從2020年開始，“美債風險”成為很多人關(guān)注的問題。第一，美國疫情爆發(fā)期間，美國一些政客不負責任地威脅要用中國持有的美債券作為“補償”，隨后是2020年3月至5月美債券海外持有者的大規(guī)模拋售行為。危險美國政府和衰落的美國經(jīng)濟突然讓過去受歡迎的美債務變得不“香”。那么，如果中國拋售美債會對美國產(chǎn)生什么影響？

　　美債務遭遇拋售潮

　　2020年3月，由于美國經(jīng)濟下滑，美國不得不推出雙重財政和貨幣政策來刺激美國經(jīng)濟，但這一做法的后果是美元貶值。在市場普遍不看好美元的情況下，美債券的拋售已經(jīng)持續(xù)了很長時間。在此期間，美聯(lián)邦儲備局不斷接管，美債務規(guī)模不斷擴大，達到26萬億美元的高水平。

　　更糟糕的情況可能還沒有發(fā)生。特朗普2020年4月簽署的3萬億美元經(jīng)濟救助基本已經(jīng)花光。然而，美疫情加劇，經(jīng)濟難以重啟。美政府正在計劃第二輪經(jīng)濟救助。發(fā)布的消息是1萬億美元。這項財政政策與上一項有很大不同。它主要針對美國公民個人和中小型企業(yè)。中小企業(yè)除了一次性給人錢，還能得到幫助繼續(xù)生活。

　　然而，這將不可避免地導致美債務規(guī)模的擴大。一些分析師指出，將美債務擴大至30萬億美元的進程可能在今年完成。雖然目前還有差距，但也不遠了。

　　美不斷擴大的債務規(guī)模已經(jīng)完全超過了美，的GDP總量，而今年的經(jīng)濟低迷和美的年GDP可能回落到20萬億元以下，這些都是危險的信號。雖然在過去，市場普遍對美債務評價很高，但今天，美債務真的不像以前那么“香”了。如果中國出售其全部1.08萬億美債務，會有什么后果？

　　中國拋售美債會有什么后果？

　　中國美債務現(xiàn)在占美債務的4％，這看起來很小，但中國已經(jīng)是美債務的第二大海外持有者。所以如果完全賣出，連鎖反應就會引發(fā)市場拋售情緒。美債務在移動市場飆升，美聯(lián)邦儲備委員會吃不了這么多。一旦形成連鎖反應，美金融市場將遭受前所未有的沖擊，甚至拋售潮也可能提前終結(jié)美元的全球霸權(quán)。

　　當然，對于我國來說，全面出售美債務也會帶來很大的影響。中國銀行前副總裁、海王集團首席經(jīng)濟學家王永利，用四個字評論了這一觀點：雙方都輸了。

　　據(jù)報道，中國的外匯儲備為0.3萬億美元。在目前的美元結(jié)算系統(tǒng)下，對外貿(mào)易需要美元。如果短期內(nèi)全部出售，中國的大型對外貿(mào)易將難以開展，除了少數(shù)支持人民幣結(jié)算的國際業(yè)務外，大量貿(mào)易將面臨癱瘓。

　　在以美元為主的世界貨幣結(jié)算系統(tǒng)下，貿(mào)然與美元脫鉤是不可取的，除非有一個覆蓋面廣的新結(jié)算系統(tǒng)。目前，中國已經(jīng)開始在一些能源和礦產(chǎn)資源的國際貿(mào)易中使用人民幣進行結(jié)算，但從數(shù)量上來說仍然太小。因此，中國拋售美債對我國貿(mào)易和經(jīng)濟也非常不利。