精選層從創(chuàng)新層選擇一些高質(zhì)量的企業(yè)，然后建立它們。簡單地說，新三板精選層在整個(gè)市場上梳理個(gè)股，然后選擇最好的放在精選層籃子里。在精選層，它的選擇標(biāo)準(zhǔn)不是a股的利潤，而是利潤指數(shù)、收入增長指數(shù)和市值指數(shù)，即上市公司如果符合其中一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，就可以被選中。

　　新三板精選層能夠出現(xiàn)主要是借鑒了國外的納斯達(dá)克市場的制度，在很多的初創(chuàng)公司的發(fā)展初期往往是賺不到前的，并且很可能市場是虧損的情況，推出這一板塊就科技給這些咋最難最缺錢的時(shí)候與融資便利。精選層是新三板的一個(gè)分類，除此之外還有基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層；新三板創(chuàng)新層是什么之前做過詳細(xì)的介紹。

　　連續(xù)12個(gè)月在新三板上市的創(chuàng)新型上市公司，符合公開發(fā)行和進(jìn)入精選層條件的，可以申請公開發(fā)行并進(jìn)入精選層。發(fā)行條件：

　　第一是財(cái)務(wù)條件，發(fā)行人應(yīng)具有持續(xù)盈利能力和良好的財(cái)務(wù)狀況；

　　第二是財(cái)務(wù)合規(guī)性。發(fā)行人最近三年的財(cái)務(wù)會計(jì)文件無虛假記載；

　　第三是公司治理?xiàng)l件，具有健全和運(yùn)轉(zhuǎn)良好的組織；

　　第四是要求其合規(guī)運(yùn)營。

　　精選層的進(jìn)入條件與公開發(fā)行條件有關(guān)，包括市值條件、財(cái)務(wù)條件、規(guī)范條件、發(fā)行后股權(quán)分散的要求。具體而言，精選層準(zhǔn)入條件通過市值與財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合設(shè)定了四套標(biāo)準(zhǔn)，總體遵循“市值與財(cái)務(wù)穩(wěn)健性要求相匹配”的原則，具體落實(shí)了上位法“可持續(xù)盈利”的要求。經(jīng)歷的歷程如下：

　　市值標(biāo)準(zhǔn)是按照從低到高的梯度設(shè)定的，財(cái)務(wù)狀況涵蓋不同發(fā)展階段、行業(yè)類型和商業(yè)模式的企業(yè)，公司可以滿足其中一個(gè)條件。

　　標(biāo)準(zhǔn)1：側(cè)重于選擇具有穩(wěn)定和高效盈利模式的盈利型公司。該標(biāo)準(zhǔn)側(cè)重于財(cái)務(wù)指標(biāo)，市值扮演了輔助角色。其設(shè)定為“市值不低于2億元。最近兩年凈利潤不低于1500萬元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8％，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8％?！?/p>

　　準(zhǔn)則2：對于盈利模式比較清楚以及業(yè)務(wù)發(fā)展比較快的初創(chuàng)公司，設(shè)定發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)是市值不能夠低于4億元，并且是這兩年的營業(yè)收入是不能夠低于1億元，并且對于上一會計(jì)年度營業(yè)收入增長率也是不能夠低于30%，另外就是經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量是正數(shù)。

　　標(biāo)準(zhǔn)3：主要針對具有一定研發(fā)能力、研發(fā)業(yè)績已初步實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的研發(fā)企業(yè)，設(shè)定為“市值不低于8億元，上年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，研發(fā)近兩年投資不低于近兩年?duì)I業(yè)收入的8％?！睒?biāo)準(zhǔn)4主要針對市場認(rèn)可度高、研發(fā)創(chuàng)新能力強(qiáng)的創(chuàng)新型企業(yè)，但不要求企業(yè)的收入和利潤，設(shè)定為“市值不低于15億元，研發(fā)近兩年累計(jì)投資不低于5000萬元”。

　　在規(guī)范性方面，考慮到新三板上市期間企業(yè)的規(guī)范運(yùn)作，上市公司不能出現(xiàn)負(fù)面清單的情況：

　　一是發(fā)行人及相關(guān)實(shí)體不得有貪污賄賂等刑事犯罪，不得有欺詐發(fā)行、重大信息披露違規(guī)或其他涉及國家安全的重大違法行為；

　　二是發(fā)行人及相關(guān)主體受到證監(jiān)會，中國的行政處罰或新三板的公開譴責(zé)；

　　三是發(fā)行人及相關(guān)主體正在被立案調(diào)查或調(diào)查；

　　四是發(fā)行人被列入不可信任的執(zhí)行者名單；

　　五是未按要求編制和披露定期報(bào)告；

　　六是最近三年財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告由出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的會計(jì)師事務(wù)所出具；

　　七是對發(fā)行人的經(jīng)營穩(wěn)定性和獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營能力有重大不利影響，或者存在損害發(fā)行人利益等其他情形。

　　公開發(fā)行完成后，公司還應(yīng)滿足進(jìn)入精選層，前股權(quán)離差指數(shù)的要求，這也是國內(nèi)外證券市場常見的上市條件。這一安排漢族要是為了約束其中股東的行為，提高公司的治理水平，能夠?yàn)榫x層的持續(xù)競價(jià)的交易模式奠定一定的基礎(chǔ)。

　　除了上述內(nèi)容之外，新三板精選層還需要的是一是發(fā)行后總股本不能夠少于3000萬元人民幣；股東的人數(shù)有一定的限制，最少不能夠少于200人；三是對于公眾股東的持股比例有限制，需要在25%以上，如果公司的股本結(jié)構(gòu)較大，超過4億股的則是比例降低為10%。