我們對于淘寶是很了解，但對于阿里巴巴上市可能不是很了解，那都是因為對于阿里巴巴上市其中馬云也不是最大的一個股東，那為何阿里巴巴退市這一波操作很少有人會明白其中的道理所在之處。

　　在2013年10月31日國務(wù)院總理主持召開中南海經(jīng)濟形勢座談會，總理在會上稱贊馬云創(chuàng)造了消費時代。阿里巴巴在中國香港的IPO上市計劃早就引起了全球的關(guān)注。

　　隨后在正式拒絕馬云上市請求后，中國香港資本市場出人意料地表示不排除修改上市規(guī)則和咨詢公眾的可能性。這態(tài)度的重大轉(zhuǎn)變使人們不禁將此事與點贊力總理聯(lián)系起來。

　　阿里巴巴的股東結(jié)構(gòu)里面，軟銀的孫正義占了36%的股權(quán)，雅虎占了24%的股權(quán)，馬云及團隊占24%股權(quán)，馬云只有7%的股權(quán)，中投及海外PE占9%的股權(quán)。企業(yè)估值1200億美金，上市以后乘以6倍市盈率，就是7200億美金，中國哪個企業(yè)有這么大？

　　可以在大陸上市，但是阿里巴巴的股權(quán)結(jié)構(gòu)很奇怪，控制整個阿里巴巴集團的公司在開曼群島是全世界的避稅天堂。最后，馬云選擇了在中國香港上市在阿里巴巴集團的股權(quán)架構(gòu)中，馬云的股權(quán)只有7%左右，這意味著對整個公司的控制力非常弱。

　　因此，如何利用資本市場從外國機構(gòu)手中奪回更強的戰(zhàn)略決策權(quán)，已成為此次阿里巴巴IPO的主要目的之一，那因為一向以創(chuàng)新著稱的馬云，決定修改這場資本博弈的規(guī)則，他提出了合伙人制度和雙股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　合伙人制度是28名合伙人是阿里巴巴的核心團隊，上市后半數(shù)以上的董事將由阿里巴巴28人提名參加股東大會。表決權(quán)仍由股東會決定，但可以被股東會否決。如果股東大會不同意先提名七人，那么再提名七人。如果股東會還是不同意，那么就再提七個人。也就是說阿里巴巴有權(quán)提名，并且可以提名無數(shù)次，直到獲得股東大會的批準(zhǔn)。

　　雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)就是同股不同權(quán)。阿里巴巴原始的股東，盡管買的時候價格一樣，但是投票權(quán)不一樣，馬云的團隊一股抵十股，可要在馬云的創(chuàng)業(yè)團隊持股24%，如果每股乘以10，那么所有的大股東、二股東、三股東、小股東統(tǒng)統(tǒng)沒有話語權(quán)。

　　雙股權(quán)結(jié)構(gòu)在美國市場比較豐富，但在中國香港資本市場卻沒有先例，只要香港聯(lián)交所答應(yīng)馬云“合伙人制”和“雙股權(quán)制”，阿里巴巴就可以馬上提交材料。香港聯(lián)交所本身是一家上市公司，他的首席執(zhí)行官也對市場盈利能力進行了壓力評估。他也知道阿里巴巴的確是一個好企業(yè)，如果他能在中國香港上市，他一定會提高自己的業(yè)績和成就。因為香港聯(lián)交所本身是上市公司，香港立法會給他一個特別的批準(zhǔn)就是香港聯(lián)交所的大部分董事實際上是由香港聯(lián)交所政府的相關(guān)機構(gòu)任命的，他的13名董事中7名其中是由香港市政府提名的，另外6名是由股東提名的。根據(jù)規(guī)定如果你想在 中國香港上市，你必須以有限責(zé)任公司的形式上市，而合伙人制度在法律上屬于無限連帶責(zé)任，在結(jié)構(gòu)上很難成為公司。因此，合伙制度很難上市，甚至在美國，也沒有合伙制度上市的先例。這到后期可以了解一下有關(guān)三亞樓房的事件。

　　在上面的介紹你可以清楚的了解有關(guān)阿里巴巴退市肯定有一定的原因所在，所以在后期我們要去多加關(guān)注一下。