■金融投資報(bào)記者林珂

　　自2025年4月本輪行情啟動(dòng)以來，上證指數(shù)周一首次出現(xiàn)百點(diǎn)長(zhǎng)陰，單日跌幅達(dá)到2.48%，也刷新了反彈以來的單日最大跌幅。分析人士認(rèn)為，貴金屬暴跌、科技股退潮，市場(chǎng)在缺乏主心骨的背景下，多殺多導(dǎo)致A股出現(xiàn)大幅下挫。短期看，市場(chǎng)恐慌情緒還有待釋放，投資者應(yīng)關(guān)注下檔多個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位的支撐。

　　百點(diǎn)長(zhǎng)陰“嚇出”恐慌盤

　　周一上證指數(shù)小幅低開后出現(xiàn)回升，但未能翻紅便再入跌勢(shì)，午后跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，資金流出也在加速。最終4100點(diǎn)被輕松擊穿，4030點(diǎn)的支撐位也最終告破。深證成指全日走勢(shì)與上證指數(shù)相近，早盤反彈至20日均線處遇阻后，便開啟震蕩殺跌走勢(shì)，最終收盤跌幅高于上證指數(shù)。

　　截至收盤，上證指數(shù)報(bào)收4015.75點(diǎn)，大跌2.48%；深證成指報(bào)收13824.35點(diǎn)，大跌2.69%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收3264.11點(diǎn)，大跌2.46%。大盤加速回落中，兩市成交量持續(xù)萎縮。

　　盤面上，在大盤大跌壓制下，絕大多數(shù)板塊出現(xiàn)回調(diào)。其中，貴金屬幾乎全線跌停，板塊跌幅高達(dá)10.17%。此外，煤炭行業(yè)、半導(dǎo)體、鋼鐵行業(yè)等板塊紛紛出現(xiàn)大幅回調(diào)。電網(wǎng)設(shè)備、釀酒、醫(yī)療美容等為數(shù)不多的行業(yè)逆市反彈。個(gè)股方面，在午后大盤加速回調(diào)中，個(gè)股開始大范圍回調(diào)，最終收盤僅有不到800只股票保持紅盤，其中44股封死漲停板。下跌個(gè)股超過4600只，跌停個(gè)股達(dá)到130只，久違的百股跌停再現(xiàn)。

　　對(duì)于A股突遭大跌，接受金融投資報(bào)記者采訪的證券分析師倪振表示：“上周五黃金、白銀等貴金屬價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，單日紛紛出現(xiàn)暴跌。大宗商品的極端波動(dòng)傳導(dǎo)至A股相關(guān)板塊，周一有色出現(xiàn)跌停潮，不難看出其威力之巨大。貴金屬是下跌的導(dǎo)火索，多個(gè)前期熱鬧的科技板塊也出現(xiàn)高位震蕩，籌碼出現(xiàn)明顯松動(dòng)，在大盤逐漸破位的走勢(shì)下，加劇了獲利盤的涌出?！?/p>

　　短線留意4000點(diǎn)得失

　　隨著大跌的出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)階段性見頂以及春節(jié)前持股還是持幣的討論聲音明顯提高。

　　首先從市場(chǎng)趨勢(shì)的角度來看，華泰證券分析指出，隨著行情向白酒等估值低位的板塊擴(kuò)散，在熱點(diǎn)輪動(dòng)加快的背景下，市場(chǎng)獲取超額收益的難度加大，技術(shù)性調(diào)整壓力和長(zhǎng)假效應(yīng)下，資金獲利了結(jié)意愿上升。但本輪春季行情啟動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)并未發(fā)生根本性的變化，若市場(chǎng)調(diào)整或提供新的布局窗口。

　　巨豐財(cái)經(jīng)表示，從短期市場(chǎng)方向來看，黃金等貴金屬短期內(nèi)仍將維持大幅震蕩走勢(shì)，投資者切勿急于抄底，需等待市場(chǎng)波動(dòng)幅度降低，投資情緒趨于穩(wěn)定后再考慮逐步布局。

　　“大盤短期破位明顯，震蕩區(qū)間將整體下移。”倪振表示：“之前大盤艱難守住的20日、30日均線被輕松擊穿，上證指數(shù)同時(shí)還跌破了前期箱體上軌的強(qiáng)支撐位。單從技術(shù)層面來看，單日大跌后有望出現(xiàn)超跌反彈行情。但從趨勢(shì)來看，大盤重心開始下移，市場(chǎng)整體的波動(dòng)區(qū)間將同步下移。投資者需關(guān)注下檔4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口以及60日均線附近的支撐效果。對(duì)于目前持股還是持幣的討論，我們認(rèn)為，市場(chǎng)中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)不會(huì)因?yàn)槎唐谡鹗幎淖?，倉(cāng)位較重的投資者可適當(dāng)逢反彈減持，輕倉(cāng)投資者則可逢低吸納主線板塊。未來幾個(gè)交易日，根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)變化選擇更為合適的操作策略。”

　　結(jié)合近10年的市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看，春節(jié)前5個(gè)交易日至春節(jié)后10個(gè)交易日，上證指數(shù)上漲概率達(dá)75%，創(chuàng)業(yè)板指上漲概率更高達(dá)80%。資金面寬松、情緒面回暖、政策面利好等因素，共同支撐春節(jié)前后的行情機(jī)會(huì)。巨豐財(cái)經(jīng)也提示，歷史數(shù)據(jù)提供參考的同時(shí)，并不意味著可以盲目樂觀，波段博弈需把握節(jié)奏，重點(diǎn)關(guān)注前期調(diào)整充分、具備基本面支撐的板塊，避開高估值、純概念炒作的個(gè)股。同時(shí)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策走向、全球大宗商品波動(dòng)等外部因素。