股票發(fā)行市場(chǎng)的概念是什么？股票發(fā)行市場(chǎng)定價(jià)原則又是什么？股票發(fā)行市場(chǎng)一般指從計(jì)劃到銷售的整個(gè)過程。正是資金的需求者直接獲得了資金的市場(chǎng)。

　　一、市盈率法

　　1.參考企業(yè)的選擇

　　通常情況下，會(huì)選擇三個(gè)或更多與目標(biāo)企業(yè)相似的參考企業(yè)。參考企業(yè)最好位于與目標(biāo)企業(yè)相同的產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)品類型、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)和成長(zhǎng)階段越相似越好。

　　計(jì)算市盈率

　　在選擇了參考企業(yè)后，計(jì)算市盈率將緊隨其后。首先，收集并參考企業(yè)股票交易的市場(chǎng)價(jià)格和每股凈利潤(rùn)。

　　EPS=αEPS0 + （1 ？ α）EPS1

　　其中：EPS0一一評(píng)估年度年初公布的每股凈利潤(rùn);EPS1——年度預(yù)測(cè)的年末每股凈利潤(rùn); ——權(quán)重（0≤ ≤1）。

　　3.分析對(duì)比差異因素，然后確定修正系數(shù)

　　交易因素以及成長(zhǎng)因素修正。在交易以及企業(yè)成長(zhǎng)的過程中將會(huì)出現(xiàn)各種影響，所以企業(yè)的發(fā)展結(jié)果會(huì)有不同。

　　雖然參考企業(yè)盡可能地接近目標(biāo)企業(yè)，但目標(biāo)企業(yè)和參考企業(yè)在成長(zhǎng)性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、品牌、盈利能力和股權(quán)規(guī)模等方面總是存在差異。在評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值時(shí)，必須分析和比較上述影響價(jià)值的因素，以確定差異的調(diào)整量。

　　二、凈資產(chǎn)倍率法

　　在國(guó)外，凈資產(chǎn)倍率法在房地產(chǎn)以及商業(yè)利益公司中經(jīng)?？吹?，國(guó)內(nèi)并不常見，使用此種方式需要考慮的因素有點(diǎn)多，公平市值以及溢價(jià)倍數(shù)等都要考慮到。

　　發(fā)行價(jià)=每股凈資產(chǎn)值x溢價(jià)倍數(shù)。

　　三、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

　　此種方法能夠預(yù)期企業(yè)在未來的某一時(shí)段現(xiàn)金流量以及風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)給出合理的貼現(xiàn)率，將其現(xiàn)金流量變?yōu)楝F(xiàn)值。使用此種方法的關(guān)鍵在于，能夠確定企業(yè)在未來一段時(shí)間捏的現(xiàn)金流量，同時(shí)找到合理的折現(xiàn)率，折現(xiàn)率的結(jié)果與現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)。風(fēng)險(xiǎn)高則意味著折現(xiàn)率也就高，風(fēng)險(xiǎn)低則意味著折現(xiàn)率就低。

　　任何資金都有成本，即時(shí)間價(jià)值。就企業(yè)管理的本質(zhì)而言，它實(shí)際上是一種旨在增加財(cái)富的現(xiàn)金支出行為。在經(jīng)濟(jì)貨幣化的過程中，財(cái)富的增加表現(xiàn)為現(xiàn)金或資產(chǎn)的增加。一旦現(xiàn)金投入運(yùn)營(yíng)，其流動(dòng)性將全部或部分喪失。隨著業(yè)務(wù)的進(jìn)行或時(shí)間的推移，其流動(dòng)性將會(huì)不斷增加，并最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。因此，公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)際上是一個(gè)完整的現(xiàn)金流過程。

　　通過預(yù)測(cè)公司未來的盈利能力，公司的凈現(xiàn)金流量?jī)r(jià)值在此基礎(chǔ)上進(jìn)行計(jì)算，未來的現(xiàn)金流量按照一定的折現(xiàn)率進(jìn)行折算，從而確定股票的發(fā)行價(jià)格。

　　股票發(fā)行市場(chǎng)定價(jià)原則就講這么多，基本能明白就可以了。如果還想了解更多關(guān)于投資方面的事情，投資回報(bào)來源可關(guān)注。