1月26日，A股市場震蕩調(diào)整，有色、石油、煤炭等資源股集體上漲，而以商業(yè)航天為首的題材股大幅調(diào)整。26日市場成交繼續(xù)活躍，連續(xù)兩個(gè)交易日超過3萬億元。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，市場資金呈現(xiàn)出“棄高就低、由攻轉(zhuǎn)守”的特征，建議投資者淡化指數(shù)波動(dòng)，以業(yè)績?yōu)槊x擇具備持續(xù)修復(fù)能力的行業(yè)進(jìn)行投資。

　　大盤調(diào)整 資源股走強(qiáng)

　　周一，A股震蕩調(diào)整，三大指數(shù)開盤后短暫沖高，隨后震蕩回落。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.09%，報(bào)4132.61點(diǎn)；深證成指下跌0.85%，報(bào)14316.64點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.91%，報(bào)3319.15點(diǎn)。兩市共成交32482億元，較上周五增加逾1600億元。

　　盤面上，以貴金屬為首的資源股集體大漲。個(gè)股中，豫光金鉛（600531）、銅陵有色（000630）等二連板，招金黃金（000506）、湖南黃金（002155）、中國黃金（600916）、四川黃金（001337）等多股漲停。消息面上，國際黃金價(jià)格1月26日再創(chuàng)歷史新高。當(dāng)天，紐約商品交易所白銀期貨價(jià)格也大幅上漲，盤中一度漲破每盎司109美元，再創(chuàng)新高。

　　此外，石油石化板塊個(gè)股普遍走強(qiáng)，中國海油（600938）漲超6%，和順石油（603353）、洲際油氣（600759）、中曼石油（603619）等漲停。煤炭股漲幅居前，中國神華（601088）、兗礦能源（600188）、淮北礦業(yè)（600985）、中煤能源（601898）等均漲逾3%。銀行、保險(xiǎn)等紅利股亦表現(xiàn)不俗，新華保險(xiǎn)（601336）、中國太保（601601）漲逾3%，農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行均漲逾1%。

　　題材股分化加大

　　與資源股大漲形成鮮明對比的是題材股26日分化加大，商業(yè)航天領(lǐng)跌。個(gè)股中，中國衛(wèi)星（600118）、中國衛(wèi)通（601698）、海格通信（002465）、神劍股份（002361）等跌停，亞光科技（300123）、超捷股份（301005）、陜西華達(dá)（301517）、航天南湖、航天環(huán)宇、上海瀚訊（300762）等跌逾10%。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈也出現(xiàn)分化，設(shè)備方向領(lǐng)跌，其中，至純科技（603690）跌停。

　　總體來看，周一個(gè)股跌多漲少，跌停個(gè)股有所增多?？苿?chuàng)100指數(shù)、科創(chuàng)綜指26日跌幅均超過2%，中證2000指數(shù)也下跌了1.58%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，題材股大幅調(diào)整或與管理層近期降溫舉措有關(guān)。證監(jiān)會(huì)的“1號罰單”直指長期股價(jià)操縱行為。余韓控制使用“陳某某”等67個(gè)賬戶交易博士眼鏡（300622），被罰沒超10億元。浙江瑞豐達(dá)及關(guān)聯(lián)8家私募、實(shí)際控制人孫偉等相關(guān)責(zé)任人合計(jì)被罰沒超4100萬元，創(chuàng)下私募領(lǐng)域被處罰金額新紀(jì)錄。另外，鋒龍股份（002931）、嘉美包裝（002969）兩大牛股再次被停牌核查。

　　淡化指數(shù)波動(dòng)

　　“在諸多因素的影響下，代表A股風(fēng)險(xiǎn)偏好的兩大信號周一同步出現(xiàn)變化。一方面，在地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇和美元指數(shù)下跌的背景下，金銀期貨與現(xiàn)貨價(jià)格同步大漲，黃金現(xiàn)貨價(jià)格一度突破關(guān)鍵阻力位，吸引大量避險(xiǎn)資金流入。另一方面，前期熱門題材股集體退潮，衛(wèi)星ETF單日跌逾6%，AI、低空經(jīng)濟(jì)等前期熱門板塊均出現(xiàn)資金流出跡象。從行業(yè)板塊看，公用事業(yè)、煤炭、銀行等高股息板塊獲得資金青睞，而科技成長板塊普遍承壓?！本挢S投顧26日分析認(rèn)為，市場資金明顯呈現(xiàn)出“棄高就低、由攻轉(zhuǎn)守”的特征，這種結(jié)構(gòu)性變化反映了投資者對后市趨于謹(jǐn)慎，更看重資產(chǎn)的確定性和安全邊際，而非單純的概念。

　　華泰證券認(rèn)為，1月中旬以來，寬基ETF 流出金額較高，但考慮到險(xiǎn)資等資金仍有增量，投資者存在套利需求，在市場持續(xù)放量背景下，資金側(cè)仍有接力動(dòng)能。輪動(dòng)方向或由主題逐步切往存在業(yè)績印證的方向。從歷史復(fù)盤來看，業(yè)績預(yù)告披露期內(nèi)具備持續(xù)修復(fù)能力的行業(yè)通常具備一定超額收益。配置上，可關(guān)注電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、半導(dǎo)體設(shè)備等，適度增配周期型紅利板塊。

　　招商證券認(rèn)為，政策調(diào)控市場的力度正不斷加大，未來A股走勢有望更加穩(wěn)健。在應(yīng)對策略上，其建議淡化指數(shù)波動(dòng)，繼續(xù)配置業(yè)績高增速的板塊，包括順周期中的漲價(jià)資源品，科技領(lǐng)域的半導(dǎo)體等。記者 陳慧