原材料價格上漲，有一個關(guān)鍵問題：價格能不能傳到下游，也就是漲價后會不會有人買單。從周期性產(chǎn)品的角度來看，原材料漲價意味著這個時間點的供小于求，廠商利潤增加。也意味著新產(chǎn)能會因為盈利而增加（沒有高科技壁壘的行業(yè)，比如化工）。新增產(chǎn)能增加后，供大于求，價格降低。想要了解更多可以看下蘋果有哪些電子產(chǎn)品

　　比如在電動汽車和鋰電池，增加的影響下，電解液中六氟磷酸鋰的供應(yīng)量小于需求量，價格大幅上漲，那么六氟磷酸鋰企業(yè)的股票能漲嗎？

　　首先，在這樣一個行業(yè)，當(dāng)出貨給大客戶時，一般的簽約是簽訂一整年或幾個季度的供貨合同，而不是每次拿到貨就簽約。那么，按年前的價格簽的訂單的進(jìn)價會不會上漲？下游大公司難，小客戶更容易做個人客戶。

　　二是看新增產(chǎn)能，六氟磷酸鋰計劃新增產(chǎn)能到2021年底將超過鋰電池全行業(yè)需求產(chǎn)能。可以預(yù)測，2021年后，供大于求，六氟磷酸鋰的價格將會下降。

　　綜上所述，隨著原材料成本的增加，公司股價的短期內(nèi)值會有所提高，但如果價格不能傳遞到下游，公司的價值長期來看不會有太大變化，股票缺乏上漲的內(nèi)在支撐。

　　那么什么樣的漲價能帶動公司股票上漲，也就是價格能傳導(dǎo)到下游。例如，在豬肉，由于非豬瘟，整個產(chǎn)業(yè)的成本已經(jīng)上升。市場對豬肉的需求迅速傳遞，豬肉的價格上漲也迅速傳遞到下游。豬肉出廠價每周都在波動，在這個行業(yè)，一旦豬飼料、疫苗疫情、環(huán)保政策等因素發(fā)生變化，導(dǎo)致成本上升，豬肉的價格就會馬上體現(xiàn)出來。

　　連養(yǎng)豬都是周期行業(yè)，但是養(yǎng)豬周期是四年?，F(xiàn)在由于非豬瘟環(huán)境的影響，正常的養(yǎng)豬周期會延長。那么，漲價開始后，正常行業(yè)需要兩到三年才能有更好的產(chǎn)能回收和更低的成本。

　　所以看原材料漲價最重要的是看價格傳導(dǎo)的路徑和速度。如果漲價傳遞的速度快于新增產(chǎn)能或產(chǎn)能恢復(fù)的速度，那么公司價值在這個周期有更好的支撐，如果漲價的傳導(dǎo)速度慢于或等于新增產(chǎn)能或產(chǎn)能恢復(fù)速度，公司價值只會在短期內(nèi)發(fā)生變化，公司價值在長期內(nèi)保持不變。