商報(bào)訊(記者苗露)昨日，A股市場(chǎng)狀態(tài)回升，滬指重返4100點(diǎn)。截至收盤，滬指漲0.85%，深成指漲0.21%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.4%。滬深京三市成交額25033億元，較上日縮量624億元，三市超3200只個(gè)股上漲。其中，煤炭能源相關(guān)板塊表現(xiàn)亮眼，昨日上午掀起漲停潮，兗礦能源（600188）、美錦能源（000723）、陜西黑貓（601015）、中煤能源（601898）、晉控煤業(yè)（601001）、山西焦化（600740）、云煤能源（600792）等多股盤中漲停，另有多股跟漲。

　　煤炭開采概念集體走強(qiáng)

　　昨日上午，A股市場(chǎng)表現(xiàn)有所分化，多數(shù)主要股指走低。行業(yè)板塊和賽道方面，若按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)劃分，集體大漲的煤炭開采概念分外顯眼。該板塊盤中漲幅超過(guò)6%，成為昨日上午A股市場(chǎng)主要亮點(diǎn)。

　　截至午盤收盤，煤炭開采概念集體大漲，板塊盤中漲幅超過(guò)6%，板塊內(nèi)個(gè)股掀起漲停潮，兗礦能源、美錦能源等多股盤中漲停，另有多股跟漲。

　　這樣的局面一直延續(xù)到昨日下午收盤。據(jù)同花順（300033）數(shù)據(jù)，昨日煤炭開采加工板塊整體收漲7.92%，成分股中恒源煤電（600971）、開灤股份（600997）、山西焦煤（000983）、大有能源（600403）、兗礦能源、潞安環(huán)能（601699）、中煤能源、美錦能源、陜西黑貓、山煤國(guó)際（600546）、晉控煤業(yè)、寶泰?。?01011）、山西焦化、云煤能源等股均斬獲首板漲停，陜西煤業(yè)（601225）、淮北礦業(yè)（600985）漲超8%，鄭州煤電（600121）、昊華能源（601101）等股跟漲。

　　消息面上，近期，受寒潮影響，國(guó)內(nèi)多地迎來(lái)大風(fēng)雨雪天氣，居民取暖拉動(dòng)能源需求攀升。為確保冬季能源供應(yīng)平穩(wěn)有序，助力百姓溫暖過(guò)冬和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，各地紛紛加大能源保供力度，推動(dòng)煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供、天然氣增儲(chǔ)上產(chǎn)、清潔能源應(yīng)發(fā)盡發(fā)。

　　展望后市，機(jī)構(gòu)普遍看好煤價(jià)趨穩(wěn)反彈及節(jié)后行情，在春節(jié)假期臨近背景下，終端補(bǔ)庫(kù)需求與供應(yīng)收縮共同支撐市場(chǎng)，煤價(jià)有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中略漲。大同證券分析師景劍文認(rèn)為，整體來(lái)看，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需偏緊格局未改，疊加春節(jié)后旺季需求預(yù)期，煤價(jià)中長(zhǎng)期具備向上空間。

　　煤炭ETF年初以來(lái)累計(jì)上漲超10%

　　昨日早盤煤炭開采概念的走強(qiáng)也促使煤炭ETF大漲超7%，年初以來(lái)累計(jì)上漲11.58%，該ETF已經(jīng)連續(xù)4日獲資金凈申購(gòu)。

　　消息面上，據(jù)報(bào)道，作為該國(guó)提振煤價(jià)計(jì)劃的一部分，印尼能源與礦產(chǎn)資源部曾于1月初表示，2026年印尼煤炭額度可能設(shè)定在約6億噸，較2025年預(yù)計(jì)的7.9億噸產(chǎn)量顯著下降，實(shí)際審批中對(duì)部分礦商的額度削減幅度高達(dá)40%-70%。

　　印尼礦業(yè)協(xié)會(huì)則警告稱，這些削減措施可能會(huì)使部分煤礦面臨停產(chǎn)，從而使本已陷入困境的煤炭行業(yè)面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

　　然而，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，如此大規(guī)模的官方減產(chǎn)目標(biāo)難以完全兌現(xiàn)。格林大華期貨認(rèn)為，參考過(guò)去幾年，印尼官方對(duì)煤炭產(chǎn)量預(yù)估與實(shí)際原煤產(chǎn)量差距較大。例如2022年至2025年，官方預(yù)估的產(chǎn)量分別為6.63億噸、6.95億噸、7.1億噸、7.35億噸，均低于當(dāng)年的實(shí)際產(chǎn)量。因此，印尼煤炭最終是否減量，還要看實(shí)際產(chǎn)量。

　　最近一周，在多重短期擾動(dòng)因素疊加下，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格已顯著上行。洲際交易所(ICE)澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤期貨價(jià)格一度攀升至一年來(lái)的新高。截至2月2日，印尼4000大卡動(dòng)力煤華南到岸價(jià)報(bào)472元/噸，周環(huán)比上漲12元/噸。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，2026年煤炭行業(yè)盈利預(yù)期顯著改善，供給端增速大幅放緩疊加需求端修復(fù)空間較大，煤價(jià)中樞有望穩(wěn)步回升；2025年行業(yè)利潤(rùn)總額同比下降42%，但四季度多數(shù)公司產(chǎn)銷量穩(wěn)定、價(jià)格已現(xiàn)回升，板塊估值與股息率優(yōu)勢(shì)突出。