股票的定價(jià)是主觀的，也就是說，價(jià)格是相對的，而不是絕對的。海外上市公司的股份制改造程序更多。股票定價(jià)的過程一般分為三個(gè)階段，而第一和第三階段在其中更為重要。

　　第一階段是根據(jù)上市公司過去和未來的經(jīng)營業(yè)績確定的初步價(jià)格。

　　在第二階段，在初始定價(jià)之后，上市公司和主承銷商根據(jù)公司的許多不確定性和確定性因素共同確定出售股票的基準(zhǔn)價(jià)格。

　　股票定價(jià)的機(jī)制

　　根據(jù)國際慣例，確定股票發(fā)行價(jià)格有兩種方式：一種是固定價(jià)格發(fā)行制度，另一種是議價(jià)發(fā)行制度。在全球股票發(fā)行的情況下，大多數(shù)都將采用兩種定價(jià)方法的組合。

　?。?）固定價(jià)格發(fā)行制

　　固定價(jià)格發(fā)行制度是指最終發(fā)行價(jià)格在發(fā)行開始時(shí)即上述第二階段確定，投資者在發(fā)行過程中只能根據(jù)該價(jià)格訂購股票。這種形式主要用于在香港證券交易所上市的股票，這是香港投資者所熟悉的。

　?。?）議價(jià)發(fā)行制

　　議價(jià)發(fā)行系統(tǒng)意味著最終發(fā)行價(jià)格在發(fā)行開始時(shí)尚未確定，但只確定了一個(gè)可能的價(jià)格范圍。發(fā)行價(jià)格的最終確定將由主承銷商和上市公司根據(jù)營銷活動(dòng)的結(jié)果在最終定價(jià)會(huì)議上共同確定。議價(jià)發(fā)行制度在美，歐等國際股票市場被廣泛采用。具體來說，議價(jià)有以下優(yōu)勢：

　　A.承銷團(tuán)成員將充分參與自身利益，從而擴(kuò)大上市公司的投資者基礎(chǔ)；

　　B.國際投資機(jī)構(gòu)熟悉這種模式，操作方便；

　　C.議價(jià)發(fā)行機(jī)制，可以根據(jù)市場需求確定最佳的最終發(fā)行價(jià)格；

　　D.發(fā)行額度分配靈活，主承銷商可以根據(jù)不同地區(qū)的需求來分配不同地區(qū)的發(fā)行量；

　　E.由于發(fā)行價(jià)格基于現(xiàn)實(shí)，主承銷商的風(fēng)險(xiǎn)可以降低。

　　目前，常用的方法有兩種：市盈率法和競爭法。在正常情況下，企業(yè)更喜歡市盈率法。

　　競價(jià)法

　　競價(jià)指的是在新股發(fā)行過程中，以公司股票價(jià)格為目標(biāo)，參與公司新股認(rèn)購的投資者，可以根據(jù)自己的偏好以可接受的價(jià)格進(jìn)行競價(jià)，最終根據(jù)投資者競價(jià)的具體情況確定新股發(fā)行價(jià)格。

　　市盈率法

　　市盈率的本質(zhì)意義在于衡量投資的回收期，也被稱為成本效益比。股票價(jià)格=市盈率每股凈利潤。市盈率與股價(jià)和每股凈利潤成正比。

　　在設(shè)定發(fā)行價(jià)時(shí)，市盈率水平一般有一些行業(yè)習(xí)慣。

　　以上即是關(guān)于股票定價(jià)過程的全部內(nèi)容。