阿里巴巴下跌拼多多卻迅速成長，阿里巴巴下跌的是否要被拼多多超車。業(yè)績的好壞是一個很大的相關因素，但并不能決定公司市值的興衰，就像上圖，是“傳導”的作用。為什么阿里“極其好看”的季報發(fā)布后沒有上漲，這確實是一個典型的現(xiàn)象。

　　企業(yè)的價值波動及其績效是非常重要的相關因素，但最重要的決定因素是市場對這個企業(yè)的共識。當所有市場投資者都認為你可以繼續(xù)看漲時，你的估值就會高，業(yè)績增長與價格的相關性就會大。但是，當市場被分割，資金考慮行業(yè)分布時，你的估值就會受到影響。

　　所以那些說“好的都要跌”的，其實并不是所有的好，只是好的數(shù)據(jù)背后隱藏著空洞的相對數(shù)據(jù)。

　　與中國三大電子商務活躍用戶相比，天貓， 淘寶的活躍買家數(shù)量為7.26億，京東為3.874億拼多多為6.28億。

　　拼多多被成功提升為中國第二大電商站，6.28億活躍用戶距離第一大天貓只有9800萬用戶

　　阿里巴巴下跌拼多多卻迅速成長，阿里巴巴下跌的是否要被拼多多超車。

　　而拼多多的市值只有822億，相比市值的阿里巴巴（阿里巴巴概念）有5357億，顯然如果多多能復制淘寶模式，相比阿里巴巴，有5357億市值在淘寶市值目前有822億拼多多。阿里的規(guī)模太大了所以增長速度變慢了，甚至會有輕微的下跌，但是拼多多想要超越淘寶阿里目前來看還沒有很大可能，但是拼多多的發(fā)展空間很大是無需質疑的。

　　在價格比較的作用下，也許這就是多多能夠持續(xù)上漲的原因，因為早期拼寫多多和天貓的模型是如此相似。

　　雖然拼多多，仍然存在戰(zhàn)略虧損，但我們看到的是，隨著R&D費用增加121%，現(xiàn)金資產(chǎn)儲備超過400億元，現(xiàn)金流仍然充足。

　　顯然，目前對多多的爭奪可以繼續(xù)承受燒錢模式帶來的增長，未來對多多的爭奪還有很大的增長空間

　　雖然在收入和利潤方面與阿里巴巴相差甚遠，但從最初的發(fā)展到服務6億多用戶，用了不到5年的時間就為多多爭光，創(chuàng)造了電商行業(yè)的新紀錄。

　　可以肯定的是，多多未來可能會成為阿里巴巴在電子商務領域的競爭對手。

　　但我們不得不面對的是，在阿里巴巴達到1萬億美元的GMV之后，阿里巴巴大象大小的身體還能繼續(xù)增長嗎？

　　這對于投資者來說是一個可能的問題。阿里巴巴能繼續(xù)保持高增長嗎？市場總是降低增長放緩的企業(yè)的估值，這是阿里將要面臨的問題。

　　此外，阿里還面臨著來自多多和亞馬孫等更多參與者的競爭

　　因此，阿里巴巴未來面臨的挑戰(zhàn)不是繼續(xù)做一頭大象。如果繼續(xù)是大象，很明顯大象的身體最終會有極限，它的高增長是不可持續(xù)的，因此它將面臨估值下降。

　　或者從“大象”進化成更大的怪物，比如從“恐龍”提純，從一個電商物種，從一個新的商業(yè)物種進化而來。阿里巴巴目前完全有可能)

　　事實上，我們可以從現(xiàn)在的阿里巴巴看到，阿里巴巴在繼續(xù)發(fā)展和演變。

　　阿里巴巴正在利用自身生態(tài)系統(tǒng)形成的虹吸效應或黑洞效應，從電子商務到支付不斷向外擴張。從云計算到未來的云操作系統(tǒng)，ai芯片，云交換機，高性能低成本的延時網(wǎng)絡，大型計算系統(tǒng)集群，人工智能，和布局的下一個新基礎設施

　　阿里巴巴已經(jīng)成為數(shù)字經(jīng)濟時代的絕對領導者，未來可能會成為世界怪物級物種的宇宙企業(yè)。

　　阿里巴巴下跌拼多多卻迅速成長，阿里巴巴下跌的是否要被拼多多超車。商業(yè)市場本身就是一個不斷變化的生態(tài)社會。拼多多的快速增長可能會給阿里巴巴帶來巨大的壓力，拼多多營收的快速增長肯定會擠壓阿里巴巴電商的市場份額，這對阿里巴巴是一個威脅，從投資的角度來說，拼多多會給投資者更多的想象力，小而美的特征會被風險資金所喜歡正如我們所說，股價的短期上漲與投資者對企業(yè)成長的想象力有很大的關系。

　　投資的最大風險來自于你“用成長公司的PE給一個即將穩(wěn)定的公司做估值”帶來的估值中樞下降。投資的最大利潤來自于市場“用穩(wěn)定公司的PE給成長公司”帶來的估值中樞上漲。