股市有漲有跌是非常正常的，但是也會出現(xiàn)大盤大跌的情況。本文就來簡單探究一下大盤大跌原因、a股市場的現(xiàn)狀的特點。

　　在目前的情況下，大盤下跌的原因眾說紛紜，從各個方面探尋市場底部究竟在何處。沒有人可以下定論。其中包括很多機(jī)構(gòu)投資者都看不懂現(xiàn)在的股市，證券公司也變得更加謹(jǐn)慎。

　　在眾多下跌因素中，最重要的是人們對宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。中國股市下跌的真正原因在于，最近一輪宏觀經(jīng)濟(jì)周期的高峰期已經(jīng)過去，而美國次貸危機(jī)使我們的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境不容樂觀，存在諸多不確定性。當(dāng)前的市場可能反映了中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必由之路，即從粗放型出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)向集約型消費導(dǎo)向型內(nèi)生經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。一旦過渡成功，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將更加持續(xù)。然而，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不可能一蹴而就，在此過程中，資本市場的劇烈波動將不可避免。

　　中國國民生產(chǎn)總值的經(jīng)濟(jì)增長率已經(jīng)放緩至一個更可持續(xù)的速度。根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)運行數(shù)據(jù)，在諸多嚴(yán)重不利因素的影響下，如冰雪、地震、美國次貸危機(jī)、油價上漲等，經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩。根據(jù)相關(guān)計算，中國經(jīng)濟(jì)增長率的變化與上證綜合指數(shù)的變化率之間的相關(guān)性相對較大。從邏輯上講，宏觀經(jīng)濟(jì)放緩將對上市公司的業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響，從而影響股票的估值水平。

　　近年來，隨著股改，限售股數(shù)量的逐步增加，市場普遍認(rèn)為限售股數(shù)量龐大給市場帶來了很大壓力，很多人甚至認(rèn)為大量禁售股上市是股市下跌的一個重要因素。在這方面，學(xué)者們認(rèn)為股改總體上是成功的，但“一鎖二爬”制度的設(shè)計存在后遺癥?！渡鲜泄?a href="http://m.xfjyyzc.com/shichangpingce/549509.htm" target="_blank">股權(quán)分置改革管理辦法》嚴(yán)格規(guī)定了改革后公司原非流通股的出售：一是自實施之日起12個月內(nèi)不得上市、交易或轉(zhuǎn)讓，稱為“鎖一”，即轉(zhuǎn)讓行為在此期間受到嚴(yán)格限制；二是持有占上市公司總股份超過5%的原非流通股股東，在“鎖一”到期后，在證券交易所上市的原非流通股占公司總股份的比例在12個月內(nèi)不得超過5%，在24個月內(nèi)不得超過10%，即“爬二”。

　　有學(xué)者進(jìn)一步反思股改，認(rèn)為，當(dāng)時應(yīng)該立即流通非流通股，或者根據(jù)要求將禁售期延長至10年。一些學(xué)者認(rèn)為非歷史持股成本較低，因此要求對非減持股份的利潤部分征收較高的資本利得稅，以限制非流通股的流通速度，減輕其減持行為對股市造成的壓力。

　　從2005年底到2007年，中國股市一直在上漲。隨著泡沫不斷產(chǎn)生，市盈率將達(dá)到65倍，泡沫肯定會破裂。

　　2008年對中國股市來說是一個非常重要的轉(zhuǎn)型時期，因為隨著產(chǎn)業(yè)資本的加入，股市估值體系將逐步形成，而具有中國特色的估值體系將在未來的諸多理論基礎(chǔ)上形成。

　　暴漲之后必然會有大幅下跌。在中央銀行實施的過度寬松的貨幣政策的推動下，股市流入資產(chǎn)越來越多。雖然上市公司的整體業(yè)績下降了20%，但股指卻上漲了70%以上，股市積累了更多的泡沫，因此需要進(jìn)行調(diào)整。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國的“產(chǎn)能過?！眴栴}依然嚴(yán)重，企業(yè)去庫存還有很長的路要走，實體經(jīng)濟(jì)也沒有明顯好轉(zhuǎn)。如果信貸供應(yīng)和政府投資刺激無法持續(xù)，私人投資和家庭消費無法及時跟進(jìn)，那么經(jīng)濟(jì)增長前景將令人擔(dān)憂。

　　目前，全球經(jīng)濟(jì)衰退沒有得到遏制，美國，歐洲、日本等三大經(jīng)濟(jì)體沒有出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇跡象，這影響了外部需求，很難消除人們對出口持續(xù)下滑的擔(dān)憂；在中國“依賴外部需求”的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)沒有改變，消費需求不能及時增長，會造成經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長后力不足。

　　近年來，中央政府的銀行政策得到了“微調(diào)”，資金的銀行商業(yè)信貸在7月份大幅下降。以及中國銀監(jiān)會對商業(yè)銀行的風(fēng)險管理的重視，投資者對后市的資金面的預(yù)期發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，這影響了股市投資的信心。

　　中國a股市場的現(xiàn)狀有兩大特點。首先，a股市場受股價經(jīng)濟(jì)政策的影響很大；第二，a股市場現(xiàn)存的“泡沫”相對嚴(yán)重。

　　每次大盤大跌的原因其實各不相同，具體的原因一定要結(jié)合具體事件分析才足夠準(zhǔn)確。雖說每次只能夠在大盤大跌之后分析原因，無法及時避開損失，但是事后總結(jié)原因可以為下一次的投資積累經(jīng)驗。