一、股東財富最大化不適合我國

　　股東財富最大化意味著通過合理的財務(wù)管理給股東帶來最大的財富。他們是企業(yè)的所有者和企業(yè)資本的提供者。他們投資的價值在于，他們可以給所有者帶來未來的回報，包括股息和以現(xiàn)金形式出售股權(quán)。

　　在股票經(jīng)濟(jì)條件下，股東的財富取決于他們擁有的股票數(shù)量和股票市場價格。它以每股價格表示，反映資本和利潤之間的關(guān)系；它受每股收益的影響，每股收益反映了每股收益的大小和時間。它受企業(yè)風(fēng)險的影響，能夠反映每股收益的風(fēng)險。

　　根據(jù)股東財富最大化的觀點(diǎn)，企業(yè)主要是由股東投資形成的，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是為了擴(kuò)大自己的財富。他們是企業(yè)的所有者。自然，企業(yè)的發(fā)展應(yīng)該追求股東財富的最大化。在股份制經(jīng)濟(jì)條件下，股東的財富取決于他們擁有的股票數(shù)量和股票市場價格。在一定股數(shù)的前提下，當(dāng)股價達(dá)到最高時，股東財富也達(dá)到最大，因此股東財富可以表示為股價的最大化。

　　股東財富最大化適用于資本市場相對發(fā)達(dá)的美國等國家，這不符合中國的國情。

　　二、股東財富最大化利弊分析

　　股東財富最大化有其積極的一面：

　　首先，概念很清楚。股東財富的最大化可以用股票市場價格來衡量；

　　其次，考慮到資金；的時間價值

　　第三，科學(xué)地考慮風(fēng)險因素，因?yàn)轱L(fēng)險水平將對股票價格產(chǎn)生重要影響；

　　第四，股東財富最大化可以在一定程度上克服企業(yè)追求利潤的短期行為，因?yàn)椴粌H當(dāng)前利潤會影響股價，而且預(yù)期未來利潤也會對企業(yè)股價產(chǎn)生重要影響；

　　第五，股東財富最大化的目標(biāo)易于量化，便于考核和獎懲。

　　同時，我們也看到在追求股東財富最大化的過程中存在一些不足：

　　(1)它只適用于上市公司，但很難適用于非上市公司。就中國目前的國情而言，上市公司不是中國企業(yè)的主體，因此在現(xiàn)實(shí)中，股東財富最大化并不適合作為中國

　　由于股票的分散性和信息的不對稱，管理者可能會以犧牲股東利益為代價做出逆向選擇，以實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化。

　　(3)股價受財務(wù)因素以外的其他因素影響，不能準(zhǔn)確反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。因此，股東財富最大化的目標(biāo)一直受到各種質(zhì)疑。

　　股東財富最大化的最大缺陷在于其概念的不完整性，這被懷疑是以點(diǎn)代面、概括整體。在中國，仍然有少數(shù)股份制企業(yè)，它們所占的比例很小，并不普遍，不足以代表中國企業(yè)的整體特征。顯然，僅僅提到股東財富的最大化來概括非大量股份制企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)是不恰當(dāng)?shù)?。股東財富最大化是不廣泛和不相容的。

　　以上就是股東財富最大化不適合我國，股東財富最大化利弊分析的全部內(nèi)容，更多股東相關(guān)內(nèi)容關(guān)注巴菲特寫給股東的信