10月23日，國內(nèi)“菜油第一股”【道道全(002852)、股吧】糧油股份有限公司（以下簡稱“道道全”）發(fā)布三季度財務(wù)報告。財報顯示，道道全在三季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.61億元，同比增長13.67%；歸屬上市公司股東凈利潤為虧損4612萬元，同比下降107.11%；前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為27.9億元，同比增長11.28%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤為1.27億元，同比下降40.27%。

　　對于凈利潤下滑的原因，道道全在報告中表示，主要系本報告期內(nèi)的原材料價格上漲影響營業(yè)成本上升。

　　成立于1997年的道道全，主要從事食用植物油的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前以包裝菜籽油類產(chǎn)品為主。從2017年上市以來，其營業(yè)收入雖然處于不斷上漲的態(tài)勢，但是扣非凈利潤卻一直下滑。2016-2018年及2019年上半年，道道全扣非凈利潤較上年同期相比分別為29.7%、-32.29%、-34.64%、-76.2%。

　　在2019年半年報中，道道全表示凈利潤下滑的原因，一方面是受非洲豬瘟的影響，報告期內(nèi)豆粕的銷售價格同比下降，使得豆粕的營業(yè)收入下降；另一方面是報告期內(nèi)原材料成本上升，導(dǎo)致包裝油的營業(yè)成本增加。

　　值得一提的是，雖然道道全凈利潤出現(xiàn)不同程度的下滑，但是其在主營業(yè)務(wù)上的擴張、收購布局戰(zhàn)略卻從未停止，甚至愈演愈烈。

　　北京商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會常務(wù)副會長賴陽表示，從短期來看，道道全凈利潤的大幅下滑主要受農(nóng)產(chǎn)品原材料價格不穩(wěn)定等因素影響；從長遠(yuǎn)來看，道道全依舊處于傳統(tǒng)的發(fā)展模式，比如不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模、四處收購、通過大量廣告擴大宣傳等。實際上，這樣的商業(yè)模式與其轉(zhuǎn)型方向相佐，并不能推動道道全真正走向良性發(fā)展。

　　7月12日，道道全擬在廣東茂名濱海新區(qū)投資設(shè)立道道全糧油茂名有限公司，并在濱海新區(qū)投資建設(shè)“100萬噸/年食用油綜合加工項目”，項目投資總額預(yù)計10億元，主要從事糧油生產(chǎn)銷售。7月26日，道道全擬在江蘇靖江經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資設(shè)立道道全糧油靖江有限公司，并在靖江經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)擬投12億元建設(shè)“食用油加工儲運項目”。

　　8月19日，道道全再次發(fā)布公告稱，擬購買廈門中禾實業(yè)有限公司（以下簡稱“廈門中禾”）75%的股權(quán)，同時，伴隨而來的是廈門中禾高達(dá)86.4%的負(fù)債率。

　　對此，賴陽表示，道道全目前大規(guī)模的收購擴張模式，在增加了較高收購成本的同時，還伴隨著較多的負(fù)債和風(fēng)險，但是在道道全整體產(chǎn)業(yè)體系當(dāng)中，產(chǎn)品又不具備較高的附加值，所以凈利潤的下滑不可避免，而廈門中禾能為道道全帶來多大的業(yè)績動能，仍然待考。

　　關(guān)于道道全一系列布局計劃，在8月28日道道全投資者關(guān)系活動中，道道全曾表示，“完善區(qū)域布局，是其近幾年的戰(zhàn)略重點。前幾年公司完成了一定資源（含資金、市場和品牌）的積累，區(qū)域擴張勢在必行”。

　　對于未來發(fā)展規(guī)劃的具體內(nèi)容，北京商報記者以電話形式聯(lián)系采訪了道道全相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至記者發(fā)稿，對方電話一直處于無人接聽狀態(tài)。