國金證券：AI與“反內(nèi)卷”或成2026年A股主線
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： (記者嚴曉菲)國金證券宏觀團隊發(fā)布研報稱，2026年開年以來，AI驅(qū)動行情正從上游的算力基建向下游的AI應(yīng)用延伸，而地緣沖突則對有色和軍工概念形成催化。該團隊認為，AI驅(qū)動既體現(xiàn)在A股市場的走勢上，
(記者嚴曉菲)國金證券宏觀團隊發(fā)布研報稱，2026年開年以來，AI驅(qū)動行情正從上游的算力基建向下游的AI應(yīng)用延伸，而地緣沖突則對有色和軍工概念形成催化。
該團隊認為，AI驅(qū)動既體現(xiàn)在A股市場的走勢上，也體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟的邊際變化上。2025年12月中國PPI環(huán)比漲幅創(chuàng)下2024年以來最高環(huán)比漲幅。從驅(qū)動因素看，AI對PPI改善的貢獻主要體現(xiàn)在有色和科技分項價格的提升。
基于此，該團隊表示，PPI改善的背后映射出2026年A股市場定價的兩條主線：一是AI，另一條則是“反內(nèi)卷”，而從當(dāng)前市場的演繹看，“反內(nèi)卷”尚未被充分定價。
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