2026年已過去一個月，2025年的幾大趨勢仍在延續(xù)，而且大有加速跡象，趨勢背后的驅(qū)動因素愈發(fā)明顯，2026年的主要投資線索也逐漸清晰。

　　首先是AI驅(qū)動的科技股行情，今年以來，技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)景氣、資本布局等方面的催化劑不斷，科技成長風格再次活躍，不到一個月時間，A股科創(chuàng)50指數(shù)一度漲近15%。

　　其次是黃金，2026年以來，地緣政治與貿(mào)易摩擦事件依舊頻繁，變數(shù)眾多，反轉(zhuǎn)不斷。近期現(xiàn)貨黃金價格突破5000美元，年內(nèi)漲超15%，現(xiàn)貨白銀價格則突破110美元，年內(nèi)已漲逾40%。商品市場的機會同樣顯著。

　　三則是2025年強勢的量化指增策略，2026年繼續(xù)迎來了有利的市場環(huán)境。小盤股繼續(xù)活躍，中證500、中證1000指數(shù)年內(nèi)漲幅已超10%。與此同時A股成交額連續(xù)刷新歷史記錄。指數(shù)收益超額收益疊加，量化指增策略成為這輪牛市大贏家之一。

　　科技、黃金、量化，已是當前不容忽視的三條投資主線。而且，三者底層邏輯脈絡(luò)又有不同，恰恰可以形成今年資配組合的三個支點。

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　　科技成長

　　政策、技術(shù)、資金交匯下的歷史性機遇

　　2024年9月A股觸底反彈以來，科技是表現(xiàn)極為亮眼的主線之一。

　　2024年9月到2026年1月，科技股聚集的通信、電子、傳媒、計算機板塊漲幅均超100%，大幅跑贏全A指數(shù)。

　　這一輪科技行情是政策、技術(shù)、資金三重力量共振的產(chǎn)物，展望后續(xù)，無論是時間維度還是空間維度，科技主線的機會均不容小覷。

　　一、政策環(huán)境孕育科技牛

　　政策端，當前是中國央行和美聯(lián)儲同步降息周期，政策利率下行，流動性環(huán)境利于科技股表現(xiàn)。

　　與此同時，國內(nèi)財政政策與產(chǎn)業(yè)政策均在向科技領(lǐng)域傾斜，十五五定調(diào)新一輪科技和產(chǎn)業(yè)變革，強調(diào)“搶占科技發(fā)展制高點”、“深入推進數(shù)字中國建設(shè)”?？萍及鍓K正迎來有利的政策環(huán)境。

　　二、技術(shù)突破引燃科技牛

　　政策孕育了條件，技術(shù)突破則是本輪行情的主要引爆點之一。

　　無論是DeepSeek在大模型層面的突破，還是國產(chǎn)算力的崛起，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)鏈各個關(guān)節(jié)技術(shù)突破不斷加快，并一次次驅(qū)動科技行情繼續(xù)向前。

　　三、資金流入支撐科技牛

　　資金的持續(xù)流入，是本輪科技行情重要支撐因素。

　　一方面，美聯(lián)儲降息周期中，全球資金加速回流新興市場。A股無論是估值性價比還是收益彈性，均顯現(xiàn)出極強的吸引力。

　　另一方面，國內(nèi)資金也在向科技成長股票傾斜。隨著國內(nèi)利率水平下行，居民財富正在尋求更多的收益增強路徑，持續(xù)增配權(quán)益資產(chǎn)。

　　展望未來，在政策面、技術(shù)面、資金面三層驅(qū)動力持續(xù)的背景下，A股科技成長行情或仍有上行空間。

　　科技或仍是今年資配組合重要的進攻主線之一。

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　　黃金與CTA

　　世界格局重塑，商品市場活躍

　　以黃金、白銀為代表的貴金屬2026年延續(xù)強勢。

　　當前全球局勢下，地緣政治、大國競爭、債務(wù)規(guī)模等因素所引發(fā)的制度性不信任，使得配置型資金以新的視角審視黃金的投資價值和倉位中樞，黃金價格中樞出現(xiàn)了歷史性抬升。

　　再回到國內(nèi)商品期貨市場，有色與貴金屬板塊持續(xù)強勢，并激發(fā)了商品市場的活力。

　　在部分強勢板塊的帶動下，中國期貨市場的規(guī)模和活躍度均實現(xiàn)了明顯的躍升。

　　2025年，國內(nèi)期貨市場資金總量首次突破2萬億元，市場成交額與波動率也持續(xù)放大。宏觀政策、地緣政治與產(chǎn)業(yè)基本面共同作用，期貨市場機會頻現(xiàn)。這種投資環(huán)境中，量化CTA業(yè)績持續(xù)回暖。

　　展望2026年，在宏觀地緣沖突難以緩和，部分商品供需矛盾突出的背景下，期貨市場或繼續(xù)保持高熱度、高波動的狀態(tài)，這將為CTA提供更多交易機會。

　　今年，黃金、大宗商品、CTA也將是一條值得關(guān)注的投資主線。

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　　量化選股策略

　　牛市中指數(shù)收益與超額收益雙擊

　　在政策寬松，經(jīng)濟弱復蘇的背景下，充沛的流動性更好的激發(fā)了中小市值個股的活力，廣泛選股的量化策略迎來了指數(shù)收益與超額收益的雙擊。

　　2025年，A股市場全年交投活躍，成交量顯著超過往年水平。2026年，A股交投熱度繼續(xù)升溫，單日成交額屢次突破3萬億元，創(chuàng)下歷史新高。

　　在高成交、高換手的市場環(huán)境下，個股定價分歧更為常見，錯誤定價機會也相應增多，這為量化選股策略——尤其是中高頻策略——提供了更好的運作空間。

　　在股票市場的上行周期中，量化策略由于普遍保持高倉位，選股面廣，持倉較分散，所以能較好地捕捉系統(tǒng)性機會。

　　另一方面，在市場交投熱度較高，大量個股高波動、高分化的環(huán)境中，量化選股策略或能捕捉到更多的交易機會，在指數(shù)收益的基礎(chǔ)上再創(chuàng)造超額收益。

　　展望2026年，活躍的資本市場或繼續(xù)孕育豐富的選股機會。與此同時，為迎合投資者多樣性的配置需求，更多細分、差異化的量化策略與產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，為投資者提供更精細化的配置工具。

　　在技術(shù)演進、市場成熟與監(jiān)管體系完善的多重推動下，那些具備持續(xù)創(chuàng)新能力、深厚策略積累與嚴格風控體系的量化管理人，有望持續(xù)創(chuàng)造價值。量化選股策略仍是今年不容忽視的投資主線。

　　總結(jié)以上，2025豐收之年過后，隨著股市估值抬升與投資者情緒升溫，短期市場波動或有所加大。但從更長的時間周期來看，以年度視角審視投資，科技的重要性與爆發(fā)力，新世界格局下商品定價中樞的變化，量化投資的發(fā)展大勢與超額紅利，這些或都是確定性較高的中長期投資主線。

　　把握多條投資主線，合理構(gòu)建多元組合，理性看待短期波動，2026年的投資成果值得期待！

　　風險提示：

　　市場有風險，投資需謹慎。科技寶風險等級為R4，適合風險承受能力評級為C4及以上的投資者。如果您的風險測評結(jié)果低于相關(guān)組合策略，請忽略本信息?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人應詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風險收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。特別提醒，基金在封閉運作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動性風險。