受益于行業(yè)景氣度日漸回暖、海外市場持續(xù)開拓、醫(yī)藥利好政策陸續(xù)落地，A股生物醫(yī)藥公司2025年在韌性發(fā)展中不斷交出創(chuàng)新的成績單。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日18時，已有超過90家A股生物醫(yī)藥公司發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告，共有53家公司預(yù)計實現(xiàn)盈利。從預(yù)告凈利潤增幅下限來看，有14家公司預(yù)計凈利潤倍增（剔除扭虧、減虧）。此外，以嶺藥業(yè)（002603）、楚天科技（300358）等10家公司預(yù)計實現(xiàn)扭虧為盈，迪哲醫(yī)藥、盟科藥業(yè)等14家公司同比實現(xiàn)減虧。

　　銷售放量拉動業(yè)績增長

　　在目前已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的醫(yī)藥公司中，29家預(yù)計實現(xiàn)凈利潤同比增長（剔除扭虧、減虧）。其中，上海誼眾、特一藥業(yè)（002728）、昭衍新藥（603127）等14家公司業(yè)績預(yù)增幅度超過100%。

　　產(chǎn)品銷售放量增長，加之內(nèi)部降本增效，成為上述公司實現(xiàn)凈利潤倍增的重要原因之一。

　　上海誼眾以760.18%至903.54%的增幅遙遙領(lǐng)先。公司預(yù)計，2025年實現(xiàn)歸母凈利潤6000萬元至7000萬元。上海誼眾表示，公司核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束（紫杉醇膠束）于2025年正式納入國家醫(yī)保目錄，在市場準(zhǔn)入與用藥人數(shù)上大幅提高，帶動公司全年營收與利潤的顯著增長。該產(chǎn)品于2021年成為國內(nèi)首個獲批上市的紫杉醇膠束制劑，針對晚期非小細(xì)胞肺癌適應(yīng)癥。

　　在核心產(chǎn)品的銷售拉動下，譽衡藥業(yè)（002437）的業(yè)績進(jìn)入高速增長期。譽衡藥業(yè)預(yù)計2025年實現(xiàn)歸母凈利潤3.5億元至4.2億元，同比增長50.37%至80.44%。公司表示，注射用多種維生素（12）、氯化鉀緩釋片、安腦丸/片、鹿瓜多肽注射液（松梅樂）等產(chǎn)品的銷量實現(xiàn)了穩(wěn)健增長，同時公司降本增效工作取得明顯成果。

　　2025年，納微科技在生物制藥主業(yè)實施“3+2”市場發(fā)展策略，聚焦多肽、雙抗/ADC、血制品等三個熱點行業(yè)拉動業(yè)績增長，同時關(guān)注疫苗、小核酸等細(xì)分增長領(lǐng)域捕捉新機(jī)會。公司預(yù)計，2025年實現(xiàn)歸母凈利潤1.28億元至1.45億元，同比增長54.51%至75.03%。

　　其中，納微科技核心業(yè)務(wù)中色譜填料和層析介質(zhì)產(chǎn)品2025年銷售收入預(yù)計實現(xiàn)約23%的增長，液相色譜柱及樣品前處理產(chǎn)品銷售收入實現(xiàn)約32%的增長。公司持續(xù)加大國際市場拓展力度，預(yù)計實現(xiàn)國際業(yè)務(wù)收入約8400萬元，同比增長約79%。

　　國際化助力開拓增量市場

　　國際化業(yè)務(wù)是生物醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績增長的另一個助推器。

　　2025年初以來，受益于創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展、訂單復(fù)蘇明顯，CXO公司表現(xiàn)強(qiáng)勁。作為CXO龍頭，藥明康德（603259）預(yù)計：2025年實現(xiàn)營業(yè)收入454.56億元，同比增長約15.84% ；實現(xiàn)歸母凈利潤191.51億元，同比增長102.65%。

　　對于業(yè)績預(yù)增，藥明康德稱，公司持續(xù)聚焦獨特的“一體化、端到端”CRDMO（合同研究、開發(fā)與生產(chǎn)）業(yè)務(wù)模式，緊抓客戶對賦能需求的確定性，不斷拓展新能力、建設(shè)新產(chǎn)能，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝和提高經(jīng)營效率，推動業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長，高效極致賦能客戶并致力于將更多新藥、好藥帶給全球病患。

　　此前，藥明康德曾上調(diào)業(yè)績指引，預(yù)計2025年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入重回兩位數(shù)增長，增速從13%至17%上調(diào)為17%至18%，公司整體收入從425億元至435億元上調(diào)為435億元至440億元。

　　胰島素龍頭甘李藥業(yè)（603087）預(yù)計，2025年實現(xiàn)歸母凈利潤11億元至12億元，同比增長78.96%至95.23%。甘李藥業(yè)將這一業(yè)績歸因于國內(nèi)外營業(yè)收入的穩(wěn)健增長。

　　憑借重磅的海外BD交易，三生國健預(yù)計2025年實現(xiàn)歸母凈利潤29億元，同比增長311.35%。報告期內(nèi)，公司與跨國藥企輝瑞達(dá)成重要合作，收到輝瑞就707項目支付的授權(quán)許可首付款并相應(yīng)確認(rèn)收入約28.90億元人民幣，推動公司的業(yè)績增長。

　　中金公司（601995）分析認(rèn)為，2026年，創(chuàng)新藥出海趨勢明確，藥品先行器械等同樣可期。藥審改革紅利持續(xù)釋放，在國內(nèi)工程師紅利、豐富臨床資源和支持性政策多方加持下，中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入2.0時代，由“引進(jìn)模仿”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)新輸出”。

　　國產(chǎn)創(chuàng)新藥企漸入收獲期

　　從已發(fā)布的2025年業(yè)績預(yù)告看，在重磅創(chuàng)新產(chǎn)品迭出的帶動下，多家創(chuàng)新藥公司業(yè)績迎來轉(zhuǎn)折點。不少公司實現(xiàn)扭虧為盈，或者虧損金額同比大幅收窄，加速步入正循環(huán)軌道。

　　百濟(jì)神州的扭虧是創(chuàng)新藥企業(yè)績向好的一個縮影，公司預(yù)計2025年全年經(jīng)營利潤為正。百濟(jì)神州同時還發(fā)布關(guān)于上調(diào)2025年全年財務(wù)指引的公告。

　　公告顯示，得益于拳頭產(chǎn)品澤布替尼（百悅澤）在美國市場以及其在歐洲和全球其他重要市場的持續(xù)擴(kuò)張，公司2025年全年收入預(yù)期將介于362億元至381億元之間，收入低位較此前的358億元調(diào)高4億元。百濟(jì)神州在2025年三季報中稱，百悅澤在全球BTK抑制劑同類藥物的營收規(guī)模中居于首位。

　　此外，邁威生物、盟科藥業(yè)等多家公司迎來減虧。邁威生物預(yù)計2025年實現(xiàn)歸母凈虧損為9億元至9.95億元，虧損幅度有所縮小。公司與齊魯制藥、DISC MEDICINE, INC.的授權(quán)許可合同確認(rèn)收入金額較大以及藥品銷售收入的增長，推動邁威生物的業(yè)績增長。

　　迪哲醫(yī)藥預(yù)計2025年營業(yè)收入為8億元，同比增長122.28%；歸母凈利潤虧損7.7億元，同比虧損減少8.98%。報告期內(nèi)，公司獲批的兩款產(chǎn)品舒沃哲（舒沃替尼片）和高瑞哲（戈利昔替尼膠囊）均已首次納入國家醫(yī)保藥品目錄，預(yù)計全年實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入8億元。

　　迪哲醫(yī)藥在研產(chǎn)品也取得諸多進(jìn)展。2025年7月，舒沃哲獲美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準(zhǔn)，用于既往經(jīng)含鉑化療治療時或治療后出現(xiàn)疾病進(jìn)展，并且經(jīng)FDA批準(zhǔn)的試劑盒檢測確認(rèn)，成為目前全球首個且唯一在美獲批的EGFR Exon20ins NSCLC創(chuàng)新藥。