1月26日，A股延續(xù)震蕩分化格局。貴金屬板塊受多重利好共振掀起漲停潮，成為市場最大亮點；尾盤集合競價階段，多只核心權重股再現(xiàn)巨額賣單壓盤，其中紫金礦業(yè)（601899）壓單金額超40億元。截至收盤，上證指數(shù)微跌0.09%報4132.61點；深證成指跌0.85%報14316.64點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.91%報3319.15點。量能方面，滬深北三市全天成交額達3.28萬億元，較前一交易日放量1625億元，且連續(xù)兩個交易日成交額超過3萬億元。

　　貴金屬板塊逆勢大漲

　　1月26日，金銀價格持續(xù)大漲帶動A股貴金屬板塊活躍。盛達資源（000603）、豫光金鉛（600531）、中國黃金（600916）等多只個股連續(xù)兩個交易日漲停，西部黃金（601069）等十余股漲停。

　　消息面上，國際黃金價格1月26日再創(chuàng)歷史新高，紐約商品交易所黃金期貨價格和倫敦現(xiàn)貨黃金價格盤中雙雙突破每盎司5100美元關口。當天，交投最活躍的2月黃金期貨價格一度接近每盎司5108美元，較前一交易日收盤價上漲超2%。紐約商品交易所白銀期貨價格也大幅上漲，盤中一度漲破每盎司109美元，再創(chuàng)新高。

　　國內(nèi)品牌金飾克價同樣行至歷史高位，接近1580元。1月26日，老廟黃金足金飾品報價1575元/克，較前一日上調(diào)22元；周生生金飾價格上調(diào)至1574元/克，較前一日1551元/克的價格上漲23元；周大福金飾報價1578元/克，較前一日上調(diào)25元。

　　東莞證券研報認為，黃金的貨幣、投資、避險三大金融屬性由實際利率、美元指數(shù)、地緣局勢等因素主導，當前黃金正迎來金融屬性的強勢復歸。美國債務高企、財政赤字承壓等沖擊美元信用根基，疊加去美元化推進，美元全球支付與外匯儲備占比逐步下滑，而黃金外匯儲備占比提升至2026年1月的25.94%。白銀憑借著獨特的物理特性，成為太陽能光伏、汽車與電動汽車、數(shù)據(jù)中心與人工智能三大領域不可或缺的原材料。

　　權重股尾盤壓單再現(xiàn)

　　A股尾盤集合競價階段昨日再現(xiàn)異常波動，多只核心權重股同步出現(xiàn)巨額賣單壓盤現(xiàn)象，其中紫金礦業(yè)壓單金額超40億元。中國平安、江西銅業(yè)（600362）、中國中免（601888）、山東黃金（600547）、萬華化學（600309）、貴州茅臺（600519）等多只行業(yè)龍頭股壓單金額超4億元。

　　盤口數(shù)據(jù)顯示，此次壓單集中出現(xiàn)在14:57至15:00的A股集合競價時段。截至收盤，紫金礦業(yè)賣一檔位出現(xiàn)40.7億元巨額壓單，中國平安賣一檔位壓單金額達20.5億元。其中，紫金礦業(yè)當日成交額達263億元，位居A股第一。

　　這并非近期首次出現(xiàn)權重股尾盤巨額壓單異動。2026年1月14日，招商銀行、紫金礦業(yè)、長江電力（600900）等十余只權重股曾同步出現(xiàn)大額壓單，其中招商銀行壓單金額高達65億元。兩次異動事件均涉及金融、資源、消費等核心板塊的權重標的，且均發(fā)生在市場活躍度較高的背景下。

　　結合當前政策面與市場大環(huán)境綜合研判，壓單現(xiàn)象的頻繁出現(xiàn)，或與近期監(jiān)管層強化風險管控的導向形成呼應。1月12日，滬深北三市成交額超3.64萬億元，刷新2024年10月8日創(chuàng)下的3.49萬億元歷史成交紀錄。

　　1月14日，滬深北三大交易所同步宣布，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。該通知自2026年1月19日起施行。在此政策背景下，權重股壓單被視作與監(jiān)管調(diào)控形成的“組合拳”，通過向市場傳遞降溫信號，引導資金回歸理性投資軌道。

　　展望后市，多家券商研報認為，盡管行情節(jié)奏趨緩，但市場上漲慣性有望延續(xù)，當前A股進入業(yè)績預告密集披露期，業(yè)績線將成為市場聚焦核心。