興業(yè)證券：持股過節(jié)兼具勝率與賠率

　　近期全球資產(chǎn)共振調(diào)整的本質(zhì)更多在于借敘事消化情緒，而并非基本面或政策路徑出現(xiàn)實質(zhì)性變化。隨著前期調(diào)整釋放一定風險，近期全球敘事變化對市場情緒沖擊最大的時刻或正在逐步過去，后續(xù)事件催化增多、“春節(jié)效應”等因素有望為市場修復創(chuàng)造良好環(huán)境，持股過節(jié)兼具勝率與賠率。配置上可以逐步走出防守思維，重點布局春節(jié)行情。

　　國投證券：節(jié)后看科技成長

　　春節(jié)前市場依然維持高位震蕩狀態(tài)。同時，區(qū)別于第一波基于情緒和資金的跨年行情，后續(xù)第二波躁動行情需基于邏輯，若有則在春節(jié)后概率更大。

　　關于春節(jié)前后風格會否發(fā)生變換，我們認為，價值風格在春節(jié)后進一步壓倒性占優(yōu)成長并不具備充分邏輯依據(jù)，目前看隨著沃什邊際影響減弱，海外市場開始逐步企穩(wěn)，節(jié)前對于貴金屬價格暴跌影響下的有色和海外AI巨頭業(yè)績影響兩大領域的擔憂明顯緩解，我們更傾向于認為在春節(jié)后科技成長風格將有望卷土再來，“四大金剛”(有色、化工、AI應用與電網(wǎng)設備、工程機械)依然是配置的核心。

　　中國銀河證券：市場或維持區(qū)間震蕩

　　近期行情符合節(jié)前風格切換規(guī)律。2026年春節(jié)前，市場呈現(xiàn)典型“節(jié)前避險”特征。成交縮量，反映資金觀望情緒。資金從高估值科技與周期板塊撤離，風格切換至價值與消費主線。板塊輪動方面，銀行、食品飲料等防御板塊逆勢走強，而前期強勢的算力硬件、有色金屬等題材板塊明顯回調(diào)。

　　由于“春季躁動”提前啟動，成長風格在1月份兌現(xiàn)，“節(jié)前躁動”有待進一步觀察。同時，近期外部環(huán)境不確定性因素反復擾動，全球權(quán)益市場波動加大。市場普遍預期節(jié)前將延續(xù)“求穩(wěn)”風格，節(jié)后(兩會前后)或迎來風格切換。

　　節(jié)前熱點階段性輪動，紅利、銀行、消費等低波動、高股息板塊有望繼續(xù)獲得資金青睞，市場或維持區(qū)間震蕩，建議均衡配置。節(jié)后，隨著政策窗口開啟、風險偏好回升，市場焦點可能重新轉(zhuǎn)向具備產(chǎn)業(yè)催化、業(yè)績確定性的成長板塊，如AI應用、高端制造、新能源等。節(jié)奏將更趨溫和，慢牛行情更加穩(wěn)健。