(記者汪友若)2月10日，瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪發(fā)表中國股票策略。他表示，2025年第四季度，外國機構(gòu)投資者的中國股票倉位保持穩(wěn)定，亞洲投資基金略微上調(diào)對中國股票的超配水平。按行業(yè)分，國際投資者在保險、互聯(lián)網(wǎng)、可再生能源和工業(yè)板塊增持最多，減持汽車、硬件科技和醫(yī)療保健。

　　王宗豪認為，新的一年中國股票或受益于新興市場資金流入。瑞銀跟蹤約800只主動型海外基金，它們將中國股票納入其投資基準，總計持有2660億美元的中國股票?？傮w來看，2025年四季度這些基金略微低配中國資產(chǎn)。在這些基金中，截至2025年第四季度，143只基金未持有任何中國股票，略低于2025年第三季度的145只。如果這些基金將中國重新納入其投資組合、持倉達到基準權(quán)重，潛在資金流入可能為160億美元。

　　2025年第四季度，主動型外國機構(gòu)投資者選擇性地買入互聯(lián)網(wǎng)、保險、可再生能源和工業(yè)板塊，但賣出汽車、硬件科技和醫(yī)療保健板塊?！拔覀兘谂c美國和歐洲投資者的交流顯示，消費和醫(yī)療保健股票的主動型基金持倉非常低，大多數(shù)投資者對整車廠持謹慎態(tài)度。另一方面，我們注意到投資者對化工行業(yè)以及A股半導體資本設(shè)備板塊的興趣顯著提升。”王宗豪稱。瑞銀量化團隊的數(shù)據(jù)(略偏向?qū)_基金持股)顯示，互聯(lián)網(wǎng)、科技和可再生能源中的機構(gòu)持倉最擁擠(截至1月30日)。過去四周，防御性和消費行業(yè)的擁擠度評分增幅最大，而券商、汽車、能源與材料行業(yè)的擁擠度降幅最大。