【海南橡膠(601118)、股吧】，90年代末，海南位于中國天然橡膠主產(chǎn)區(qū)。天然橡膠作為其上市品種之一，具有得天獨厚的優(yōu)勢。這樣一種理想的配置，本應(yīng)該對現(xiàn)貨市場和地方經(jīng)濟(jì)起到更積極的作用。然而，R708事件的發(fā)生對期貨，國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨市場造成了巨大沖擊，給有關(guān)各方造成了重大損失。想要了解更多可以看下石油是可再生資源嗎

　　1996年的R608合約出現(xiàn)大量賣空，主要表現(xiàn)為投機多頭利用東南亞橡膠生產(chǎn)國和中國主要天然橡膠產(chǎn)區(qū)的自然災(zāi)害。1997年初，在R703合同中，拉抬期市橡膠價格反轉(zhuǎn)，導(dǎo)致中商， 海南定點庫天然橡膠倉單增加，在R708強行做空市場出現(xiàn)之前，登記倉單已達(dá)到4萬多噸。R708事件的導(dǎo)火索應(yīng)該是東京天然膠穩(wěn)定在110日元/公斤后大幅反彈，這是在市場供過于求的情況下發(fā)生的。

　　國內(nèi)大量投機者想借機炒作R706合約，但因被當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨交易員為首的做空主力打壓，時間不夠，不得不放棄合約。結(jié)果橡膠價格全線暴跌，連續(xù)四天下跌，創(chuàng)下9715元/噸的新低。然而，市場上的多頭不愿意失敗，而儲備強勁的資金，已經(jīng)卷土重來。他們悄悄在R708上多建了一些，1997年5月下半月，橡膠價格從10000點漲到了11300點以上?？疹^頭寸并未示弱，大量天然橡膠現(xiàn)貨從國內(nèi)現(xiàn)貨市場進(jìn)口到中商研究所倉庫，并聲稱手中掌握了10萬多噸現(xiàn)貨倉單，準(zhǔn)備以實盤方式相見?？礉q的主要是上海和江浙的大投機者，他們假裝要接管庫存橡膠，以擴大上海市場，從而吸引中小散戶加入。長短戰(zhàn)從6月底到7月初再次升級，雙方形成了11200-11400的對峙。7月4日，公牛突然襲擊，上下洗碗。R708合約跌至10790后，被多方強行解禁，當(dāng)天封存到漲停，然后不斷推高期貨價格，持有近23萬手的巨大倉庫。7月底R708觸12600一線。巨大的風(fēng)險聚集在海南，中商和一些成員身上。

　　7月26日和27日，交易所董事會持續(xù)討論R708問題，并在大型多頭和空頭公司之間斡旋。因為談判沒有進(jìn)展。7月30日，中商發(fā)布文件，“R708買家持倉保證金將分階段提高，從30日起，除經(jīng)證券交易所批準(zhǔn)且尚未開倉進(jìn)行套期保值實物交割的，禁止在R708合約上開倉?！蓖惶欤猩淘俅伟l(fā)布文件，暫停在金龍和金環(huán)屬于農(nóng)墾的倉庫儲存天然橡膠。至此，R708戰(zhàn)爭基本結(jié)束。

　　自8月4日起，該公司于8月18日在持倉以每日11，160元/噸和59，728批（前3天400: 00，后7天20: 00）的限額退市。R708事件的處理持續(xù)了幾個月。與此同時，涉及數(shù)億甚至數(shù)十億美元的經(jīng)濟(jì)糾紛在法庭受審，證監(jiān)會，中國以歷史上最大規(guī)模懲罰了一批期貨經(jīng)紀(jì)機構(gòu)和市場參與者。R708事件的直接結(jié)果是，近20個多黨立場的席位被宣布爆炸；多方按8月18日持倉單方面29864批次支付20％違約金，占3.33億元；8月4日至13日協(xié)議清算，多方支付賠償近2億元；很多當(dāng)事人只是勉強接了13000噸現(xiàn)貨交貨；然而，空方打算交付的16萬噸現(xiàn)貨最終在期貨和現(xiàn)貨市場上以不高于8000元/噸的平均價格售出，最高可達(dá)2000元/噸