特鋼概念23日盤(pán)中震蕩走高，截至發(fā)稿，酒鋼宏興（600307）、武進(jìn)不銹（603878）、大中礦業(yè)（001203）漲停，撫順特鋼（600399）、三鋼閩光（002110）漲超5%。

　　中金認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)正迎來(lái)“減量提質(zhì)”的發(fā)展新階段，格局變革，分化加劇。普鋼方面，2025版產(chǎn)能置換政策趨嚴(yán)，新版行業(yè)規(guī)范條件有望推動(dòng)行業(yè)分級(jí)管理，超低排放改造等綠色指標(biāo)有望成為差異化產(chǎn)量調(diào)控新抓手，2026年鋼鐵反內(nèi)卷值得期待，供給出清有望提速，ESG優(yōu)質(zhì)規(guī)范標(biāo)的將首先受益于行業(yè)出清，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得重視。

　　特鋼方面，作為“十五五”開(kāi)局，預(yù)期2026年國(guó)內(nèi)制造業(yè)有望維持較高景氣，國(guó)家鼓勵(lì)科技創(chuàng)新，對(duì)先進(jìn)制造業(yè)加大投資力度，疊加貿(mào)易摩擦帶來(lái)的外部效應(yīng)，關(guān)鍵材料國(guó)產(chǎn)化替代正迎來(lái)加速拐點(diǎn)，有利于行業(yè)資源向高附加值領(lǐng)域聚集，有利于提高特鋼企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，特鋼行業(yè)盈利能力有望提升，估值中樞有望上移。