大不利影響。公司有能力為本合同履行提供堅實的資金保障。本次簽約305萬噸是預(yù)測需求量，將分6年分步實施。

　　但值得注意的是，“日常經(jīng)營重大合同公告未報董事長簽發(fā)”、“1200億合同金額系估算”、“公司現(xiàn)有產(chǎn)能與305萬噸需求存在巨大缺口”等問題依然引發(fā)投資者廣泛關(guān)注。

　　目前，根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)通報，2026年1月14日，容百科技披露日常經(jīng)營重大合同的公告，涉嫌誤導(dǎo)性陳述。證監(jiān)會表示，已對容百科技立案調(diào)查。下一步，將在全面調(diào)查的基礎(chǔ)上依法處理，切實維護市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　另一方面，交易所同步出手，對異常交易行為采取自律監(jiān)管措施。滬深交易所公布的監(jiān)管動態(tài)顯示，過去一周，兩大交易所合計出手820次，對異常交易、問題信披等密集監(jiān)管。

　　其中，上交所對365起拉抬打壓、虛假申報等證券異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施，對【*ST正平(603843)、股吧】（603843）、*ST亞振（603389）、國晟科技（603778）、航天動力（600343）、天普股份、上緯新材等波動幅度較大的股票進行重點監(jiān)控，對20起上市公司重大事項等進行專項核查。針對公司披露敏感信息或股價發(fā)生明顯異常的，提請啟動內(nèi)幕交易、異常交易核查28單。

　　深交所共對387起證券異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施，涉及盤中拉抬打壓、虛假申報等異常交易情形；共對15起上市公司重大事項進行核查，并上報證監(jiān)會5起涉嫌違法違規(guī)案件線索。

　　03. A股行情大概率沒有結(jié)束

　　最后，回到A股走勢上。

　　近幾日，A股在4100點關(guān)口反復(fù)橫跳，引發(fā)投資者對行情終止的猜想。對此，匯泉基金總經(jīng)理陳洪斌認(rèn)為：行情大概率沒有結(jié)束，主要有兩大原因：

　　第一，大盤實際漲幅有限。雖然連陽天數(shù)多，但指數(shù)實際漲幅有限（從3900多點漲至4100多點），對于追求年度收益目標(biāo)的機構(gòu)資金而言，這點漲幅遠(yuǎn)未達(dá)到目標(biāo)。

　　第二，市場近期出現(xiàn)了創(chuàng)歷史新高的成交量。從交易經(jīng)驗看，無論是大盤還是個股，如此級別的放量通常意味著后續(xù)仍有行情，因為真金白銀的大規(guī)模流入，尤其是年初以配置型為主的長線資金，其意圖是布局全年，不會輕易離場，這為市場提供了穩(wěn)定的“底座”。

　　因此，對于2026年，陳洪斌持樂觀態(tài)度，且總體看好。他認(rèn)為，在特征上，可能呈現(xiàn)“指數(shù)穩(wěn)健，結(jié)構(gòu)突出”的局面。

　　一方面，監(jiān)管層近期出手規(guī)范市場，意在引導(dǎo)慢牛、穩(wěn)健發(fā)展，這有利于長期資金和普通投資者，但可能抑制短期暴漲暴跌的交易型風(fēng)格。另一方面，結(jié)構(gòu)性機會將比較明顯，核心很可能仍將偏向科技領(lǐng)域。

　　具體行業(yè)配置上，華西證券（002926）認(rèn)為主要有三條主線：

　?、訇P(guān)注科技產(chǎn)業(yè)行情的擴散：如AI算力、AI應(yīng)用、機器人、港股互聯(lián)網(wǎng)等；②受益于“反內(nèi)卷”與漲價方向，如化工、有色金屬等；③年報業(yè)績預(yù)告高增方向：如電子、機械設(shè)備、醫(yī)藥等。