a股指數(shù)歷史上證指數(shù)的最高點(diǎn)是6124.04，深證指數(shù)的最高點(diǎn)是19600.03。第七次牛市的起點(diǎn)是2005年5月，當(dāng)時(shí)股權(quán)開始股權(quán)分置改革，大量開放式基金發(fā)行，人民幣升值預(yù)期導(dǎo)致國內(nèi)資金，和資金流動(dòng)性過剩，完全進(jìn)入市場。自998點(diǎn)以來，上證綜指在短短兩年內(nèi)達(dá)到6124點(diǎn)的歷史高點(diǎn)，漲幅高達(dá)513.49%。這是中國股市迄今為止最壯觀的牛市。隨著資金的瘋狂發(fā)行和市場的樂觀情緒，5.30的印花稅上調(diào)未能改變市場的運(yùn)行軌跡，并沖到6124點(diǎn)。這一輪牛市曾被媒體稱為全國股票交易的時(shí)代。此后，它進(jìn)入了熊市。從2007年到2008年，該指數(shù)迅速下跌。僅一年時(shí)間，該指數(shù)就從6124點(diǎn)暴跌至1664點(diǎn)。

　　所謂的“牛市”，也稱為多頭，指的是大升市市場普遍看漲并持續(xù)很長時(shí)間。

　　所謂的“熊市”，也稱為空頭市場，是指大跌市市場通常是熊市，持續(xù)時(shí)間相對較長。

　　均衡市場，俗稱“牛皮軟市場”，是一個(gè)在盤整過程中股價(jià)逐漸下跌的低迷市場，通常伴隨它的成交數(shù)量非常少。事實(shí)上，股市牛市有很多原因，也有很多形成的條件。首先是經(jīng)濟(jì)因素。如果股票市場價(jià)格上漲，一定是與經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展分不開的，其次是政治因素。只有在國家的大力支持下，股票市場才能繁榮，然后才是股票市場本身。在這三種情況下，股票市場很可能形成牛市現(xiàn)象；熊市理論和政策正好相反！a股市場是什么之前做過介紹，可以學(xué)習(xí)。

　　而從a股指數(shù)歷史的上可以看出來牛市和熊市的運(yùn)行規(guī)律在于牛市上升時(shí)間長，下跌時(shí)間短；相反在熊市中，上漲時(shí)間短，下跌時(shí)間長，相應(yīng)的操作策略也不同。

　　股票市場具有波動(dòng)性和周期性的特點(diǎn)，與前兩個(gè)周期相似，仍處于向下調(diào)整的通道中。股市的牛市到熊市周期一般為8年左右，牛市初期的橫向震蕩調(diào)整期約為半年至一年半，牛市持續(xù)時(shí)間越來越短。牛市上升階段回調(diào)次數(shù)不超過3次，熊市反彈次數(shù)不超過3次。目前，a股市場屬于重要的移動(dòng)平均線的右側(cè)，如20日的成交量、能量和移動(dòng)平均線形態(tài)，以及成交量減少和價(jià)格下跌階段；周期性結(jié)構(gòu)屬于下行鏈路調(diào)整信道。該指數(shù)的敏感性及其估值彈性表明，滬深300對外部沖擊的敏感性相對較弱且具有防御性，創(chuàng)業(yè)板的彈性相對較強(qiáng)。建議布局適當(dāng)，滬深300藍(lán)籌股、成份股和創(chuàng)業(yè)板流通股合理配置。

　　a股牛市通常持續(xù)1-2年。其中的第一輪持續(xù)2年多一點(diǎn)，第二輪不到2年，第三輪只持續(xù)1年左右。就持續(xù)時(shí)間而言，牛市的持續(xù)時(shí)間越來越短，預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)?？赡艿脑蛴校阂皇桥c國內(nèi)零售投資結(jié)構(gòu)有關(guān)；第二，它與投資者的羊群行為有關(guān)，追漲追跌或加劇了減少牛市的周期；第三，隨著技術(shù)的進(jìn)步，T+ 0交易變得越來越頻繁，有跡象表明周市場在一天中變化很快。

　　a股指數(shù)歷史就上述內(nèi)容，除了歷史之外，我們也要注意現(xiàn)在的變化，現(xiàn)在A股指數(shù)出現(xiàn)了新的調(diào)整，編制方式出現(xiàn)了以下調(diào)整：

　　首先，排除ST股等。如果滬市公司受到風(fēng)險(xiǎn)警告，它們將不再被納入上證綜指；

　　第二，新股上市時(shí)間延長?？偸兄?0大新股只有在三個(gè)月后才能納入指數(shù)。目前，它被列入指數(shù)的第11個(gè)交易日上市；

　　第三，上交所發(fā)行的存托憑證和科創(chuàng)板證券被納入上證綜指。

　　這是30年來首次調(diào)整上證綜指的編制方案。上海證券綜合指數(shù)被稱為“上海綜合指數(shù)”或“上海綜合指數(shù)”。其樣本股票均為上海，證券證券交易所上市股票，包括a股和b股，反映了上海，證券證券交易所上市股票的價(jià)格變化，自1991年7月15日起正式發(fā)行。

　　調(diào)整指數(shù)編制計(jì)劃對股市是一件好事，也是中國股市改革的一個(gè)必要舉措。有三個(gè)主要原因：

　　首先，上證綜指的編制受到了市場的批評。為什么市場多年沒有上漲，一直徘徊在3000點(diǎn)？客觀地說，它也與索引的編制有關(guān)。許多a股公司質(zhì)量很差，全年都在虧損和扭虧為盈之間掙扎。盡管一些優(yōu)秀的公司在對沖后不斷上升

　　其次，有必要延長市值中國石油新股發(fā)行時(shí)間，從48元一路下跌，這使無數(shù)投資者遭受重大損失，同時(shí)，使市場繼續(xù)走強(qiáng)。推遲將類似的市值大公司納入指數(shù)可以避免新股上市后價(jià)格上漲時(shí)納入指數(shù)的影響，有利于價(jià)格回歸理性時(shí)市場更加穩(wěn)定健康。