1月29日，和訊投顧任凌康表示，從盤面上看，今天跌幅較大的集中在半導(dǎo)體元器件、通信設(shè)備等板塊，而這些板塊其實(shí)是我們一直看好的，此前也確實(shí)出現(xiàn)了非常大的漲幅。但最近市場出現(xiàn)了一個(gè)比較奇怪的現(xiàn)象，總體指數(shù)并未下跌，可不少股票卻跌幅明顯。這里說的跌幅，主要是針對近期市場中的一些科技類公司，像題材股，不過有色冶煉加工概念實(shí)際上是大漲的，我們今天文章題目也寫了有色相關(guān)內(nèi)容，大家可以自行查看。

　　現(xiàn)在市場呈現(xiàn)出一種非理性走勢，何為非理性呢？一方面，前段時(shí)間市場炒作商業(yè)航天、人工智能，最近又炒作有色冶煉加工概念。像商業(yè)航天炒作的是未來預(yù)期，比如上海航天未來可能要發(fā)射幾十萬顆衛(wèi)星，這是偉大的愿景；人工智能應(yīng)用同樣是炒未來預(yù)期；而有色冶煉加工概念的上漲，則是受黃金、白銀等國際市場品種帶動(dòng)，國內(nèi)相關(guān)品種也出現(xiàn)較好漲幅。

　　然而，前期我們看好的科技類品種卻出現(xiàn)了較大回調(diào)，有的票近期橫盤后甚至搖搖欲墜，有跌破關(guān)鍵位置的風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)候大家可能就犯難了，一方面覺得科技硬件股票最近不受資金待見，股價(jià)下跌；另一方面又擔(dān)心其未來前景不好。

　　但從目前市場整體行業(yè)表現(xiàn)來看，很多龍頭企業(yè)集中在人工智能領(lǐng)域，且大部分是做硬件的公司。乍一看，這些公司當(dāng)前的動(dòng)態(tài)市盈率較高，但實(shí)際上，人工智能相關(guān)的光通信模塊、PCB、主光芯片等行業(yè)，整體正處于利潤爆發(fā)階段。從信息來看，2025年相較于2024年，整體利潤增速能達(dá)到一倍；2026年（今年）仍能實(shí)現(xiàn)一倍以上的增長；2027年至少還能增長50%。也就是說，現(xiàn)在有些公司市盈率漲了七八十倍，但利潤增長一倍后，明年市盈率可能就降到40倍，隨著利潤大幅增長，市盈率還會(huì)進(jìn)一步下降。

　　反觀有色冶煉加工概念，銅、鋁、黃金等價(jià)格上漲，可能受美元走弱、美債等因素推動(dòng)。但商業(yè)航天、人工智能應(yīng)用的不確定性遠(yuǎn)高于科技硬件公司?？萍加布居欣麧櫱依麧欉€在大幅增長，而人工智能何時(shí)能大規(guī)模應(yīng)用、商業(yè)航天衛(wèi)星何時(shí)上天、相關(guān)企業(yè)能賺多少錢，都存在不確定性。像銅和鋁屬于大宗商品，其大幅上漲的需求推動(dòng)因素也存在很大問題；黃金主要受美元走弱影響，歷史上雖有大漲幅，但后續(xù)往往會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，并非靠需求推動(dòng)發(fā)展。

　　綜合來看，科技類硬件公司的成長性、利潤表現(xiàn)和估值水平更加明確，當(dāng)前市場這種非理性走勢下，我們要保持耐心和淡定。好的、有成長、有利潤的公司，股價(jià)一定會(huì)震蕩上行。