1、央行：2月25日將在香港招標發(fā)行300億元3個月期和200億元1年期人民幣央票

　　央行發(fā)布公告，為豐富香港高信用等級人民幣金融產品，完善香港人民幣收益率曲線，根據中國人民銀行與香港金融管理局簽署的《關于使用債務工具中央結算系統發(fā)行中國人民銀行票據的合作備忘錄》，2026年2月25日(周三)中國人民銀行將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(CMU)債券投標平臺，招標發(fā)行2026年第一期和第二期中央銀行票據。

　　第一期中央銀行票據期限3個月(91天)，為固定利率附息債券，到期還本付息，發(fā)行量為人民幣300億元，起息日為2026年2月27日，到期日為2026年5月29日，到期日遇節(jié)假日順延。

　　第二期中央銀行票據期限1年，為固定利率附息債券，每半年付息一次，發(fā)行量為人民幣200億元，起息日為2026年2月27日，到期日為2027年2月27日，到期日遇節(jié)假日順延。

　　2、重大資產重組，停牌！兩只A股公告

　　華培動力（603121）公告，公司擬通過發(fā)行可轉換公司債券及支付現金方式購買美創(chuàng)智感100%股權，預計構成重大資產重組，股票自2月13日開市起停牌。

　　同日晚間，中南文化（002445）公告，公司正在籌劃通過發(fā)行股份及支付現金的方式購買江陰蘇龍熱電有限公司控股權并募集配套資金，預計構成重大資產重組，股票自2月13日開市起停牌。

　　近期，A股并購重組市場持續(xù)活躍。據不完全統計，2月1日以來，包括華培動力、中南文化、廈門空港（600897）、華天科技（002185）、永太科技（002326）、【瑞立科密(001285)、股吧】（001285）、沙河股份（000014）、壹網壹創(chuàng)（300792）、天汽模（002510）等企業(yè)在內，已有20多家A股上市公司披露了并購重組進展最新公告。

　　3、美聯儲3月維持利率不變的概率為92.2%

　　據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到3月降息25個基點的概率為7.8%，維持利率不變的概率為92.2%。美聯儲到4月累計降息25個基點的概率25.3%，維持利率不變的概率為73.1%，累計降息50個基點的概率為1.6%。到6月累計降息25個基點的概率為49.9%。

　　1、國家煙草專賣局：落實電子煙產業(yè)政策進一步推動供需動態(tài)平衡

　　國家煙草專賣局發(fā)布《關于落實電子煙產業(yè)政策進一步推動供需動態(tài)平衡的通知》，其中提到，推動市場供需平衡。統籌發(fā)揮有效市場和有為政府作用，在已核定產能范圍內核定年度生產規(guī)模，作為企業(yè)年度產銷目標，切實化解并防范市場無序競爭風險。

　　嚴格實施生產規(guī)模總量調控，堅持分類施策，根據企業(yè)經營狀況合理核定生產規(guī)模，從嚴從緊開展生產規(guī)模調整審核，合理確定電子煙相關生產企業(yè)生產規(guī)模調整量。

　　持續(xù)加強電子煙監(jiān)管力度，對風險較高的市場主體，從嚴從緊限制，重點核查管控，依法嚴厲查處企業(yè)出口回流、虛假報關、產品不符合國家標準和質量安全要求等違法違規(guī)行為。

　　電子煙相關生產企業(yè)應落實主體責任，加強合規(guī)能力建設，出口產品應提交符合目的地國家(地區(qū))法律法規(guī)和監(jiān)管要求的證明文件，推動出口貿易全鏈條各環(huán)節(jié)合規(guī)。

　　2、世界白銀協會：受節(jié)約措施(減少使用量)及光伏領域使用其他材料替代白銀等因素影響2026年工業(yè)用銀加工量預計將下降2%

　　世界白銀協會在咨詢機構Metals Focus提供的初步估算中指出，白銀市場正面臨連續(xù)第六年的結構性短缺，目前預計缺口為6,700萬盎司，該數據將于4月中旬更新。該機構未披露2025年數據。去年4月其曾預測2025年缺口為1.176億盎司。

　　該協會稱，受節(jié)約措施(減少使用量)及光伏領域使用其他材料替代白銀等因素影響，2026年工業(yè)用銀加工量預計將下降2%，降至四年低點6.5億盎司。珠寶需求預計將連續(xù)第二年下滑，下降9%至1.78億盎司，創(chuàng)2020年以來最低水平，因創(chuàng)紀錄價格沖擊印度等主要市場需求。銀器需求預計下降17%，印度市場降幅最為顯著。

　　3、券商交易結算系統壓測指引二稿出爐每年測試由不少于一次增至兩次

　　據消息，中證協近日發(fā)布第二版《證券公司交易結算系統壓力測試指引(征求意見稿)》，二稿在第一版基礎上對條款進行補充、細化與調整。

　　其中，測試頻次與觸發(fā)機制的調整是二稿核心變化之一，要求券商使用生產環(huán)境或與生產環(huán)境配置相當的測試環(huán)境，每年至少開展一次測試，關鍵信息基礎設施單位每年至少開展兩次，成為首個針對不同類型券商提出差異化測試頻次的條款。

　　二稿也提出硬性要求，每次壓力測試必須覆蓋測試指南中的基礎合規(guī)場景，當系統架構發(fā)生重大變更或明顯變化時，券商需根據系統情況增加擴展增強場景及推薦補充場景測試。

　　1、中信證券研報指出，展望“十五五”，氫能行業(yè)作為未來產業(yè)，政策定位再度提升。我們預計，2026年行業(yè)在氫電耦合、工業(yè)減碳等領域或實現突破，FCEV、氫基綠色燃料或維持快速增長。

　　在下游應用不斷拓展、綠氫需求增加的背景下，規(guī)模效應或帶動產業(yè)鏈基礎設施和綠氫供應的降本，進而推動行業(yè)進入“降本—放量”的良性循環(huán)，有望助力行業(yè)全面進入產業(yè)化。

　　2、華泰證券認為，全國統一電力大市場的推進將從盈利機制、發(fā)展空間、消納保障等多維度持續(xù)利好新型電力系統建設，看好儲能加速高質量發(fā)展、主網網架持續(xù)建設、新能源需求結構性增長三大投資主線。

　　3、平安證券認為，2026年，建議關注汽車行業(yè)三條投資主線：①出海，海外市場的高盈利將成為車企利潤的“穩(wěn)定器”，看好在海外市場基礎較好，且利潤更有保障的車企；②智駕商業(yè)閉環(huán)打通、AI業(yè)務帶來的商業(yè)模式變革；③高端化，2026年汽車行業(yè)政策有望更加精準撬動中高端車型置換需求，看好在中高端市場具備優(yōu)勢的車企。