● 本報記者 吳玉華

　　2月2日，A股市場在2月的首個交易日出現(xiàn)調整，三大指數(shù)均跌逾2%。黃金珠寶、存儲器、工業(yè)金屬、磷化工等板塊領跌，整個A股市場中超4600只股票下跌，超120只股票跌停。資金面上，市場資金情緒謹慎，滬深兩市主力資金凈流出超530億元。

　　分析人士認為，節(jié)前風險偏好抬升的制約因素偏多，但本輪春季行情啟動的核心驅動因素并未發(fā)生根本性變化，春節(jié)后勝率提升，若市場調整或將成為新的布局窗口。短期市場大概率維持震蕩，節(jié)后春季行情有望延續(xù)。

　　A股市場調整

　　截至2月2日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)綜指、北證50指數(shù)分別下跌2.48%、2.69%、2.46%、3.95%、2.03%。

　　大小盤股均出現(xiàn)調整，大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別下跌2.07%、2.13%，小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、微盤股指數(shù)分別下跌3.39%、2.41%、1.51%。

　　個股方面，個股多數(shù)下跌，整個A股市場上漲股票數(shù)為771只，44只股票漲停，4652只股票下跌，123只股票跌停。

　　從盤面上看，特高壓、白酒、培育鉆石、智能電網(wǎng)等板塊表現(xiàn)活躍，黃金珠寶、存儲器、工業(yè)金屬、磷化工等板塊領跌。申萬一級行業(yè)中，僅有食品飲料、銀行行業(yè)上漲，分別上漲1.11%、0.17%；其他行業(yè)均下跌，有色金屬、鋼鐵、基礎化工行業(yè)跌幅居前，分別下跌7.62%、5.93%、5.69%，煤炭、石油石化行業(yè)也均跌逾5%。

　　有色金屬概念中，西部材料（002149）漲逾6%，永杰新材（603271）漲逾5%，翔鷺鎢業(yè)（002842）、寧波富邦（600768）均漲逾3%，曉程科技（300139）跌逾18%，銅陵有色（000630）、鋅業(yè)股份（000751）、白銀有色（601212）、恒邦股份（002237）等多股跌停，其中銅陵有色、鋅業(yè)股份、白銀有色等多只股票跌停板上均有大額封單。消息面上，現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨白銀價格大跌。

　　對于A股市場調整的原因，安爵資產董事長劉巖表示，2月2日A股整體走低是外部市場沖擊、內部收益兌現(xiàn)和節(jié)前資金避險三重邏輯的共振：由于美聯(lián)儲新主席提名引發(fā)的國際貴金屬大跌與美股科技股重挫，其情緒壓力傳導直接波及A股高估值的有色金屬、半導體、AI等成長板塊，疊加上證指數(shù)剛好處于關鍵阻力位以及部分企業(yè)業(yè)績爆雷，引發(fā)獲利盤集中涌出。同時隨著春節(jié)長假臨近，資金避險情緒升溫，部分資金出逃，各種因素共振導致市場走低。

　　黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文也表示，從宏觀層面的邏輯看，2月2日A股走低是內外多重壓力共振的結果。

　　資金情緒趨于謹慎

　　從主力資金來看，資金情緒謹慎。數(shù)據(jù)顯示，2月2日滬深兩市主力資金凈流出539.77億元，其中滬深300主力資金凈流出133.31億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2067只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3106只。

　　行業(yè)板塊方面，2月2日申萬一級行業(yè)中有5個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中電力設備、食品飲料、煤炭行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為21.36億元、6.16億元、5.00億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的26個行業(yè)中，電子、有色金屬、通信行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出139.05億元、86.71億元、66.41億元，基礎化工行業(yè)主力資金凈流出超50億元。

　　個股層面，2月2日有67只股票主力資金凈流入超1億元，中超控股（002471）、新易盛（300502）、勝宏科技（300476）、西部材料、雙杰電氣（300444）主力資金凈流入金額居前，分別為14.38億元、7.16億元、6.74億元、6.40億元、6.01億元。170只股票主力資金凈流出超1億元，中際旭創(chuàng)（300308）、藍色光標（300058）、香農芯創(chuàng)（300475）、比亞迪（002594）、江波龍（301308）主力資金凈流出金額居前，分別為40.07億元、21.62億元、15.29億元、14.84億元、11.50億元。

　　市場核心驅動因素未發(fā)生根本性變化

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日收盤，A股總市值為121.83萬億元，全A滾動市盈率為22.76倍，滬深300滾動市盈率為13.91倍。

　　“個股跌幅分布均衡，未現(xiàn)恐慌性拋盤，屬上行行情中期健康的技術性修正與籌碼交換，而非趨勢逆轉?！眲r認為，本次調整預計3-5個交易日完成震蕩磨底，春節(jié)前企穩(wěn)概率較高，目前情緒面宣泄已近尾聲，疊加政策底、技術底、資金底三重防線支撐，若支撐穩(wěn)固，節(jié)后流動性回補疊加政策預期，市場將快速修復。

　　“本輪春季行情仍然值得期待，后續(xù)市場無論是在政策方面，還是在基本面方面，未來幾個月或仍有利好消息。不過市場表現(xiàn)未必會一帆風順，春節(jié)之前，市場可能會進入短暫的震蕩修正階段。結構性上行的行情突破前期震蕩區(qū)間后，通常會出現(xiàn)階段性的調整?！惫獯笞C券策略首席分析師張宇生表示，建議投資者持股過節(jié)，在春節(jié)后，市場交易熱度會再度回升，結合假期高頻數(shù)據(jù)以及產業(yè)熱點消息，之后市場可能會迎來新一輪的上漲行情。

　　“節(jié)前風險偏好抬升的制約因素偏多。外部因素上，凱文·沃什或接任美聯(lián)儲主席，由于其此前被視為通脹鷹派，美元、美債利率上行，風險資產承壓；內部因素上，隨著行情向白酒等估值偏低板塊擴散，輪動加速下獲取超額收益的難度加大，技術性調整壓力和長假效應促使資金獲利了結意愿上升。”華泰證券研究所策略首席分析師何康表示，本輪春季行情啟動的核心驅動因素并未發(fā)生根本性變化，春節(jié)后勝率提升，若市場調整或將成為新的布局窗口。短期市場大概率維持震蕩，節(jié)后春季行情有望延續(xù)。

　　對于市場配置，何康表示，從基本面角度，關注當前性價比合適的電力設備、存儲及半導體設備、化工、工程機械、農業(yè)、美護等板塊；從主題角度，關注2月初至春節(jié)潛在催化較為密集的AI應用、人形機器人等；從風格切換角度，適度增配非銀和周期型紅利板塊，受益長假的消費與出行鏈板塊也可逢低布局。

　　劉巖表示，投資者宜保持定力，聚焦電網(wǎng)設備、高股息藍籌等防御主線，避免情緒化殺跌。