地產(chǎn)股集體大跌的特點(diǎn)如下：

　　不光是A股的地產(chǎn)股大跌，港股的房地產(chǎn)板塊同樣也跌得很慘。

　　仔細(xì)比較還可以發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)地股大跌的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在兩個方面：

　　第一，在香港上市的公司，其股價(jià)跌幅遠(yuǎn)較在內(nèi)地上市的公司為大。舉例來說，前10名下跌的公司都是港上市的公司，主要原因是，作為一個自由資本交易的全球市場，香港股市受國際環(huán)境的影響，比內(nèi)地股市大得多。美股對港股的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于a股。

　　第二，民營企業(yè)的衰退程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國有企業(yè)。中央企業(yè)和國有企業(yè)都大幅下跌，跌幅要小得多。

　　至于為什么民營企業(yè)的股價(jià)下跌得更深，主要有兩個原因：

　　首先，隨著房地產(chǎn)行業(yè)在過去幾年的快速發(fā)展，許多民營企業(yè)瘋狂地增加杠桿，打出快速周轉(zhuǎn)和高負(fù)債的套路，以求快速做大。當(dāng)市場好的時(shí)候，這種模式當(dāng)然可以擴(kuò)大規(guī)模，迅速占領(lǐng)市場，但是當(dāng)遇到危機(jī)的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)自然會更大。

　　第二，一方面，國有企業(yè)不追求快速周轉(zhuǎn)和高杠桿。雖然市場好的時(shí)候發(fā)展速度可能比民營企業(yè)慢，但抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也更強(qiáng)。另一方面，國有企業(yè)也有政府的信用背書，至少他們不用擔(dān)心破產(chǎn)，所以市場對他們更有信心。反映在股票會更抗跌。

　　這是來自資本市場的直接影響。

　　一方面，突發(fā)公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致外部股市持續(xù)暴跌，伴隨而來的是油價(jià)暴跌、流動性擠兌和美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)。港股、外資和a股繼續(xù)流出資金，和板塊，這積累了更多的漲幅，房地產(chǎn)自3月中旬以來一直在持續(xù)下跌。

　　另一方面，房地產(chǎn)龍頭企業(yè)在海外發(fā)行了大量美元債券，由于資本市場的影響，這些債券最近被折價(jià)出售。當(dāng)舊債價(jià)格下跌時(shí)，新債的發(fā)行將不可避免地受到影響，引起市場對房地產(chǎn)企業(yè)后續(xù)融資的擔(dān)憂。

　　在新債發(fā)行的不確定性下，一些房企可能會出現(xiàn)資金連鎖問題，面臨信貸風(fēng)險(xiǎn)。

　　首先，房地產(chǎn)股票大幅下跌，首當(dāng)其沖的是房地產(chǎn)公司承受的巨大壓力。房地產(chǎn)業(yè)是屬于資金密集型的一個行業(yè)，需要很高的現(xiàn)金流。因此，許多房地產(chǎn)公司的股份被銀行抵押，并換成現(xiàn)金以擴(kuò)大規(guī)模。如果股價(jià)繼續(xù)大幅下跌，將會有兩個嚴(yán)重的后果。首先，在銀行抵押的股票的市值不能覆蓋貸款金額，所以房地產(chǎn)公司面臨兩個選擇，要么增加抵押品，要么用現(xiàn)金填補(bǔ)這個坑。結(jié)果，公司現(xiàn)有的現(xiàn)金流被侵蝕，這很容易導(dǎo)致資金鏈的緊張。此外，股價(jià)暴跌。如果公司需要資金，它會把股票拿到銀行進(jìn)行抵押貸款，貸款金額自然會減少，這直接影響到融資能力。

　　第二，地產(chǎn)股的大幅下跌將嚴(yán)重影響公司的信用評級。因?yàn)槿绻患夜镜墓善崩^續(xù)大幅下跌，這意味著市場不認(rèn)可該公司的發(fā)展前景，一些相應(yīng)的第三方評級機(jī)構(gòu)將下調(diào)該公司的信用評級。一旦信用評級降低，企業(yè)將很難在市場上借款、融資和發(fā)行債券。即使它能夠融資，它的利息成本也會高得多，這無疑會吞噬掉最初的利潤。

　　那么，房地產(chǎn)股票的下跌對房價(jià)有影響嗎？

　　答案是，那些高杠桿、高負(fù)債和快速周轉(zhuǎn)的公司最有可能大幅降價(jià)。當(dāng)市場好的時(shí)候，這類公司之所以能夠發(fā)揮作用，主要是因?yàn)榭爝M(jìn)快出，也就是前面提到的高周轉(zhuǎn)率。然而，在危機(jī)的影響下，步伐被打亂了，房地產(chǎn)市場在過去兩個月里已經(jīng)接近冰點(diǎn)。因此，當(dāng)銷售款項(xiàng)被凍結(jié)，資金連鎖吃緊時(shí)，這類房企會以各種方式加快銷售，從而達(dá)到還錢還血的目的。降價(jià)顯然是最直接、最有效、最迅速的方式。

　　相對而言，債務(wù)較低的公司更不可能降價(jià)。因?yàn)榻祪r(jià)促銷也有風(fēng)險(xiǎn)，也就是說，很容易導(dǎo)致老業(yè)主維權(quán)。在危機(jī)情況下，開發(fā)商起初很努力，想其他辦法，很少主動降價(jià)，除非萬不得已，因?yàn)榇蠓祪r(jià)很容易導(dǎo)致不穩(wěn)定因素，如老業(yè)主的權(quán)益保護(hù)。其次，這也是對我們自己品牌的一種傷害，不利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　三、四線城市，尤其是中西部的三、四線城市，房價(jià)下跌的可能性更大。眾所周知，由于三、四線城市的房價(jià)基數(shù)較低，與一、二線城市相比，整體利潤較薄，所以大多數(shù)上市房地產(chǎn)企業(yè)根本沒有經(jīng)歷過三、四線城市的市場，其業(yè)務(wù)重心基本上是在一、二線城市的集中。

　　一般來說，三、四線城市主要是一些未上市的中小開發(fā)商，尤其是中西部的三、四線城市，幾乎都是由當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)企業(yè)開發(fā)的。面對行業(yè)困境，大型上市房地產(chǎn)企業(yè)也可以通過發(fā)行公司債券、股權(quán)質(zhì)押、信托基金，甚至在海外發(fā)行美元債券來緩解資金的壓力。然而，未上市的中小房企陷入困境，在銀行，貸款困難，不能到資本市場通過發(fā)行股票和債券籌集資金，選擇非常狹窄。要么接受民間借貸，要么選擇降價(jià)促銷。

　　以上即是關(guān)于地產(chǎn)股集體大跌的原因、特點(diǎn)分析及其影響的全部內(nèi)容。